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本报记者 赵学毅
三季度已然过去，上市公司三季度的业绩表现成为投资者下一步最为关注的焦点。在基金、券商等机构坚持价值投资理念的背景下，业绩与股价将可能产生直接的联动效应。
业绩增速有所放缓
截至10月11日，共有444家主板A股上市公司在半年报及随后的临时公告中，就三季度业绩作出预告，占总数三成。在这些公司中，预计前三季度净利润同比增长的上市公司有180家，占预告总数的40.54%；其中，同比增幅超过50%的有129家，占29.05%；扭亏的公司占11.39%。同时分别有61和71家公司将首亏、续亏，业绩堪忧；6.56%的公司三季度净利润将同比下降超出50%。另外，预告不确定、略减、略增、续盈等小幅变化的公司合计占到20.55%。
就预增的公司来看，景气行业预增公司多。据统计，采掘、有色金属和餐饮旅游业形势喜人，依次有50%、25%、23%的公司三季报净利润将同比增长50%以上，延续了半年报的良好业绩，但受到宏观政策的影响，三季度环比增速会有所放缓。本报选取了121家净利润预增幅度在50%以上的上市公司为样本进行分析发现，除少数几家上市公司外，大部分公司第三季度净利润的环比为负值。这表明第三季度当期实现的净利润与第二季度相比将出现下降。这表明，公司业绩除了受季节因素影响以外，宏观调控对上市公司盈利的影响正在比较明显地显现出来。
钢铁业绩将现反转
二季度，由于宏观调控的影响，钢材价格大幅回落，但随着建筑施工旺季的到来，6月份钢材价格开始止跌企稳，在7、8月份持续反弹，出现部分钢材价格每周反弹100元／吨的现象。9月初，钢材价格已较5月底的最低点反弹了30%，部分钢材价格已接近4月初的高点。这无疑会促动钢铁公司毛利率的提升。
以南钢股份(资讯 行情 论坛)为例，今年一季度的每股收益为0.453元，实现销售收入25.25亿元；二季度销售收入虽然比较接近(24.75亿元)，但由于钢材价格的回落使得销售毛利率仅为5.7%，每股收益仅达到0.168元。三季度的钢材价格较一季度低，但高于二季度，这样看来三季度的每股收益有望接近一季度水平。类似钢铁个股还有韶钢松山(资讯 行情 论坛)、新钢钒(资讯 行情 论坛)、太钢不锈(资讯 行情 论坛)等，这些公司都会因为三季度钢材价格的反弹，对三季度的业绩产生积极影响。
另外，产能将得到释放的钢铁股更值得注意。如近年来有过再融资的韶钢松山、新钢钒、首钢股份(资讯 行情 论坛)、邯郸钢铁(资讯 行情 论坛)等，随着项目的投产以及当前钢铁行业的景气度提升，这些股票的三季度业绩更有可能出现巨幅增长。
业绩浪会有备而来
从2004年上半年券商增仓情况来看，业绩优良稳定，成长性好且流通性较好的价值股，成为券商新增仓的主要考虑对象。与此同时，许多券商也痛定思痛，努力采纳基金的价值投资理念。在此背景下，三季度业绩与股价将可能产生直接的联动效应。
目前随着市场环境逐渐转暖，投资者的心态亦缓慢恢复理性，个股价值回归正好具备了市场基础。而一旦已被严重低估的个股三季度业绩增长，其涨升行情就具备两重意义：首先是对原先低估价值的回归；其次，对新增价值的发掘。因此，在超跌和业绩增长的双重作用下，三季度业绩增长类个股的行情将会演绎得更为猛烈。而近期华海药业(资讯 行情 论坛)、峨眉山(资讯 行情 论坛)、凯乐科技(资讯 行情 论坛)、上海航空(资讯 行情 论坛)等业绩增长类个股的大幅上涨更是提前拉开了预增板块上涨的序幕。
在业绩预增板块暗流涌动即将爆发的尖端时刻，钢铁板块是最有望凭借三季度的优异业绩掀起业绩浪的一类。毕竟市场目前对钢铁板块的盈利预期还停留在二季度的水平，一旦市场形成共识之后，这些个股有望出现一轮上升行情。
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