政策利好加速个股分化 创新高个股是龙头 | |||||||||||
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| http://finance.sina.com.cn 2004年09月28日 07:22 深圳新闻网-深圳特区报 | |||||||||||
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近日大盘一次又一次高开低走，投资者倍感困惑。日前中国证监会发布了《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》，这一规定被市场认为是实质性利好。那么，在新政策影响下的新行情中，谁会受到打击，谁又会是新龙头？ 中国证监会日前发布《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定(征求意见稿)》(以下简称《若干规定》)，就完善社会公众股股东对公司重大事项的表决制度等五个方面向
新政策四大看点 第一，流通股东权力大了。类别表决机制是新政策的核心。它使得流通股东在涉及上市公司重大事件的决策时，可以得到与自己付出相匹配的权力。 第二，独董的权力加大了。《若干规定》提高了对独立董事独立性的要求，规定重大关联交易、聘用或解聘会计师事务所，应由二分之一以上独立董事同意后，方可提交董事会讨论。 第三，大股东的溢出权力受到限制。《若干规定》中扣减红利、偿还占款的规定，对大股东占用上市公司资金问题而言，也是比较好的一个解决方法。 第四，上市公司高管受到应有的约束。《若干规定》提到，上市公司高级管理人员未勤勉尽责，违背诚信义务的，其行为将被记入诚信档案，并适时向社会公布。 市场四点反应 其一，担心短期出现再融资形势的大扩容。就市场整体而言，当日指数出现回落。显示投资者对政策的担忧，其中主要的方面在于，会否短期内诱发部分上市公司再融资冲动。因为类比表决机制马上就要出来了，如何争取在新政策出台前完成再融资，成为了其重点考虑的内容。事实上，这也就是投资者担心，部分上市公司博弈政策会对市场形成短期负面影响。 其二，绩差股受到沉重打击，新政策影响是主要原因。因为新政策将从类别表决机制、强制分化、加强独董权力、扣减大股东红利还款等方式来对绩差上市公司进行规范，这对于上周快炒到天上的绩差股而言，无疑是当头一棒。当日，老庄股双鹤药业(资讯 行情 论坛)、秦岭水泥(资讯 行情 论坛)跌停，另有33只ST股票跌停。 其三，部分蓝筹股继续上行，而且近期来看，部分蓝筹股已经创出历史新高、或者即将创出历史新高。我们体会，这些股票敢于如此作为，也与对新政策的预期有极大关联。 其四，以基金为代表的机构投资者感觉很爽。以往面对上市公司大股东有理说不清的局面，现在有望出现转折，因为重大事件将需要类比表决。对于再融资等恼人的事件，基金等机构投资者将站在有利的位置上，这对于其放手进行价值投资，有促进作用。 创新高个股仍是龙头 本轮行情是在巨大政策背景下暴发的，其应是中级行情。时下越来越多的投资者相信行情来了，但对于热点、以及龙头感觉无所适从。那么，新政策影响下的新行情中，谁会是新龙头呢？ 首先，有几类个股难成龙头。中国石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)无法成为市场新龙头。网络股难现当年风采。次新股只是阶段性热点。次新股会有类似当年的行情吗？我们认为难。在目前崇尚自下而上选股的背景下，仅仅由于次新的原因，难以持续走强。 其次，我们认为，事实上龙头已经摆在盘面上了，只是我们视而不见罢了。中化国际(资讯 行情 论坛)、上海机场(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)、佛山照明(资讯 行情 论坛)等一大批股票已经创出了历史新高。 我们相信，如果熊市也无法掩盖这些股票的光芒，那么，当市场转暖时，这些股票会成为理所当然的新龙头。只有这些“三好”公司———质地好，历史已经检验；价格好，没有高估；未来好，稳定成长可以期待———才能够受到市场的青睐。(中证资讯 徐辉)
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