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·记者手记·
价值投资，想说“爱你不容易”
在赵丹阳的投资理念中，他坚持价值投资，他所选择的股票一定需要是有好的发展前景的，“是可以做到二三十年后还能够存活下来”。
如此的投资理念，在滚滚熊市中体现出了它的价值与特性，即牛市时，基金跟随大盘上涨，但不一定能跑赢大盘，不过在熊市时，又具有明显的抗跌性。
但是，即使如此，赤子之心也并非常胜将军。据记者所掌握的信息，赤子之心的投资组合中也有表现不如人意的。这并非价值投资理念之错，而是一个例外———导致公司业绩预期不被看好。这应该是赵丹阳始料不及的。
赤子之心甫一问世，便高唱“看多中国”，赵认为，在中国经济如此增长中，中国股市没有理由没有好的预期。所以赵预计香港股市H股到2008年将达到1万点，而国内A股将达到5000点。
然而现实的情况却是香港、内地的股市都进入漫漫熊市。导致这样的原因，不能不让人思考，中国股市还是“政策市”，而中国股票市场有太多的问题，比如公司业绩的不真实性，证券、信托业存在太多的历史遗留问题与危机，这些因素都将大大制约香港股市、内地股市向10000点或5000点进军。按赵丹阳的话说，“在异常艰难地挑选中国好的上市公司的时候，却忽视了中国有太多太烂的公司，他们会大大拖坏中国股市。”
即使赵丹阳能够真正发现优秀的上市公司，但是，这些公司是否能够长期抵抗这些不利因素导致的熊市———如果熊市又将漫长到三年或更长———赤子之心也能熬过？
即使到2008年，香港、内地股市能够达到赵的预期(这样的可能并非不存在)，又有多少基金能抗战到那一天呢？
追溯赵丹阳的投资理念，应该与巴菲特一脉相承。巴菲特的成功，不能排除巴菲特成长于美国长达数十年的良好经济增长期，而中国虽然也应该有信心相信这一点，但是，美国却有良好的有序的资本市场作支撑，中国却还不具备。从这个角度讲，巴菲特如果早年也以价值投资理念做投资，也去“找可以存活二三十年的企业去投资而长期持有“，巴菲特能够活到今天吗？
这样的问题同样留给赵丹阳。
事实上，在中国，要长期持有一个股票是困难的。绝对的长期持有，相对的短期操作———长期看中一个股票，但却随着政策市等等的各种变化而增持或减持它，其实也是必要的。这大概是留给赵丹阳以及坚持价值投资理念的基金经理们的一个诱惑。
 
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