保险资金登场在即 全面盘点与保险机构无缘个股 | |||||||||||
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| http://finance.sina.com.cn 2004年10月28日 07:41 上海证券报网络版 | |||||||||||
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保险机构投资者即将登场，他们不能投资的股票也已经明了。在《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》中，对保险机构投资者不能投资的六大类股票作了明文规定。根据银河证券的一份研究报告，我们可以对无法落入保险机构投资者法眼的不保险公司作一盘点。 谁将无缘保险机构投资者
对照《办法》列出的不可投资股票的六条标准，银河证券的投资报告认为，截至10月25日，沪深两市有约400余家上市公司(不包括中小板)落入保险机构投资者的不能投资范围。 六条标准大致可以分为基于上市公司自身因素的硬指标和与公司二级市场股价表现相关的软指标。 硬指标中，被交易所实行特别处理、警示存在终止上市风险的特别处理或者已经终止上市的，即ST一族有136家，占沪深两市上市公司总数的9.87%；最近一年度内财务报表被出具拒绝表示意见或者保留意见的有55家，占上市公司总数的3.99%；已披露业绩大幅下滑、严重亏损或者未来将出现严重亏损的有102家，占上市公司总数的7.40%；最近一年内受监管部门处罚的有63家，占上市公司总数的4.57%。 软指标中，股票价格在过去12个月中涨幅超过100%的有10家，占上市公司总数的0.7%。疑似被操纵股票即持股集中度较高的股票分为两类，户均持股比例在0.1%以上的有81家，占上市公司总数的5.88%；流通盘3亿股以下，户均持股1万股以上的有16家，占上市公司总数的1.16%。 硬伤公司难逃 由于《办法》要求保险机构投资者应当具备长期投资和价值投资的理念，剔除硬指标不合格的上市公司合情合理。 沪深两市中的ST一族日渐庞大，已占上市公司总数的近10%。在目前价值投资理念主导的市场上，缺乏盈利前景和业绩支持的ST一族已经越来越难得到投资者青睐。近期大批ST股票连番下跌，直奔仙股行列就是明证。而被会计师事务所出具了非标意见的上市公司历来是高风险地带，除少数公司如兰生股份(资讯 行情 论坛)是因为突发事件被出具非标意见外，多数在主营业务盈利能力、治理结构等诸多方面存在问题，被诉讼、担保缠身的也比比皆是。 值得注意的是，一年内受监管部门处罚的63家上市公司，被处罚的理由几乎都出在信息披露上。未及时披露公司重大事项是最主要的违规类型，信息披露虚假或严重误导性陈述是另一个通病，未按时披露定期报告和业绩预测结果不准确或不及时的公司也有数家。乍看来因信息披露不及时而成为不保险公司似乎不划算，但是多数公司之所以不披，还是因为不能披，不好披。而且信息披露是保护投资者权益的重要手段，漠视信息披露，也暴露出这些公司在投资者关系和治理结构上的重大缺陷，必然会被包括保险机构在内的机构投资者所抛弃。 软指标昭示投资理念转变 由于有效控制好投资风险是保险资金顺利入市和确保资金安全的关键，投资范围对股票12个月涨幅和人为操纵嫌疑做出规定，符合保险机构投资者优化资源配置、分散投资风险的要求。 值得注意的是，截至10月25日，在过去12个月内涨幅超过100%的10只股票多数是业绩优良的蓝筹股，包括现在市场最热门的个股如中集集团(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)、西山煤电(资讯 行情 论坛)、中远航运(资讯 行情 论坛)等。这些股票的迅猛涨势应该讲是得益于公司基本面的有力支撑，如中集集团、贵州茅台和东方锅炉(资讯 行情 论坛)今年中期的每股收益在沪深两市上市公司中排名前十。暂不论这些股票今后的投资价值和风险，这份榜单无疑明示了市场投资理念的转变。曾几何时，谈到涨幅排行榜，我们想到的是亿安科技，想到的是这庄那系。但现在摆在我们面前的是绩优蓝筹，是煤电油运，这无疑表明价值投资理念已经是现在的市场主流，而近600亿元的保险资金直接入市，只能使这种理念更为成熟和理性。 上海证券报记者 张喜玉 相关报道：
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