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洋跃进意在融资
中国股市最新的洋跃进之举，当数允许商业银行进入基金公司了。这一消息在2004年9月15日正式宣布后，很多人士误以为是允许银行储蓄资金就此可以进入股市了，而将此当作特大利好来看待。但是，这次洋跃进有可能对中国股市带来进一步的严重负面冲击，很可能是与当初设计出来的战略投资者制度是一样的美丽泡泡。
但银行办基金并不是允许银行资金进入股市。中国社科院金融研究所所长李扬说，银行进入基金公司，无非就是银行在整个基金活动中的角色改变了，银行原来只是通过承销来赚取手续费，现在变成它自己来做了，而基金的资金来源和使用并没有特别大的变化。而海通证券研究所吴淑琨研究员也认为，允许商业银行进入基金管理公司，是支持商业银行提高核心竞争力的可行的现实选择。但是，不应对进入股市资金做过于乐观的估计。
允许商业银行涉足基金业，表明中国严格的金融分业经营体制就此被扯开了一个洞。对在梦中都期盼混业经营的商业银行来说，不啻是革命性的。但对股市来说，在只给基金公司又增加了一个可供选择股东而已的情况下，却意味着股民正式开始背负上为商业银行解困的沉重包袱。而造成中国股市十年轮回的最大力量，莫过于为国有企业解困的定位设计。事实上，允许商业银行涉足基金业消息的发布，正是在股市已经失去融资功能后发生的。9月9日首发上市的双鹭药业(资讯 行情 论坛)(002038)，被投资者放弃认购的股数高达314万股，占其首发股本的16.55%，创出中国股市1995年后近十年的新高。而比双鹭药业早一天首发上市的久联发展(资讯 行情 论坛)(002037)，同样因为投资者放弃认购数量太多，保荐人汉唐证券不得不动用了前所未有的承销团进行包销。
储蓄资金通过投资基金来进入股市，其安全性在某种程度上远比银行参与的基金公司来得高。相应的防火墙，将股市风险与银行经营安全已经完全隔离开来了。否则，就很难解释保险公司投资基金的经营安全性了。相反，对有银行参与的基金公司的安全控制，需要人民银行、银监会和证监会三方通力协调，才能在理论上形成基金业务与银行业务之间的防火墙。由此可见，之所以舍近求远地允许银行进入基金公司，主要的目的是为了化解银行业不断堆积的风险。
中国股市过去的事实表明，增发再融资、引入战略投资者、新股首发实行市场化定价等“洋跃进”制度的引入，无论出发点是如何的高尚，但最终的落脚点无不体现在了融资力度的不断加大上。而这些制度之所以在海外市场上能够切实保护投资者的利益，根本原因在于这些市场的成熟已经从各种细枝末节的角度基本杜绝了作乱的可乘之机。相反，设立才十多年的中国股市本身就存在着比比皆是的制度漏洞，而期待一日建成罗马城的大跃进，则更给不法分子增加了数不清的作乱之机。
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