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国盛证券 王剑
进入10月后，第三季度的业绩即将公布，同时许多上市公司也纷纷公布了业绩预告。由于业绩的表现不一，其股价的走势也出现较大的差异：如预计亏损在2.5亿至3亿元之间的兰宝信息(资讯 行情 论坛)(000631)出现跌停，预告亏损的石炼化(资讯 行情 论坛)(000783)也居于跌幅前列；而对业绩做出较好预期的股票则有良好的表现，ST深物业(资讯 行情
论坛)(000011)开盘就出现了涨停，业绩增长幅度超过250%的桂林旅游(资讯 行情 论坛)(000978)也牢牢的封住了涨停，其它预喜的深天马(资讯 行情 论坛)(000050)、南玻(资讯 行情 论坛)(000012)、湖北宜化(资讯 行情 论坛)(000422)等也有良好的表现。回顾以往走势也可以发现，在前期对第三季度业绩进行预告的公司中，其股价表现也与业绩情况息息相关。可以说，在10月这个业绩公告月中，必然是一个股价围绕业绩进行重新定位的过程。
根据万得资讯有关数据统计显示，截止到2004年10月11日，共有497家上市公司对第三季度业绩进行了公告，其中预增、续盈、扭亏和略增预计业绩比较好的达到300家，占到总数的60.36%，而预减、续亏、首亏、略减的预计业绩下滑的有186家，比例为37.42%，还有11家因存在比较多的不确定因素，无法预计增长的。总体来看，第三季度上市公司业绩仍保持比较好的快速增长态势，这有利于短期市场稳定和长期向好。
虽然业绩波动直接决定股价的走势，但对上市公司业绩好坏的衡量标准不仅是看净利润的增减，还要分析业绩变化的动因以及股价目前的位置，特别是对业绩增长的企业更要密切分析其增长是主营业务向好所致还是偶然因素，以及其股价是否在前期已经有所反应等等。所以同样是业绩增长的企业，股价所做出的反应并不一致，有的甚至相反。
目前对业绩的预告基本结束，通过对这些业绩预测公告的分析，可了解对哪些品种应及时的进行回避，特别是对那些出现首次亏损的股票。由于投资股票一个重要的标准就是关注企业的成长性，对那些业绩有持续成长潜力的品种应进行关注，而出现下滑的则要回避。这里需要强调的是一个拐点问题，因为一般而言企业业绩不可能永远的出现增长或下跌，总是呈现波段性的特征，也就是到一定阶段其业绩变化方向会出现改变，如果在拐点出现之前能够准确进行预测并进行投资无疑会获得巨大的投资成功，但这种难度很大。对于大部分投资者而言，具有可以操作的策略应是去选择那些已经出现增长并且有望持续增长的品种。所以，投资者要关注有持续增长能力的品种，防范业绩下滑的股票，特别是那些已经基本增长到头的品种。回顾去年典型的例子就是轿车生产企业，其去年有惊人的业绩增长，但到今年就出现了变化，业绩增速下降，股价也陷入低迷。因此对于目前业绩高速增长的品种要注意今后的持续性，而那些业绩很高因其股价也在高位的个股更要注意其潜在的风险，一旦业绩停止增长，股价就有会出现巨大的跌幅，典型的例子就是航天信息(资讯 行情 论坛)(600271)，其过往业绩虽然一直很好，但成长性一旦消失，股价就出现了巨幅回调。
对于投资者操作而言，根据已经公布的业绩预测情况，要进行规避的品种是那些亏损的个股，特别是首次出现亏损的股票，因为这往往意味着它们进入了一个不利的阶段，短期内没有外力的支持而依靠自身力量一般是很难走出困境的。而关注的重点应在那些业绩有持续增长潜力的品种中，这些要特别强调主营业务的赢利能力。在这里我们根据2004年半年报的财务指标以及第三季度的预增公告，同时根据目前的股价位置来选择具体的品种，制表如下，以供投资者参考。
最后要指出的是在季度公布的制度安排环境下，特别是在市场越来越崇尚价值投资理念的氛围下，业绩的变化情况将越来越直接影响着股价的走势，所以投资者必须时刻关注企业利润的变化，并且以此做为自己投资的依据，也只有这样才能跟上市场投资理念变化的步伐，符合市场的潮流，使自己的投资获得成功。
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