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渤海投资研究所 周延
如果把国家股、法人股比做皇亲、贵族的话，那么证监会公布《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定(征求意见稿)》(以下简称《若干规定》)的那一刻，胜利显然属于庶民！
由于流通股和非流通股的股权分置，国家股、法人股等大股东肆意践踏中小投资者利益，大肆恶意圈钱的行为层出不穷，而流通股股东所能作的只有用“脚”投票，造成二级市场持续低迷，再融资类股票的股价大跳水。从中兴通讯(资讯 行情 论坛)因增发H股而股价腰斩始；到招商银行(资讯 行情 论坛)提出发行100亿可转债，20个交易日股价下跌近15%；再到最近闹的沸沸扬扬的宝钢增发事件。关于上市公司重大事件“分类表决”，保护中小投资者利益的讨论从未停止。
9月14日，温总理要求抓紧落实“国九条”，切实保护广大投资者利益的讲话激励了证券市场，温总理亲民、爱民的主张也终于有了一项项切实可行的具体规划，或真正落到实处的行动。《若干规定》的发布，就可以算得上，贯彻“国九条”精神的一项具体措施。过去，广大中小投资者用“脚”投票，是迫不得已之举。而从现在起，中小投资者终于可以真正的行使手中的权力，用“手”投出自己庄重的一票了。
温总理的讲话指明了证券市场的发展方向，但“国九条”仍然只是一个指导性的意见，大家都在等待着真正的利好，实质性的利好。什么是真正的利好？可以说《若干规定》就是实质性的真正利好。
《若干规定》提出，上市公司向社会公众增发新股、发行可转债、配股以及重大资产重组、以股抵债、境外分拆上市等关系社会公众股股东切身利益的重大事项，要经参加表决的社会公众股股东所持表决权的半数以上通过，方可实施或提出申请。对社会公众股股东切身利益有重大影响的其他事项，也要实行社会公众股股东表决制度。《若干规定》还要求上市公司在召开股东大会时，除现场会议外，还应当充分利用现代通讯技术为股东提供互联网等网络形式的会议平台。
可以说，分类表决制度的实施，使股权分置的问题并不那么可怕，它可以制止非流通股东疯狂地高价发行新股和圈钱愿望。通过分类表决，可以改变过去严重损害流通股股东利益的高价配股和高价增发的“一股独大”和“一股独霸”局面，使公司的再融资需求符合公司发展战略的实际情况。通过分类表决机制，流通股东的权益得到了真正的保护，使其能真正参与上市公司决策。
大家知道中国的证券市场并不缺钱，十几万亿的储蓄余额正在证券市场的门口观望，社保基金、QFII、保险资金的入市都触手可及，股市中缺少的是投资者的信心，最大的利好莫过于提升投资者信心，让大家恢复对管理层、对上市公司的信任。发布《若干规定》，让投资者用手投票正是这样一个恢复投资者信心的举措。
今日，关于分类表决机制对证券市场的影响在新浪网上有一份调查问卷，在近万名被调查者中有55.32%的人选择了：长期利好，将助推大盘继续上涨的选项。除却关于分类表决制度的规定，《若干规定》还包括：充分发挥独立董事作用，保障公众股股东知情权，鼓励上市公司利润分配，加强对上市公司高管的监督等利好。我们相信随着这一系列政策利好的出台、实施与逐步完善，投资者的信心也会有进一步的恢复，更多的投资者会意识到《若干规定》确实是一项实质性的长期利好。
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