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陈宪
众所周知“9.14”行情的原动力是救市政策，因此行情所能拓展的高度与延续的时间，投资者注意力都集中在后续政策的出台时机与利好力度上，从9月24日大盘出现晃动，中国证监会即出台《关于加强社会公众股东权益保护的若干规定(征求意见稿)》来看，有关部门维护股市稳定的决心相当大。
10月12日，油价已涨至每桶54.45美元。鉴于全球经济一次性能源消费中的40%来自石油，所以持续迭创新高的油价将直接加大经济运行成本，从而对全球经济增长造成负面影响。有专家已估算出，10美元/桶的原油价格上涨，将吞蚀国内GDP1个百分点。既然油价飙升对中国经济GDP影响如此巨大，则对股市的影响就不可避免。
从国庆长假以后的股市来看，石油板块如扬子石化(资讯 行情 论坛)、齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)、上海石化(资讯 行情 论坛)节后三个交易日股价持续凌厉下挫，其中扬子石化、齐鲁石化跌幅已接近10%，表明有机构正在对石化股作坚决的仓位调整。显然中石油将同股同价在内地与香港同步IPO的消息，已不仅仅是惟一压制石化股股价的利空因素。油价飙升，对议价与转移成本能力较强的齐鲁石化、扬子石化、上海石化、中国石化影响尚且如此巨大；则对化纤、橡胶、航空、建材等行业利润侵蚀力应尤大。这些行业的公司估值将面临重新调整，股价的波动将不可避免。
油价对股市的扰搅是事先未曾预料的，看来不仅投资者应根据国际化的视野研判股市；有关部门稳定股市，出招后续利好政策的时间与力度也应考虑突发因素对股市的扰搅。因为指数在1400点下方停留时间愈长，则刚刚恢复些许的人气不仅就会又要逃逸，而且还会导致后续利好政策效应的边际递减，若此，则收窄后市反弹的预期空间。
油价对股市扰搅，不仅拷打投资者的神经末梢，而且也在考验有关部门稳定股市、挽救危局的决策智慧。
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