股市新政不能叶公好龙 熊市思维会浮云遮望眼 | ||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年10月01日 10:15 四川金融投资报 | ||||||||
“9.13”温总理讲话后,股市连拉5阳,可用“气势磅礴”来形容。随后一周又急速下挫,突然缩量阴跌,市场许多人担心本轮行情将重蹈三年熊市中历次反弹的覆辙。我的观点是:在连续上涨时,不要看得太好,动辄称大牛市开始;而在连续下跌时,不要看得太坏,动辄称反弹结束。 身在股市的“最高层”,最重要的是深刻认识股市政策面的积极变化。
第一、落实“国九条”,促进资本市场稳步健康发展,是加强宏观调控,抑制实物经济领域中的过热的重要经济决策。 第二、落实“国九条”,促进资本市场稳步健康发展,是破解股市危局、拯救券商危机、化解金融风险的重要政治决策。此次,国家最高领导亲自出手,不是动用巨资为券商和机构补窟窿,而是采用股市新政果断救市,既有落实″国九条″六个专题工作小组的政策安排相继推出,又有解决现实紧迫问题的针对性措施,更有完善和健全市场根本机制的政策内涵,体现了负责任政府应有的政策责任感和执政能力,是保障国家经济安全和金融安全的政策救市。 第三、落实“国九条”已进入实质性的操作阶段,体现了中国股市政策面深刻的积极的变化。一方面,证监会、央行、国资委、国家外汇管理局、国家税务总局、保监会等火速行动起来,各部委协调能力在加强,工作效率在提高,落实″国九条″的合力已经形成。另一方面,即将出台的积极的股市政策,既有增资政策,如银行成立基金公司、保险资金入市、扩大社保基金、企业年金、养老基金入市规模,拓宽券商融资渠道;也有限扩政策,如大盘蓝筹股发行可一次审批,分次发行,再融资需经50%以上流通股东投票同意方能实施;还有制度性的变革,如分类表决制,在解决股权分置问题时承认A股是含权股;更有指导思想上的突破,如从原来的″加强对投资者的教育″,变为《加强社会公众股股东权益保护的若干规定》。这些都不能视为一种权宜之计,而是关乎市场标本兼治的长远发展安排。 第四、落实″国九条″的经济环境有所改善。较之今年2、3、4月份的经济过热,经过中央一系列调控政策措施,当前经济平衡运行,固定资产投资增幅下降,银行货币信贷增幅持续回落,今年GDP增长幅度可能为9%,CPI涨幅可能为4%,新的调控措施年内不会再出台,加息与中国擦肩而过,上市公司中报业绩同比增长34%,平均市盈率已与国际成熟股市接轨。这就为股市的稳健发展创造了良好的宏观环境。 我认为,与中国股市历次大行情的政策面相比,本次行情的政策面的变化是最积极的、最全面、最深刻、力度最大的,并且现在只是刚开始,政策面改变的信号十分明确,后续的政策面变化将接踵而至,而且一波强于一波。可以说,这些″新政策″已回应了一年多来业内人士的反复研究、大声呼吁和广大投资者的期待,需要我们从政治和经济高度加以深刻认识。因此,人们不能以″叶公好龙″的态度来看待政策变化中的新思维、新思路、新方法、新手段。尤其是在行情遭遇暂时曲折时,切不可固守熊市思维,被″浮云遮望眼″,而错判了中国股市发展的新趋势。 华东师大李志林(忠言)博士 |