来源：光大证券研究
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报告摘要
我国地方政府债务指标处于合理区间，风险整体可控，那么在结构上会否出现个别地区债务规模大、负担重、举债空间小等问题？本文详细扫描了华东、华南、华中等地区159个地级市（包括副省级省会城市、计划单列市、自治州、盟，下文统称为地级市）截至2019年末的债务数据，以期观察各地级市的地方政府债务风险水平。
华东地区
安徽省各地市2019年末的政府债务余额排名变动较大；阜阳市政府债务余额最高，黄山市最低；阜阳市、六安市2019年政府债务增长率超过30%。江苏省各地市债务规模排名变动不大，镇江市地方政府债务规模增长迅速，负债率跃居全省第一；南京市债务余额最高，连云港市最低；镇江市2019年政府债务增长率超过50%。山东省地级市债务规模排名有所变动，原莱芜市撤销并入济南市，潍坊市负债率升至第一；青岛市债务余额最高，最低为日照市；菏泽市2019年地方政府债务增长率超过30%。浙江省各地市2019年政府债务余额分化较大，负债率排名变动亦较大；杭州市债务余额最高，舟山市最低；2019年温州市政府债务增长率超过40%。
华南地区
福建省2019年各地级市政府债务规模增长率较为均衡，负债率排名基本无变动；泉州市债务余额最高，南平市最低；2019年地方政府债务增长率均未超过30%。广东省部分地级市数据样本不完整，从披露数据的地级市来看，广州市债务余额最高，潮州市最低；2019年深圳市债务增长率最高。广西各地市中南宁市债务余额最高，防城港市最低，债务增长率均未超30%。海南省海口市2019年末债务余额为690.34亿元，三亚市2019年末余额为282.69亿元。
华中地区
河南省债务余额最高为郑州市，漯河市最低；2019年信阳市政府债务增长率超过30%。湖南省各地级市债务余额最高为长沙市，张家界市最低；2019年湘潭市地方政府债务增长率超过30%。湖北省各地级市债务余额最高为武汉市，随州市最低；2019年荆州市地方政府债务增长率超过30%。江西省各地级市债务余额最高为南昌市，景德镇市最低。
风险提示
注意统计口径偏差；警惕债务增长过快的地区；警惕化解地方政府隐性债务时对区域经济造成的下滑压力。
发布日期：2020-06-28
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