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信报讯(记者焦 菁)“近七成的机构投资者认为A股股价总体偏高，而六成五的散户投资者则认为股价偏低”，这是《证券时报》昨日公布的一项问卷调查报告得出的结论，同时这两类投资者对股市今后走势的判断也是相左的，散户的看法比较悲观。
此次调查共有40位机构投资者和1571位中小散户参加，调查报告显示出了机构和散户对A股估值存在很明显的偏差，而在被问及“未来6个月证券市场估值水平将如何演变”时，
受访机构与散户的看法也呈现很大差别，散户显得更悲观一些。有45%的散户认为未来6个月估值水平将下降20%以上；相比之下，只有17%的机构持同样观点。72%的机构认为未来将会在上下20个百分点内震荡，持同样看法的散户所占比例为40%。
为什么散户会持有A股价值已经被低估，但后市还要大幅下跌的观点呢？民族证券分析师徐一钉分析说，在判断股票价值的时候，散户更容易凭着感觉走，认为大盘跌了三年，很多股票都应该跌到位了，同时受到悲观情绪的影响，又认为后市仍会继续大幅下跌。
“相对来说，机构在对股票估值时就理性得多。”徐一钉表示机构一般都有比较明确的投资策略，有专门的人做行业研究，也会对入选股票池的股票进行市场调研，所以造成了这个市场“亏钱最多的还是散户”。
当然不能因散户的“先天弱势”就忽视散户的作用，财经评论家水皮就表示，国内证券市场的活跃主要还是来自中小投资者的贡献，与之相比，机构投资者在投资决策时反而显得保守。
另据该调查显示，受访机构和散户对内地证券市场平均市盈率究竟在何种水平才算合理的回答同样大相径庭。44%的散户认为合理水平在30倍以上，机构持相同观点的只有6%。不过，认为合理水平应该在20倍以下的机构和散户所占比例接近，分别为36%和33%。
对于通过出台政策利好来“救市”、提高证券市场估值水平的做法，分别有超过七成和近六成的受访机构和散户表示不赞成。
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