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国际金融报特约作者 陈宪 发自上海
油价的飙升，券商业务的重新厘定及各种利空的传闻，以及抓紧落实“国九条”等政策暖风于国庆节之后戛然而止，导致股市再现脆弱本色。10月14日沪深股市更是创下32个月以来的最大单日跌幅，目前已有200支个股股价低于9月13日，15支个股沦落为一元股，其中*ST英教(资讯 行情 论坛)仅1.30元。大盘是寻找双底支撑还是再探新低，令人揪心。
实际上影响沪深股市涨跌的市场规律、技术规律早已失效，投资者逐利避险的惟一依据就是政策博弈。诚若“9.14”行情的动力并非市场超跌，而是国务院会议涉及抓紧落实“国九条”。遗憾的是仅隔一个月，即10月13日股市又现暴跌惨况。刚刚复苏起来的些许投资信心，无疑又遭到沉重打击。如此背景下，大盘是否会马上再创新低？
笔者认为，目前又是入市吸货与政策博弈的较佳时机。理由是：一、国务院常务会议讨论资本市场的点位是1260点。日前指数与该点近在咫尺，一旦创新低，则有关方面的权威性受损，将是不可估量的。因为此时的输家已不仅仅是多方，还有政治权威；二、指数回落1300点之下，则沪深股市的融资功能必然再次武功尽废，这是股市管理层最不愿意看到的。试想一想，宝钢股份(资讯 行情 论坛)在6元以下，欲完成100多亿元的增发能如愿吗？统计表明，历次救市政策出台，都与融资功能遭损有关。尤其是国家一类大型企业融资功能不能如愿之时，更易导致救市政策出台；三、“9.13”长阴破位过程中，有78只股票跌停，38只中小企业板个股有33只躺在跌停板上。如此悲惨市况之中，仍有海油工程(资讯 行情 论坛)、安泰集团(资讯 行情 论坛)、小商品城(资讯 行情 论坛)、柳化股份(资讯 行情 论坛)、天津港(资讯 行情 论坛)等蓝筹股股价创历史新高，说明目前已有资金逆势与政策博弈。
基于上述理由，笔者认为，目前较为积极的投资策略是果断地剔除弱势股、行业景气下降之股、受油价高企负面影响较大之股，置入二线蓝筹股、行业景气上升之股，及煤炭、港口等资源垄断股，通过换股避险并且与政策博弈。
当然“9.14”行情的强势股主要是超跌股，但笔者认为，经过一轮震荡之后，那些股价轻易创出年度新低的个股，肯定有这样那样的基本面或者资金面问题，因此对弱势股应该提高警惕。因为一旦政策博弈失手，弱势股的跌幅肯定不会小于逆势逞强之股；反之，强势股不涨，弱势股恐怕连头都抬不起来。
另外，从种种迹象来看，国际油价高企不会昙花一现。若此，因油价高企而受益或受损的上市公司之估值调整，应给予充分重视。
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