各种利好消息漫天飞除“国九条”外尚需细品味

http://finance.sina.com.cn 2004年09月20日 08:50 四川金融投资报

　　也许正是有各种各样值得期许的利好在等待落实，上周的证券市场才能演绎“惊天大逆转”。盘点这些利好消息，除了作为行情导火索的“温家宝总理强调落实‘国九条’，并要充分保护投资者利益”，其他的还需细细品味。

　　□本报记者刘柯

　　央行支持商业银行设立基金公司

　　背景中国人民银行有关负责人在“商业银行发展基金业务和设立基金管理公司的座谈会”上明确表示，支持商业银行发展基金业务和设立基金管理公司。商业银行设立基金管理公司后，可发起各种专门类型的基金，包括货币市场基金和各类债券型基金以及股权投资基金。

　　解读可在一定程度上将集中于商业银行的储蓄资金有效地转化为投资性基金，为资本市场提供长期稳定的资金渠道，并为资本市场培育更多的合格机构投资者。

　　影响设立基金公司并不一定就能吸引多少储蓄资金，现在很多开放式基金不也在银行卖吗？不过可以为嫌利息低的储户提供更多的金融产品。

　　长期资金入市

　　背景国务院批准成立的“鼓励合规资金入市专题工作小组”已初步完成相关制度起草工作正在征求有关各方的意见。长期资金指的是社会保障基金、企业补充养老基金和商业保险资金。据有关方面推测，如果长期资金直接入市获得制度保障，仅商业保险资金现有的入市资金规模就将达到500亿元。

　　解读从已经入市的社保基金投资理念看，业绩与回报应该是长期资金看中的重点。毕竟这些资金强调的是安全第一。

　　影响中国股市不缺资金，缺的是信心，上述利好属于长期利好，但不指望对短期股市有什么影响。

　　国务院证券委员会有可能恢复

　　背景国务院证券委1998年4月撤销，当时成立证券委，是因为证券市场初建，需要各方面、各部门的大力支持和配合。目前，落实“国务院九条”牵涉许多部门利益，国务院证券委有可能恢复。

　　解读如果能恢复，将更好地为落实“国务院九条”服务。

　　影响属于长期利好，支持股市长期走牛。

　　类别表决机制

　　背景所谓类别表决机制，是指一项涉及不同类别股东权益的议案，需由各个类别股东分别审议，并获得各自的绝对多数同意才能通过的机制。

　　解读在这样的安排下，一些重大事项决策时中小流通股股东具有了更多的话语权，因此，在维护投资者利益方面具有一定实质性利好作用。

　　影响一股不再独大，中小股民不再成为鱼肉。

　　强制分红

　　背景证监会表示将制定强制上市公司分红的措施，不分红的公司要限制再融资。国资委准备对下属企业的利润考核指标中加上“分红利润”这一条。

　　解读上市公司一直都是只抽血，轻回报，强制分红还可以杜绝上市公司利用会计报表做假业绩。

　　影响将使一些假绩优股“死”去，市场重新树立价值投资理念。

　　降低印花税

　　背景有消息称，初拟方案有两种，一是改目前的双边征收为单边征收，即不再向买入方征收印花税，卖出方按0.2%的税率缴纳证券交易印花税；另一种方案是维持双边征收不变，但整体税率下调0.1%。

　　解读我国证券历史上交易印花税率的调节，往往表明管理层调节市场的政策取向，是管理层调控市场的重要工具之一。

　　影响构成短期利好，有利于市场活跃，但该成本在整个证券成本中所占比例并不太大。

　　支持更多外资机构进入证券市场

　　背景外汇局积极支持更多的专业资产管理机构，如基金管理公司、养老金管理机构和保险资产管理公司等长期投资者提出QFII申请，投资我国证券市场，将为市场开拓资金来源渠道。

　　解读不久前，瑞士银行有限公司、花旗环球金融有限公司和日兴资产管理有限公司分别获增QFII投资额度2亿美元，至此，QFII投资额度已增加至27.25亿美元。外国投资者接踵而至说明中国股市还是有希望的。

　　影响QFII在台湾创造了台积电神话，从而带动台湾电子产业的飞速发展，不过其在内地股市的价值发掘还没有如此神奇。

　　解决股权分置问题

　　背景证监会主席尚福林日前在国资委做报告时指出，要通过解决股权分置问题让A股变成“含权股”。

　　解读这是一个创新，其在国资委提出此建议，意义深远。因为国资委是国有股的主管部门，确保国有资产不流失是其重中之重。

　　影响如果股权分置问题能如此软着陆，中国股市将迎来大牛，至少能与经济增长同步，真正成为经济的晴雨表。

　　创新证券公司试行集合受托理财

　　背景在日前中国证券业协会主办的“证券公司创新发展研讨会”上，证监会主席尚福林指出，目前我国证券行业已具备了创新发展的有利条件。有券商表示，试点券商客户受托资产管理等业务，以及新的融资渠道将拓宽，今后证券公司的经营环境将会进一步改善。

　　解读集合受托理财将从幕后走到前台，从灰色走向阳光，这对券商是好事，对普通投资者也是好事。

　　影响毕竟如果股票没有主力，没有大资金关照，就没人能赚钱。不过专家理财风险也不得不防，应该是把双刃剑。

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