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基于宏观调控大背景，上市公司近期明显加快业务结构调整步伐
迫于资金紧张和行业风险的双重挤压，诸多公司公告转让房地产企业股权。
本报讯据《中国证券报》报道，最近很多投资者注意到，津滨发展打包出售旗下金融企业股权，泰达股份转让泰达药业，两面针退出中信证券，中炬高新转让多家投资公司股
权。接二连三的资产转让公告表明，随着宏观经济调控效果逐渐显现，上市公司近期明显加快了业务结构调整的步伐。对房地产和金融行业投资的调整，是上市公司近期整个业务结构调整中比较典型和集中的两个行业。在宏观调控的大背景下，上市公司在更广泛的层面上进行着产业、产品结构的调整。
银行政策紧地产热急剧降温
在这股业务调整浪潮中，资金消耗量大、开发周期长的房地产业成为上市公司调整的重点。房地产业近几年来一直是一个快速增长的行业，最直接、最明显的体现就是不断攀高的房价。而资金相对较为宽裕的上市公司也瞄准了这一行业，近两年，众多非房地产类上市公司纷纷通过收购、置换等方式，挟巨资涉足房地产开发。
然而，去年下半年以来，以抑制部分行业投资过热为重点的宏观调控适时而出，房地产正是调控的重点。为此，银行逐步收紧了对房地产企业的融资。去年6月，人民银行颁布了《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》，而日前颁布实施的《商业银行房地产贷款风险管理指引》则进一步对房地产企业的直接融资加以限制。随着宏观调控效果逐步显现，不少房地产企业的资金面已然捉襟见肘，行业风险凸显。
对于那些不以房地产为主业的上市公司来说，迫于资金紧张和行业风险的双重挤压，选择退出无疑是现实选择。仅今年下半年以来，就相继有上海梅林、三元股份、华源股份、云大科技、亚华种业、轻纺城、广西斯壮等公司纷纷公告转让房地产企业股权。云大科技、四维瓷业、浙江阳光等公司的投资项目更是刚刚启动便被迫退出。
股市低迷久证券信托转让多
金融企业尤其是证券公司、信托公司等则是此次上市公司业务结构调整中的另一个重点。近一段时期，上市公司转让金融股权的公告频频见诸报端。两面针转让中信证券4000万股股权，津滨发展将北方信托4.53%的股权、渤海证券3.28%的股权、长江证券6.50%的股权和恒安保险3.07%的股权打包转让给了大股东泰达控股；ST珠江出售了西南证券7%的股权；闽福发转让福州市商业银行1614万元股权；燃气股份转让弘泰信托8.4%的股权；华光陶瓷转让天同证券1.47%的股权。而在最近的中信广发收购战中，数家上市公司小股东也顺水推舟地将手中的广发股权悉数转让。
与此形成鲜明对比的是，1999年到2001年的两三年间，由于金融形势向好，证券市场行情火爆，银行、证券公司、信托公司纷纷增资扩股或改制重组，上市公司掀起了一股争“金”夺“银”的热潮。众多上市公司通过参股、认购等方式，投资银行、证券公司等金融机构。
但由于金融企业通常股本庞大，上市公司参股比例往往比较低，大部分公司的投资比例不足10%，这不仅使上市公司获取投资收益能力大打折扣，而且还沉淀了大笔的资金。更重要的是，由于证券市场自2001年以来持续三年多的低迷，造成相当数量的券商亏损，而部分券商的违规经营更是加大了上市公司的投资风险。因此，从2003年开始，不堪其苦的上市公司纷纷转让了证券公司和投资公司的股权。而近期，由于宏观调控造成的资金面紧张，更加速了上市公司退出金融企业，回收资金做强主业的步伐。
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