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大盘在国庆节前最后一周，最高上摸1466点之后，利好出台反促成资金外逃，大盘逐阶而下，收市跌破1400点；国庆节后第一个交易日，沪指探1370点获支撑并强劲上扬。总体上市场经过回吐之后清洗了一些浮码，十月份大市将在振荡整理蓄势之后，迎来下一轮行情。
从近期价量关系及板块换手率统计分析，最早介入的游资已有相当部分出局，9月2
4日单日成交472亿，可能是近期天量，9月27日以后逐日成交量分别缩为213亿、162亿、142亿、141亿。10月8日反弹时为160亿，“保护流通股东权益”利好出台后，日成交额均在200亿之内，以后市场主要是依赖存量资金、稳定机构投资者在支持大局。
主流机构只增仓不追涨
目前市场比较有利一面是管理层高度重视证券市场，希望通过重振证券市场来化解部分证券公司、城市商业银行、信托投资公司的金融风险，同时为国有大商业银行股上市铺平道路，政策做多意向较为明显，在市场信心未真正恢复之前，还要重树机构“做多”之心，如果出一场利好掀起短暂行情后又归于低迷，那么会起到较差的效果，还不如不推出利好政策，白白浪费政策资源。反之，既然已掀开新的一页，以后会逐步启用政策资源。沪指跌至1370点前方又强劲反弹，可以说是对政策利好的预期。
然而，股市要走的路子还很长，之所以不少投资者心存疑惑，不少主流机构对后市出言谨慎，是因为市场中还有些问题令人失望。好不容易有了反弹，众多上市公司又马上推出再融资计划，保持流通股东投资征求意见稿刚出台，宝钢的增发计划马上通过，只有占4.3%的流通股东参与表决，却能通过增发计划。另外，建行、中石油一旦发股，在A股市场的融资额较为惊人。而近期A股市场的稳步上升部分得益于扩容暂停，故管理层有必要给广大投资者吃下“定心丸”，让其对未来融资计划(时段及数量)心中有数；作为主流机构，则对由于宏观调控带来的上市公司下年度业绩退步有戒心，也担心继续进行调控，因而，他们更着眼于未来成长股，只会在相对低价区或平衡位去增仓或建仓，而不会追涨，主流机构的意向有助于大市的底部抬高，而暂时未能起到掀起一轮声势浩大上升行情的作用。
股指在1500点附近有阻力
因而下一阶段尚需要出台对主流机构有支持的政策，如取消股息(红利)税，交易成本有望进一步减少，如此可能通过增加基金可分利润来稳定机构投资者，由于不少主流机构持有绩优成长股，在第三季度季报中将有突出表现。实际上，近期盘口显示一些成长股在跌势中反而逆流而上。与消费升级、不可再生资源有关的板块稳中带升。由于新股暂停发行，可能延至11月份，机构会充分利用这段时间拉升三季度季报绩优股，而管理层为了进一步增强市场信心，将会择日推出一些实质利好。
沪指在取得近20%升幅后，回吐了近10%，基本正常，如果再探1370点不破，将在此形成新的支撑线，但短期内如日成交不能维持在200亿以上，走势仍将一波三折，1500点附近阻力较大。(古禅)
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