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“9.14”行情来去匆匆，期间对于市场大规模扩容的忧虑压迫着市场，特别是关于大型公司上市融资的预期阴云难散。
市场盛传中石油将在年内“海归”。交通银行将在年底前发行上市，宝钢股份(资讯 行情 论坛)增发新股获得股东会议通过，华夏银行(资讯 行情 论坛)增发方案又不期而至，近日市场又风传中小企业板块将加快上市步伐。一时间，扩容大浪压顶。而且，时至四季
度，通常为市场资金面一年中最紧张的时段，大型公司上市融资对资金面显然 形成严峻考验，再加上市场积弱，投资者心理相当敏感脆弱。扩容预期对市场的冲击可想而知。
那么，现在到年底这一时间段内市场扩容的压力到底有多大？大型融资是否要真的接踵而至？
从目前已经掌握的相关信息来分析，扩容规模可能没有想象中的大：
--记者从权威人士处了解到，市场曾经最顾虑担忧的中石油“海归”似乎可以排除，基本应该放到明年再作考虑。
--最大的压力可能来自交通银行，据有关信息，交通银行的发行将采用A＋H模式，也就是说在境内筹资额为100亿元左右，另100亿在境外发，规模不算太大。同时，交行可能是境外路演定价，境内外同价发行，定价会更理性，而且A股只有三分之一左右流通，因此A股上市后的表现应好于境外。
--至于宝钢的增发，虽然股东会议已经通过，但何时实施仍有待观察。宝钢自己也曾表示，要根据市场情况而定。有关权威人士认为，相信如果市场情况不好，宝钢没有必要坚持实施。
--至于中小企业板块加快上市的消息，来自有关部门的权威说法是，那只是个人的一种观点。另外，至少10月份。新股发行仍将处于暂停状态，这是管理层目前可行的调控手段。
尽管如此，如果把目光放得更高更远一些，新股发行不可能长期停滞下去，大型融资项目的登陆应在市场预料之中。
加快推进大型国有企业进入资本市场已经是经济体制改革的明确方向，自不待言。
正如上证所有关人士日前所指出的那样，市场健康发展也需要大型蓝筹企业。其中道理舆论多有宣扬，不用多说。而从上海交易所的角度，自深圳定位于中小企业板块以及未来的创业板以后.上海就将发展方向确定为大型蓝筹股市场，并依此目标着手进行市场创新，因此，吸引大型企业上市是题中之意。权成人士还指出，关于大型企业海外上市，有关部门已有共识。今后大型企业一定要有部分在境内上市，这关系到国家安全和经济安全。
可以预见，在未来的二到三年里，大型企业的上市融资是我们必须要面对的课题。问题的关键是，如何解决长远发展与市场短期承受能力的矛盾，把握好企业筹资与市场资金供给的平衡，有效化解扩容对市场带来大的冲击，维护市场良性循环。
权威人士指出，从大方面，解决市场矛盾，有待于有关部门通力协作，加快落实“国九条”意见。而从近期着眼，改善市场的措施应该是加快引入大资金，推进长期合规资金入市。有关部门思路已经清晰，市场要引进大企业，但在大资金没进来的情况下不会做。现在可以看到的动向是，保险资金直接入市已成定局，相信近期即会有明确信息。而近日又连续有QFII资格获批，加快QFII审批的政策趋向明显。同时，银行开办基金公司已经提上议事日程。就大型企业发行方式而言，可以采取一次审批、多次发行的方法；还可以向二级市场配售的方式，向社保基金等大机构配售，减轻市场压力。
权威人士还指出，目前市场缺少好的上市和做空机制，因此市场一跌，大家亏钱，投资者承受能力比较弱，这是市场的缺陷。长远解决这些问题有利于提高市场活力和承受力。而ETF则初步实现了作空机制，涨跌都有套利机会，有利于改善市场环境。(记者 周沪 李宏根/中证报)
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