扫描A股市场诡异行情 最郁闷者莫过基金

　　胎死腹中还是再续辉煌？

　　用“诡异”形容近两个交易日的A股市场一点不为过，两根大阴线将市场刚刚燃起的投资热情再度打回到冰点！

　　预期中的政策利好如期而至，昨日“股东分类表决机制”终于出炉，有市场人士认 为这条政策将成为引燃牛市行情的导火索！然而A股低迷的表现，却给这种观点以沉重打击，短暂冲高过后，股指便节节走低，30分钟K线更是形成了令人恐怖的顶背离！

　　9·15行情将走向何方？胎死腹中还是再续辉煌？市场再度陷入彷徨。

　　政策 VS 市场

　　融资问题、监管问题、信心问题、机构损兵折将、散户怨声载道……一连串的问题造就了近3年来最熊的股票市场，有学者把股市问题称为不可忽视的社会问题，8000万开户股东，“如果以每个股东牵扯3个家庭成员，那么8000万股东就可以放大成3.2亿人口，股市问题可以渗透到社会的方方面面！”

　　于是温家宝总理的讲话让市场感觉格外亲切，“强调落实国九条，强调保护投资者利益”，一股暖风吹过股市猛然“雄起”，一周爆涨200点，即便资格最老的股民也惊呼行情“不得了”！

　　不可否认，政策疏导是促成9·15行情的根基，管理层的种种努力也是希望股市向好！一周200点的涨幅能够让投资者满意，但监管层却未必抱同样态度，高层希望看到的是稳中向好的证券市场，而不是一发不可收拾的“狂牛”、“疯牛”！

　　的确，在温家宝总理讲话以后，各政府职能部门加紧了相关扶持政策的制定，银行研讨基金业务、保险筹划直接入市、社保扩充投资规模、证监会也推出了分类表决，种种利好对证券市场的积极意义毋庸质疑，但市场从最初的见利好就涨的疯狂状态中逐渐冷静了下来，昨日低调应对“股东分类表决机制”就是最好的证明。

　　当然投资者最希望看到股市涨，毕竟被压抑得太久，不希望再次被短命行情伤害，但如果行情不出现理性的调整，而一路疯涨下去，谁又能说不会遭到管理层的主动调控呢？在证监会排队上市的新股上百家，老股配股、增发、再融资，行情刚刚转暖，宝钢、华夏的再融资方案就露头，照这个势头下去谁又能保证“铁通”“四大行”超级航母不会接踵而来？

　　可以说近两个交易日的调整是必然的，也是必须的！累计近300点的涨幅技术上要求调整，而调整即是在为疯狂的投资者敲响警钟，同时也是给管理层启动融资工具的极大威慑！

　　以往形容政策监管是“一管就死、一放就乱”，但管理层本轮救市却非比寻常，政策利好使股市起死回生，但股市又选择了主动调整，对利好进行冷处理。经历了3年熊市，股市确实成熟了许多！

　　机构 VS 机构

　　突如其来的9·15行情打了市场一个措手不及。

　　普通股民很多都是断臂割肉又品尝了踏空之痛！机构又何尝不是如此？在行情最初的一个星期，基金恐怕是市场中最郁闷的一份子，行情异常火爆，可基金重仓股却纹丝不动，上周四好不容易基金股来劲了，但短暂的风光也就持续了2个小时，周五的大跌再度使基金背上了拉高出货的骂名。券商的日子也不好过，行情是来了，证监会的一纸监管号令紧跟而至，于是清理仓中股票成了当务之急，来不及分享牛市果实就被迫提前出局，券商确实够背。

　　散户、基金、券商、游资证券市场的四大组成部分，在近两周的井喷行情中真正赚到钱的又有几家呢？很多投资者都没有仔细想过这个问题，散户赚不到钱，机构就能盈利吗？证券市场是个相对封闭的市场，股票涨涨跌跌，自然有人赚钱有人赔钱，如果股市总量膨胀了，产生类似5·19行情的大牛市，无论大小机构还是中小散户大家都可以赚到钱，相信经历过5·19的投资者都有体会。

　　但现在的行情有增量资金介入吗？近两个交易周成交量尽管有明显的放大，但可以肯定的认为没有大面积的新增资金介入，股市的资金总量仍然维持在原来的水平，而是场内存量资金的流动性加快了，没有新增资金介入，场内参与游戏的人谁都成不了真正的赢家。

　　认清上述几点，当前行情的本质也一目了然。

　　9·15行情使牛影隐约闪现，温总理讲话无疑成为股市长期向好的根基，未来随着新增资金入市(保险、社保、QFII)，9·15能否演化成5·19，让我们拭目以待！

　　(商报记者 李壮)