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昨日证监会发布了《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定(征求意见稿)》)公开征求意见的通知。内容主要包括：完善社会公众股股东对公司重大事项的表决制度；充分发挥独立董事作用，维护社会公众股股东的合法权益等五个方面。此举意味着流通股股东在公司治理方面获得更大的话语权，无疑是一个实质性的利好。但沪深两市并没有像9月14日那样，随利好的出台而强势上涨，反而以一根阴线收盘，令投资者一头雾水：市场为何不买利好的账？
利好已被提前炒作
本次证监会发布的《征求意见稿》 ，其中“分类表决”、“强制分红”等利好措施，在消息正式出台之前，市场就早已流传。本报9月16日C3版《证监会和国资委将携手救市》、《“救市组合拳”五大猜想》、9月17日C3版《利好满天飞 哪些能成真》、9月25日B10版《成批利有望节后出台》等多次报道过相关的利好消息预期。市场在前期已经对这些利好有所反映，一口气从1260点冲过1300点、1400点整数关，连涨五天。
业内人士分析，等政策正式出台，利好已经提前兑现，所以，昨天股市不涨反跌，也是符合沪深股市“规律”的。
融资压力汹涌而至
在沉寂了一段时间之后，上市公司融资潮有再度涌来的迹象。同仁堂(资讯 行情 论坛)、北生药业(资讯 行情 论坛)、万科(资讯 行情 论坛)A等公司近日纷纷公布或实施再融资方案。据粗略统计，算上宝钢股份(资讯 行情 论坛)在内，目前仅市场上的再融资资金压力就有将近400亿元。
近日，同仁堂决定实施10股配3股的2004年配股方案，募集资金净额预计约31657.22万元；北生药业实施每10股配售5股的2003年配股方案，募集资金在4亿元左右。
再融资金额最大的无疑是宝钢股份的增发。此外，建行股份已经正式挂牌成立，按其领导层的说法就是正积极准备上市和筹备设立基金公司。
市场分析人士指出，历次政策救市引发股市出现大涨行情之后，都将迎来一轮新的扩容高峰期。在股市近期刚刚有所回暖，立即就有大批公司借机融资，这再次表明我国股市过度重视筹资的现象并没有得到改变，新股暂停发行只是技术上的需要，融资扩容才是长期的。
显然，融资压力严重地抑制了股市借利好上涨的冲动，甚至给投资者一个不好的印象：利好是为了刺激股市上涨，上涨是为了更多更好地融资……
长假增加资金成本
众所周知，我国股市每次上涨都显示出资金推动型的特征。9月13日国务院常务会议重提“国九条”，吸引大批资涌入股市，沪市出现了连拉五阳，上涨200多点的进井喷行情。
业内人士分析，股市中的大批资金都是通过各种渠道融资而来，利息成本较高，而且是以天计算。国庆长假将至，股市休市七天。在这七天中，这些资金无法运作，但利息成本却是一分不能少，节前接盘自然会对融资成本造成浪费。所以更多的资金选择在长假之前先撤出市场，借利出台之机变现，从而抑制了股市的上涨。
记者 于世卿 更多精彩股票资讯，尽在新浪股票频道 
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