力合股份股权分置改革网上交流会精彩回放

　　路演嘉宾介绍

　　上市公司嘉宾

　　力合股份(资讯 行情 论坛)有限公司董事长 冯冠平先生

　　力合股份有限公司董事总经理 许楚镇先生

　　力合股份有限公司副总经理 孙　　峰先生

　　力合股份有限公司副总经理 邬新国先生　

　　力合股份有限公司董事会秘书 曹海霞女士

　　保荐机构嘉宾

　　金元

证券深圳投资银行部总经理、保荐代表人 冯洪全先生

　　金元证券深圳投行部执行董事 杨　　柏先生

　　金元证券深圳投行部执行董事 李　　军先生

　　力合股份有限公司董事长冯冠平先生致词

　　各位来宾、各位投资者、各位网友：

　　大家好！我谨代表力合股份有限公司董事会及全体员工向大家表示最诚挚的问候，向长期以来对力合股份给予支持和帮助的所有朋友们表示最真诚的谢意！

　　2000年底，公司成功进行了资产重组，第一大股东由珠海经济特区电力开发(集团)公司变更为深圳清华力合创业投资有限公司。公司经营范围由原来的“以电力生产和经营为主业，房产、建材、印刷、运输全面发展”转变为“微电子、电力电子、环境保护等高科技产品的开发、生产及销售”。

　　公司重组以来，已平稳度过了战略转型期，经营业绩逐年上升。公司将依托“清华力合”的品牌优势，创新高效，勇于进取，以优良的业绩给股东丰厚的回报。

　　力合股份将继往开来，进一步努力做大做强高科技产业，大力发展环保产业，争取早日形成多头并举的局面。我们相信，　围绕“把握战略发展机遇，提高公司可持续发展能力”的总体目标，充分利用

股权分置改革的契机，加快资产运作步伐，全力发展公司主营业务，不断拓宽发展空间，提升公司价值，争取股东利益最大化，最终实现公司的可持续发展的战略目标，力合股份的明天一定更加美好。

　　按照公司股权分置改革工作的实施步骤，今天我们在此进行投资者网上交流活动，希望广大投资者很好地利用这个平台，畅所欲言，为公司股权分置改革提出宝贵意见。

　　各位朋友，力合股份未来的发展依然离不开每位投资者的关心与支持，在此，我衷心希望广大流通股股东积极参与并支持力合股份的股权分置改革方案，让我们携手共进，共同创造力合股份和全体投资者的美好未来。

　　谢谢各位！

　　力合股份有限公司董事总经理许楚镇先生致感谢词

　　尊敬的各位来宾、各位投资者、各位网友：

　　非常感谢大家对力合股份股权分置改革网上交流的积极参与，在刚才的交流活动中，大家提出了许多宝贵的意见，我们都将一一记录，认真研究，力争使股权分置改革取得令人满意的结果。在此，我代表力合股份向广大投资者以及各位网友致以衷心的感谢，感谢你们一直以来对力合股份的大力支持。

　　2005年底，公司以1.72亿元的价格转让珠阿能源51%的收益权，解决了影响公司业绩稳定的历史问题，更为公司带来了新的战略发展机遇。与此同时，随着公司股权分置改革工作的完成，股东股权性质发生了根本的改变，所有股东的利益都将与股价息息相关，公司的价值将在市场上得到充分反映。上述对公司经营、业绩和发展有重大影响的事件的发生，改变了公司原有的经营环境，使我们必须面对前所未有的业绩稳定增长的巨大压力与挑战。2006年我们将围绕“把握战略发展机遇，提高公司可持续发展能力”的总体目标，在对公司现有的产业结构进行分析、梳理和调整的基础上，通过整合资源，夯实优质资产，并借股改契机，完善公司的管理制度，加强对子公司的管理和监督，提高经营管理水平，实现资源的协调和高效运作，借以提高公司的信誉度和价值，提高公司的可持续发展能力，给广大投资者带来稳定的收益。

　　此次股权分置改革对于我们来说是个全新的课题，关系到公司本身和投资者的切身利益，因此我们在改革工作正式展开前必须广泛征集大家的意见和建议，在改革工作进行过程中我们将秉持认真负责的态度。

　　我们相信，随着股权分置改革工作的深入进行，公司的经营治理水平一定能够得到有效加强，公司质量也将会有显著的提高，我们将尽自身最大努力，在广大投资者和社会各界朋友的帮助下，辛勤工作、奋力前进，以行动和事实来回报大家！

　　股改篇

　　问题：贵公司股权分置改革的方案是什么？

　　答：公司以方案实施的股权登记日总股本为基数，以资本公积金向全体流通股股东定向转增股份，转增比例为流通股每10股获转增5股；在上述对价安排的同时，流通股股东另外每10股获送0.5股；最后相当于流通股10股获送2.7668股。

　　问题：公司采用公积金转增和送股结合的方案是出于什么考虑，为何不单纯送股？现行对价方案的依据何在？

　　答：非流通股东对各种股改方案进行了详细论证，由于公司非流通股东数量多达260余家，相比其他方案，公积金转增和送股结合的方案能够有效地避免众多募集法人股股东无法参加股改的问题，同时可以很好地保护流通股股东的利益，因此公司选择了该方案。

　　在制订现行的对价方案时，非流通股东首先进行了仔细的理论计算，为更好地保护流通股股东的权益，在综合考虑了市场平均对价水平、可比公司(同行业公司、同地区公司)对价水平、流通股股东持股因素、公司业绩因素等相关条件后，在理论计算结果上进行了一定的溢价，使流通股股东获得了更多的对价，从而制订了现在的方案。

　　问题：不同的方法计算的对价标准差异很大，你们采取的何种方法计算对价？

　　答：价值不变法。该方法的理论基础是假定股改前后公司的总价值不会发生变化。即：股改前公司总价值等于流通股股东价值与非流通股股东价值之和与股改后公司二级市场股价乘以总股数相等。

　　本次股改的出发点就是要保证以股改后流通股股东持股市值不受损失，即股改后的总股数乘股改后的理论股价应大于股改前流通股总股数乘以股改前的流通股股价。

　　经营发展篇

　　问题：公司有无完整的发展战略规划？如有，请介绍一下。

　　答：围绕“把握战略发展机遇，提高公司可持续发展能力”的总体目标，充分利用股权分置改革的契机，加快资产运作步伐，全力发展公司主营业务，不断拓宽发展空间，提升公司价值，争取股东利益最大化，最终实现公司的可持续发展。

　　公司定位：高科技投资管理型上市公司

　　目标：扩大主营业务规模，提高主业盈利能力，实现经营业绩稳定增长。

　　问题：在战略实施方面有什么具体步骤或具体计划？

　　答：做大做强环保产业和生产装备制造业(光机电一体化)。

　　1、以力合环保为基础，发挥通过TOT、BOT方式成功运作污水处理项目的经验，扩大水务市场份额，通过兼并、BOT、合资等多种手段迅速占领水务市场，突出主业做大做强水务品牌，实现良好的经济效益。2、以华冠电子为基础，全力支持其成为具有一定规模和竞争力的铝(资讯 论坛)电解电容器专用设备制造商，促进公司高科技产业发展。

　　问题：力合股份未来发展机会在哪？

　　答：公司未来的发展机会在于主业规模的扩大和盈利能力的增强。

　　环保产业依托国家环保产业政策的有力支持，发展前景广阔。公司的污水处理业务已具有一定的区域规模、技术人才和市场竞争优势，公司将选择适当时机，加大该产业投资力度，通过兼并、BOT、合资等多种手段扩张污水处理市场份额，突出主业做大做强，实现良好稳定的经济效益，使其成为公司业绩稳定增长的重要支柱。

　　借电子设备制造及电子元器件制造业迅猛发展的契机，保持公司在该行业产品的技术领先优势，并进一步整合现有产业资源，加大对高端产品的研发及投入力度，力争行业和区域优势，使该产业成为公司具有一定规模和竞争力的主业支撑。

　　问题：请问公司2006年整体经营目标及主营业务经营目标是什么？

　　答：公司新年度的经营计划：公司将在对现有的产业结构进行分析、梳理和调整的基础上，整合资源，夯实优质资产，并借股改契机，完善公司的管理制度，加强对子公司的管理和监督，提高经营管理水平，实现资源的协调和高效运作，借以提高公司的信誉度和价值，提高公司的可持续发展能力。重点做好以下三方面工作：

　　一是培育新的利润增长点，提高公司可持续发展能力；二是调整管理重点，全面提升经营管理水平；三是把握股改契机，努力经营公司价值。

　　问题：公司所处行业的发展趋势及公司面临的市场竞争格局如何？

　　答：公司主业之一的环保产业随着我国市场经济体制的完善和可持续发展战略的实施，正在渗透到国民经济各个领域，成为拉动和促进社会经济发展的新动力和新的经济增长点。公司的污水处理业务已具有一定的区域规模、技术人才和市场竞争优势，公司将选择适当时机，加大该产业投资力度，通过兼并、BOT、合资等多种手段扩张污水处理市场份额，实现良好稳定的经济效益，使其成为公司业绩稳定增长的重要支柱。

　　公司主业之一的电子设备制造及电子元器件制造业发展迅速，良好的发展环境，充沛的人力资源，使我国正成为世界电子制造中心，而其就近配套的要求必然为元器件行业带来巨大的市场空间和发展潜力，与此同时，由于原材料成本呈上升趋势，能否控制采购和原材料成本成为电子元件生产商面临的一个主要挑战。目前公司在该行业的产品具有一定的技术优势，公司将进一步整合现有产业资源，加大对高端产品的研发及投入力度，力争行业和区域优势，使该业务成为公司主业的支撑。(文字整理　　陈　英)