【行业周报】计算机丨三季报数据验证自主可控板块加速明显

【行业周报】计算机丨三季报数据验证自主可控板块加速明显
2019年11月20日 08:00 新浪财经-自媒体综合

感知中国经济的真实温度,见证逐梦时代的前行脚步。谁能代表2019年度商业最强驱动力?点击投票,评选你心中的“2019十大经济年度人物”。【我要投票

来源:中国银河证券研究

吴砚靖丨计算机行业分析师

S0130519070001

摘自:11月18日发布的行业报告

邹文倩丨计算机行业分析师

S0130519060003

杨晓彤丨传媒行业分析师

S0130518020001

摘要

◆ 新的重组方案,世纪华通拟向腾讯、深圳华侨城等 29 名交易对方以发行股份及支付现金的方式购买其合计持有的盛跃网络(盛大游戏的运营实体)100%股权。标的资产盛大游戏作价298.02亿元,其中向宁波盛杰支付现金29.3亿元,购买其持有的盛跃网络 9.83%股权,向其余的28名股东均以发行股份的方式,购买其合计持有90.17%股权。盛大游戏承诺未来三年(2018年-2020年)实现的扣非后归属于母公司所有者的净利润分别为21.36亿元、24.94亿元和29.68亿元。盛大游戏并表后,世纪华通游戏业务营收或将超过完美世界三七互娱,成为 A股最大的游戏公司。

核心观点

01

行情回顾

1)上周计算机行业指数下跌2.41%,在28个行业指数中排第5位,其中,计算机设备下跌1.82%,软件开发下跌1.59%,IT服务指数下跌3.56%;沪深300指数下跌2.41%。

2)最近一年计算机行业指数上涨 40.81%,沪深300指数上涨28.78%;2017年至今,计算机行业下跌5.70%,沪深300上涨17.13%。。

02

核心观点

投资视角:

截至10月31日,计算机行业所有公司的三季度业绩报告已全部发布。基于最新一期披露的财报,我们对计算机行业各子板块的营收、净利润同比增长率及加权ROE进行了统计,并与2019H1的统计结果比较。

从增速来看,2019年前三季度,子板块中归母净利润同比增速高于行业整体平均的依次是自主可控(71.25%)、信息安全(69.86%)、智慧城市(49.38%)、人工智能(26.80%)、金融 IT(25.94%)、云计算(12.89%)。这六个板块中,营收增速也高于行业整体平均的依次是云计算(13.59%)、信息安全(11.47%)、自主可控(8.45%)。

从增速的边际提升来看,第三季度较2019H1营收增速提升较为明显的依次是智慧交通(+10.21pcts)、大数据(+3.61pcts)、区块链(+3.44pcts)、自主可控(+2.87pcts)、智慧城市(+2.51pcts)、云计算(+1.66pcts);归母净利润增速提升较为明显的仅有智慧城市(+26.18pcts)。

重点个股:

1)佳发教育:标准化考点市场空间广阔,受益新高考政策推进,5G、AI等技术在教育领域的推广,智慧教育打开新的增量空间。预计2019-2021年归母净利润1.90亿、2.89亿、4.3亿,对应PE为37倍、24倍、16.5倍。

2)拓尔思:内容安全龙头公司,NLP 核心技术+多场景应用迎来高速发展期。预计2019-2021年归母净利润1.9亿、2.4亿、2.9亿,对应PE为29倍、23倍、19倍。

3)纳思达:自主可控带来历史机遇,打印机作为重要的涉密机器,未来国产化空间巨大;收购利盟整合效应逐渐显现,预计业务拐点到来;从打印芯片延伸到物联网芯片,5G时代有望迎来高速增长。多项财务指标预示拐点期有望到来。预计2019-2021年归母净利润10.5亿、14.3、18.2 亿,对应当前市值的PE为28、21、16倍。

其他建议重点关注:用友网络中新赛克航天信息大豪科技视源股份创业慧康久远银海卫宁健康和仁科技恒为科技淳中科技深信服东方国信四维图新鸿远电子广联达广电运通宝信软件三联虹普等公司。

03

风险提示

1)供应链受外部不确定性影响的风险;2)下游需求量未达预期的风险。

评级体系:

银河证券行业评级体系:推荐、谨慎推荐、中性、回避。

推荐:是指未来6-12个月,行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)超越交易所指数(或市场中主要的指数)平均回报20%及以上。该评级由分析师给出。

谨慎推荐:行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)超越交易所指数(或市场中主要的指数)平均回报。该评级由分析师给出。

中性:行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)与交易所指数(或市场中主要的指数)平均回报相当。该评级由分析师给出。

回避:行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)低于交易所指数(或市场中主要的指数)平均回报10%及以上。该评级由分析师给出。

免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。

三季报

热门推荐

收起
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

7X24小时

  • 11-21 华辰装备 300809 18.77
  • 11-21 祥生医疗 688358 50.53
  • 11-21 中科海讯 300810 24.6
  • 11-20 迈得医疗 688310 24.79
  • 11-20 新大正 002968 26.76
  • 股市直播

    • 图文直播间
    • 视频直播间