加息打乱大盘反弹节奏 长江电力两度力挽千三

　　□ 本报记者 张晓峰

　　长电两度力挽千三

　　自10月14日上证综指暴挫53点，刷新32个月单日跌幅以来，沪指在1300点附近震荡了整整11个交易日，在此期间，尽管股指曾两度于盘中向下击穿了1300点，但瞬间破位后都随 即产生了明显的回抽行情，且上证指数(资讯 行情 论坛)收盘点位始终都站稳在1300点整数关口的上方，标志上证综合指数(资讯 行情 论坛)在1300点一带的强劲支撑作用已获得有效确认。

　　10月21日，证监会发布《关于证券公司开展集合资产管理业务有关问题的通知》，券商集合资产管理产品试点工作正式启动，但当日上证综指依然下跌1.5%，股指再度考验1300点。22日，大盘形成了本次调整以来首次盘中击穿1300点的危局，此时公布了良好季报的长江电力复牌后，开始放量稳步攀升，力挽沪指于1294点，为大盘重新站上千三立下了汗马功劳。

　　10月25日，保险资金获准直接入市，落实"国九条"迈出重大一步，但当日大盘再度上演前期冲高回落，以阴线报收。次日，开盘不久，沪指再次跌破1300点，齐鲁石化(资讯 行情 论坛)及上海汽车的继续领跌对指数造成很大影响，股指直逼上次低点1259点。在此关键时刻，午后的长江电力(资讯 行情 论坛)奋力拉高，带动指数向千三整数位置进行回补，最终上证综指以1324.78点的全日最高报收。

　　危难之际，长江电力再次挺身而出。两度力挽千三，长江电力已经成为当之无愧的市场风向标。因此，有市场人士认为，长江电力的护盘行为反映市场主力的强大实力和对后市坚定的信心：在1300点下方大(资讯 行情 论坛)幅做空可能要承担相当风险。

　　新老资金磨合大底

　　从近期市场表现看，有长江电力等权重股做定海神针，力保千三城池在手，沉默了一段时间的游资纷纷再度揭竿起义。细心的投资者可以发现，自从9.１4行情成功运作了天山纺织后，宁波银河解放南路这个游资的排头兵一直非常低调。直到25日宁波银河再度重拳出击，天山股份(资讯 行情 论坛)以涨停上榜1625万元，此后连续四个交易日大单封于涨停。截止到周五，天山股份在短短的5个交易日涨幅达到47.64%。

　　在该股的带领下，创智科技(资讯 行情 论坛)、湘火炬(资讯 行情 论坛)、汇通水利(资讯 行情 论坛)、小商品城(资讯 行情 论坛)、盐湖钾肥(资讯 行情 论坛)等题材股又映入眼帘！甚至前期新低不断的ST个股也开始再度活跃，ST永久(资讯 行情 论坛)、ST鸿股(资讯 行情 论坛)等风头尽显。虽然游资是活跃个股的主力军，但同时也是部分暴跌个股的杀跌主要动能，25日公开信息显示，跌停板的威孚高科(资讯 行情 论坛)、吉林炭素、泸天化(资讯 行情 论坛)都同时出现了国信证券深圳红岭中路营业部的身影，可见游资手法之凶悍，并以博取短差为主。一些有一定题材支撑的题材股和没有退市风险的ST个股成为这些游资短线追逐的理想对象。

　　到目前为止，所有基金公司的三季度报告已经公布完毕。基金季报显示，基金持仓比例整体小幅上升，蓝筹股布局被大幅调整。在基金10大重仓股中，除上海机场(资讯 行情 论坛)、长江电力、中兴通讯(资讯 行情 论坛)保持原有地位不变外，其他蓝筹股的次序都发生变化。武钢股份、贵州茅台取代了上海汽车(资讯 行情 论坛)和华能国际(资讯 行情 论坛)，中国石化(资讯 行情 论坛)下降到第4位，中国联通(资讯 行情 论坛)降幅更大，从第5位降至第10位。招商银行(资讯 行情 论坛)则从上季度的第6位一路攀升至第3位。由此可见，基金把投资的目光开始转移到二线蓝筹，并加大了对二线蓝筹股价值的挖掘力度。

　　与历年行情迥然不同的是，在近期大盘整体呈现低位震荡格局的情况下，11个交易日两个市场累计成交金额1887.77亿元，两市日成交金额超过了170亿元，股指在低位弱势运行状况下，居然能够有如此活跃的成交，这在历年行情中是非常罕见的。因此，有分析人士认为，这种在相对低位的持续活跃的整固，是新老资金进出磨合的体现。成交量保持相对活跃，打破了股市历来缩量调整的俗规，从而为本轮调整赋予了一种全新的市场特征。可以预见，本次大盘底部极有可能一反常态的在持续活跃的调整中形成。

　　加息或促成最佳买点

　　昨日，央行决定人民币于当日加息。这恐怕是自9.１4行情以来，在经历了一系列利好的呵护下，市场所迎来的第一个正式公布的实质性利空，一个月前暂不加息的论调被央行加息方案彻底巅覆，也打乱了沪深两市刚刚开始的探底回升的反弹节奏！加息对正处于在1300点附近挣扎的股市带来怎样的冲击？

　　受此消息影响，上证综指周五以25个点跳空低开，并迅速探至最低1304点。对此，有市场人士认为，虽然加息对市场构成一定程度的利空影响，但出于市场由来已久的对于加息的预期，这一利空因素的影响在市场前期的走势中已逐步得以消化，在这一最大的利空消息兑现之际，反而被市场以一种积极的心态所接受。虽然股指下跌了30点，但仍然有不少个股涨停就是最有力的佐证。因此，市场因加息出现下跌，反而是投资者最好的买进时机。

　　尽管加息提高了资金成本，但利率变动和股指变化两者没有特别明显的关系。从美国的四次升息周期看，联邦利率的提升并没有都伴随着股指下跌，但却几乎都伴随着股指波动率的上升。这说明利率上升并不是股指变化的决定性因素，当然也有可能加大股指的短期波动。

　　有市场分析人士指出，加息对股市的影响分两部分，首先是加息前的担心，这必然会导致股指出现下跌。今年上半年，加大宏观调控力度时，市场就猜测要加息，结果导致股指持续下跌，正是投资者的心理因素在起作用，其次就是加息后的上涨效应，前几次加息后都是如此，是因为如果把加息看作利空，利空兑现了，市场反而就没有心理的担心了。分析此次加息前，可以说股指已经充分下跌了，充分反应了加息前的利空，接下来，我们迎来的就是加息后的上涨阶段了。

　　当然，也有人士认为，虽然上调幅度不大，也在情理之中，但对市场的影响到底有多大还要观察。在1300点这个位置是该加仓还是减仓，从市场以大幅度下挫来回应的这种走势看，难说利空出尽，至少市场还需要一些时间来消化这一举措。在这期间，投资者还需要一些耐心，等待市场将底部进一步整固。