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中小企业板率先尝试实现全流通
中国新闻周刊：有人认为上市公司质量是目前股市的根本问题，另一种观点则认为，股市的制度缺陷——股权分治才是症结所在，您如何看？
刘鸿儒：事实上，这两个都触及到了问题的根本，都应该及时解决。
我们不应该陷于孰轻孰重的偏执的争论中，浪费时间。上市公司的整体素质是证券市场的基石，万丈高楼如果基石不稳总有一天会塌的。因此，上市公司质量问题需要天天监管，常抓不懈，不能再等。股权分治目前已经有专门小组在解决，我相信会有一个比较乐观的结果。
中国新闻周刊：对全流通问题，政府似乎缺乏信心。从1999年提出到2001年争论到高潮，再到前段时间“以股抵债”方案，投资人普遍认为毫无实质进展，对此问题具体应如何做？
刘鸿儒：现在，落实“国九条”专题小组中有专门针对全流通问题的，他们正在抓紧研究制定相关方法。这也说明政府有决心和信心解决这个问题。
但我们也应看到股权分治问题的复杂性。我个人建议应在中小企业板率先尝试实现全流通。
从中小板的前29家中小板上市公司的股本结构看，属国家控制的股份只占总股本的10%，其中占50%的只有4家，占5%以上的有6家；占1%的有2家，其余17家没有国有股。可以看到，中小板在解决全流通问题、处理国有股方面相对比较容易，对市场压力也很小，完全有条件尽快实现全流通。
发展和规范不能对立
中国新闻周刊：普遍认为，中国资本市场的融资作用比较小，但从资金链的角度来看，资本市场却举足轻重。如果资本市场长期低迷下去，对于中国金融生态将会产生怎样的影响？
刘鸿儒：首先我想中国股市的筹资作用并不小，中国的国有企业如果依靠政府拨款或者自己筹措资金，改革和发展都会受限制，而通过资本市场就不会受这么多限制了，资本市场的融资规模是不容忽视的。
另一方面，从各国的经验来看，经济结构调整，特别是大力发展新兴产业、高新技术产业、用新技术改造传统工业等，都需要资本市场来推动。
因此，股市低迷对于金融环境的影响非同小可。但同时，我们不能指望股市永远看涨。理论上，股市起起落落很正常，无论哪个国家，都总是牛市熊市相交替，否则也不是股市了。
问题在于，过去中国证券市场总是重筹资，轻管理，轻改革，所以上市公司就出了很多问题，“圈钱”也被称为股市真实写照之一。
事实上，股市低迷并不可怕，最重要的问题是我们要找出根本性的问题。而这些在“国九条”中已经明确了。
中国新闻周刊：中国股市以前曾有过发展与规范之争，争论的焦点是发展和规范谁先谁后，争论的结果不了了之。依目前的情况是否应突出重点规范股市呢？
刘鸿儒：我的一个基本观点就是在发展中解决问题，如果不发展停下来，股市长期低迷，问题会越积越多。而如果持续发展了，很多问题就相应的解决了，比如，企业的亏损可能会逐渐变为盈利，呆坏账会变活。
我想要在发展上多想办法，还是发展为主，发展和规范并不矛盾，发展才是硬道理，我们只能在发展中解决问题。
我反对把发展和规范对立起来。
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