【兴业定量任瞳团队】每日资讯20190425

【兴业定量任瞳团队】每日资讯20190425
2019年04月25日 08:25 新浪财经-自媒体综合

来源:XYQUANT

行业资讯

宏观政策适度微调 财政政策需进一步发力

央行二度开展TMLF操作 意在解决融资结构难题

港股公司加快回A 多家拟冲刺科创板

同业资讯

科创基金发行大战明日起打响 火爆预热有望“一日售罄”

嘉实基金王贵重:全产业链全生命周期驱动科创企业研究

税延将至 多只养老目标基金快速成立

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备战科创板 华夏科技创新基金正式发行

其它量化资讯

红枣期货将于4月30日亮相

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宏观政策适度微调 财政政策需进一步发力

2019-4-25 证券时报网

一季度宏观经济数据相继出炉,经济“弱企稳”确认。近期召开的中共中央政治局会议部署当前经济工作时,进一步突出“风险防范”、“供给侧结构性改革”、“高质量发展”等内容。随后召开的中央财经委员会第四次会议同样释放了宏观政策适度微调信号。对此,专家提出,只有准确把握经济中的“变”与“不变”,才能避免认识上的片面性。专家预期,下阶段宏观调控方面将以经济手段为主,财政政策需要进一步发力,特别是减税降费、基建投资等。

  经济运行“弱企稳”确认

随着一季度系列经济数据陆续发布,多数市场人士认为当前经济运行自年初以来发生较大变化,呈现“弱企稳”态势。

中共中央政治局会议表示,一季度经济运行总体平稳、好于预期,开局良好。长江证券首席经济学家、总裁助理伍戈认为,年初以来经济运行发生的变化与政策调整相关。近期非标资产出现了绝对数量的新增量,是宏观政策时滞效应的充分体现。根据央行数据,一季度委托贷款、信托贷款、未贴现的银行承兑汇票为代表的表外非标融资净增加607亿元,这主要得益于3月非标融资净增加。

国务院发展研究中心宏观经济研究部第三研究室主任张俊伟认为,前期宏观政策见机早、动作快、力度大,经济手段和行政手段并用,许多政策力度超出市场预期,是当前经济表现超出市场预期的主要原因。

中国人民大学国家发展与战略研究院发布的最新月度数据分析报告也指出,一季度最为明显的两大背景特征是宏观调控政策开始发力和改革开放进程重新提速,从总需求和总供给两方面带动宏观经济短期企稳。

不过,专家也指出公布的数据中隐藏着许多预示经济风险的指标。

伍戈提到,成本方面,一段时间以来猪肉、成品油的价格中枢不断上抬。在实体经济还没有完全企稳时,如果又出现价格高企,这样的矛盾可能在未来一到两个季度变得更加突出。

据农业农村部消息,一季度生猪出栏1.88亿头,猪肉产量1463万吨,同比出现“双降”。专家初步预计,下半年猪肉价格同比涨幅可能超过70%。农业农村部市场预警专家委员会发布的《中国农业展望报告(2019-2028)》也预计,本轮价格周期猪价高点预期在2020年上半年,猪价将会在未来3年保持较高水平。

  “非洲猪瘟”对于市场带来的影响已经超过大半年时间,但目前机构的不少观点仍然认为“非洲猪瘟”对经济带来的影响被低估

伍戈还表示,成品油价格持续上涨趋势也是影响成本的重要因素。除去物价方面,张俊伟则指出,其他一些隐藏经济风险的指标还包括:设备投资增速、巨额财政赤字、工业品出厂价格指数等。

  “让子弹再飞一会儿”

市场普遍关注到中共中央政治局会议在措辞上的微调,比如,进一步突出“风险防范”、“供给侧结构性改革”、“高质量发展”等内容。随后召开的中央财经委员会第四次会议也强调财政政策要加力提效,货币政策要松紧适度,根据经济增长和价格形势变化及时预调微调。

这样措辞的变化也带来了市场对于政策稳定性的讨论。一些市场人士持“收油并非刹车”的观点。恒大集团首席经济学家、恒大研究院院长任泽平提出“政策顶”,但他认为,政策顶是宽松期见顶,不意味着立即收紧,而是转向观察期,边际上不会更松,让前期政策效应继续发挥作用,打个比方,“让子弹再飞一会儿”。

张俊伟表示,只有准确把握经济中的“变”与“不变”,才能避免认识上的片面性。当前中国经济发展的核心始终是经济结构优化、新旧动能转换。和经济基本面相比,政策变化处于第二位。前期因为政策的“变”,推动了经济运行态势的好转。在“稳增长”这个矛盾最突出的方面发生变化后,相应的还是将回到经济发展的核心。

下一步,对于宏观经济政策布局如何着力,两次会议均提出财政政策要加力提效。

伍戈表示,今年财政政策需要发挥更大作用,减税是实质性的供给侧改革。在这个时点上,财政发力空间或者结构优化动能会更好体现。

中央财经委员会第四次会议提出,减税降费要尽快落实到位。4月23日,前3个月“减税降费”的成绩单出炉。数据显示,一季度小微企业普惠性政策新增减税576亿元,其中,民营经济享受新增减税493亿元,占全部新增减税额的85.6%。税收监测数据显示,全国重点税源企业信心指数止落回升。

不过,中国社会科学院世界经济与政治研究所经济发展研究室主任徐奇渊也提醒,在执行减税降费的过程中要避免两点:一是要避免中央政府和地方政府之间财政方面的博弈导致“羊毛出在狗身上”,减少通过罚款机制弥补税收缺口;二是要注意不同性质企业实际减税效果的不对称性。

同时,对于财政政策的另一着力点——“基建投资”的预期,市场普遍偏谨慎。

中国人民大学国家发展与战略研究院的报告中指出,在债务水平已经较高的情况下,2019年地方政府财政恶化的风险较大,上半年很多支出的前移可能带来下半年政府投资资金不可持续的问题。在利润下滑、各类整顿、巡视、债务考核以及其他深层次问题的约束下,国有企业和地方政府投资低迷有可能成为常态。

央行二度开展TMLF操作 意在解决融资结构难题

2019-4-25 证券时报网

昨日,央行发布消息称,开展了2019年二季度定向中期借贷便利(TMLF)操作。操作对象为符合相关条件并提出申请的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行。操作金额根据有关金融机构2019年一季度小微企业和民营企业贷款增量并结合其需求确定为2674亿元。操作期限为一年,到期可根据金融机构需求续做两次,实际使用期限可达到3年。操作利率为3.15%,比中期借贷便利(MLF)利率优惠15个基点。

这是自央行创设TMLF工具以来第二次开展此操作。今年1月底,央行开展首次TMLF操作,规模为2575亿元。昨日投放规模较首次稍有增加,考虑到昨日有1600亿元7天逆回购到期,当天实现流动性净投放1074亿元。

市场普遍认为,央行此番用中长期的TMLF操作超量投放“置换”到期的逆回购,既是向市场传递要继续维持流动性合理充裕的货币政策取向,也是通过强化中长期结构性货币政策工具的使用,引导资金继续加大对小微、民企贷款的支持力度。

央行4月23日晚间刚针对降准谣言予以澄清后,第二天一早就二度开展TMLF操作,选择在4月底而非中旬开展TMLF操作还是略超市场预期。由于上周有MLF大规模到期、集中缴税等“抽离”流动性因素影响,资金面稍显紧张,彼时市场有预期央行会开展TMLF操作,但实际情况是,在4月17日有3665亿MLF到期当天,央行并未开展TMLF,而是选择“1600亿元逆回购+2000亿元MLF”操作的方式予以缩量对冲。

相反,在平稳度过了资金面最紧张的一周后,央行却二度开展TMLF操作,其背后又有何用意?一大行资金交易员对证券时报记者表示,虽然本周资金面不如上周紧张,但受月末因素影响,23日货币市场资金面还是稍微有些紧,市场上拆借跨月资金的需求比较多。所以选择在本周开展TMLF操作,也有出于平滑市场资金面波动的考虑。

更为重要的是,从TMLF的特性看,其定向性、结构性的特点更突出,也体现出央行通过结构性货币政策工具解决融资结构难题的目的。TMLF投放的对象是大型商业银行、股份制银行和大型城市商业银行,这些银行通常都是企业部门信贷投放的银行主力。

相比于MLF,TMLF有三个明显特点:一是操作金额依据银行符合宏观审慎要求、资本较为充足、资产质量健康、获得央行资金后具备进一步增加小微企业民营企业贷款的潜力条件。也就是说,银行想获得TMLF资金,央行很看重其在小微、民企信贷投放方面的作为。二是期限长,1~3年不等,MLF都是一年期以内。三是利率低,比MLF优惠15个基点,这也被外界看作是“定向降息”。

光大证券首席固定收益分析师张旭对证券时报记者表示,当前融资难融资贵的问题是结构性的,而结构性的问题需要用结构性的工具来解决。总量工具不容易控制资金的流向,TMLF这种具有激励相容机制的结构性工具可以实现流动性的精准滴灌,将金融资源直接输送至国民经济的薄弱环节,如小微企业。

“本周初是进行TMLF操作的良好窗口,此时间段投放TMLF资金可以平抑货币市场利率的周期性波动。相较于公开市场逆回购和MLF而言,TMLF可以向银行体系注入更长期限的流动性,有助于破解信贷投放的流动性约束。”张旭称。

华泰证券首席固定收益分析师张继强也认为,当前政策重心仍在降低民营、小微企业的风险溢价,在此过程中TMLF能起到重要作用。此前央行例会和政治局会议的表述表明,货币政策正在由“救急”向“中性”转变,同时更加注重结构性调节和传导机制的疏通。昨日加量投放TMLF,在平滑信贷、社融增长的同时,注重加强流动性的结构性引导。

港股公司加快回A 多家拟冲刺科创板

2019-4-25 证券时报网

4月23日,港股公司金山软件公告旗下北京办公软件计划转往科创板上市。今年以来已有多家港股公司宣布回A股,4月份更是加快了步伐,包括天能动力、信利国际、昊海生物科技、中国通号等,其中多数剑指科创板。

证券时报记者采访的业内专家认为,港股公司选择回A的最重要的原因就是估值诱惑,即两地估值有差别,而科创板作为新设板块,获得了更多的政策支持,综合优势明显,从而备受这些公司青睐。一个印证是,上述港股公司宣布回A计划之后,股价异动明显。

  多家港股公司

  有意进军科创板

进入4月,港股公司回A的步伐似乎越来越密集,据不完全统计,仅4月份就有8家港股公司宣布回归A股计划,且多数意向为科创板。

4月23日,金山软件公告,有关分拆及上市旗下北京办公软件一事,经过审慎考虑,北京办公软件认为上交所科创板为更加适合的股票上市地。北京办公软件保荐人于昨日向中国证监会北京监管局就科创板上市前辅导程序提交申请,尚待取得北京监管局的受理函。

同一天,天能动力发布公告拟分拆电池板块业务于A股独立上市。公告显示,有关拟分拆天能电池集团于A股上市,已于2019年4月18日获联交所告知,上市委员会已同意公司按上市规则第15项应用指引进行分拆。分拆完成后,分拆集团将主要从事电池的研发、生产、销售以及相关服务,余下集团将主要从事资源再生的研发、生产及销售业务以及投资管理业务。

4月22日,信利国际发布公告称,公司建议将信利汕尾分拆并在深交所独立上市。

信利汕尾已向中国证监会广东证监局进行辅导备案登记,计划在2019年内向证监会递交A股IPO申请。

更多的港股公司倾向于与金山软件一样进军科创板,不过昊海生物科技采用整体上市模式。4月昊海生物科技公布,公司先前就A股发行向上交所提交包括招股说明书在内的申请材料,以申请A股发行并于上交所科创板上市交易,已于4月18日收到上交所出具的受理通知。

同样,采用整体上市模式申报科创板的还有中国通号。上交所于4月16日受理中国通号于科创板上市的申请,该股拟募资105亿元人民币,融资规模为目前已受理企业之最。据悉,中国通号拟投入先进及智能技术研发项目、先进及智能制造基地项目和信息化建设项目等

威胜控股则于4月4日晚间公告称,建议分拆持股65%的附属威胜信息技术,于上海证券交易所科创板独立上市,有关分拆已获上交所受理上市申请。威胜信息技术及其附属公司主要从事数据采集终端业务,以及水、燃气与热能计量业务,目前公司拥有威胜信息技术65%权益。

此外,微创医疗旗下心脉医疗也闯关科创板,已于4月11日获上交所受理。据招股书申报稿显示,心脉医疗拟募集资金投向主动脉及外周血管介入医疗器械产业化项目等3个项目以及补充流动资金,其拟公开发行不超过1800万股,募集资金6.51亿元。

   寄望回A提高估值

“港股公司纷纷回A且想上科创板的现象,是正常的逐利现象。”清晖智库首席分析师宋清辉认为,相比赴海外上市,目前在科创板上市的最大优势就是政策支持,在科创板上市的科创企业可能会得到更多的政策支持。

“目前不管是从中央到地方,还是从证监会到交易所,各个层面都非常重视,一些地方还出台了对科创板上市的支持政策。与此同时,赴海外上市的劣势则非常明显。例如港交所、纳斯达克对上市企业持续信披要求等要求较高,一般的企业都需要花费大量时间成本去适应。”宋清辉说。

港股公司愿意回A股的原因,宋清辉认为,估值诱惑是一大动力。“当初这些公司大部分都是A股IPO受挫才转投港股的,如今A股新设科创板块,监管相对宽松,它们也想借机分一杯羹。”

港股研究专家温天纳也认为,估值存在差别是港股回归主因;另一因素是流动性,因为在港股市场除了龙头股,其他个股的成交比较清淡,回归能得到更多的关注。“其实在科创板成立之前,已经有很多港股公司希望回A。科创板条件优厚,使得多家科技型公司有转投的意愿。科创板作为新成立板块,火热的状况会维持一段时间,上市公司希望趁热把握机会。”

在宋清辉看来,对A股而言,境外上市公司的回归,有助于增加A股市场企业供给,不仅为投资者提供更多可选标的,也有利于A股市场长期稳定发展,而对港股而言可能弊大于利。

对此,温天纳也认为,更多的龙头股回归A股,有助于A股更好地发展;对港股有分流的状况,有可能会使港股朝着传统市场的方向发展,对两者影响是此消彼长。不过,A股和港股也有良性竞争关系,即港股回归可引发更多投资者参与,提高流动性和估值,为两地市场带来更多发展。

对个股而言,宣布回A计划及有意闯关科创板的港股公司,不少股价都受刺激而大涨。

同业资讯

科创基金发行大战明日起打响 火爆预热有望“一日售罄”

2019-4-25 证券时报网

备受市场关注的7只科创基金发行在即,最快一只将于本周五发行,其他基金将在下周一发行,基金公司和渠道预热火爆,一场发行大战已经打响。由于首批科创基金均设置了10亿元规模上限,有可能出现“一日售罄”的热销局面。

记者发现,7只可投资科创板的基金在投资标的和投资范围上有一些差异,不过都重点投资科技创新主题相关证券。从投研人员看,各家也启用优秀的基金经理来管理旗下产品。

  7只科创基金

  仓位设置不一

易方达、华夏、南方、富国、汇添富、嘉实、工银瑞信等公司均已发布旗下科创基金发行公告,七只基金在投资标的和投资范围上都有一些差异。

具体来看,7只基金投资股票存在四种仓位设置模式:第一种为60%-95%,被华夏、南方和嘉实三家基金采用;第二种为50%-95%,被易方达基金采用,这两种都属于偏股混合基金;第三种股票仓位为0-95%,属于灵活配置型混合基金,被富国基金公司所采用;第四种是股票仓位为60%-100%,因为是3年封闭式产品,最高仓位可以达到100%,被工银瑞信基金采用。

仓位虽然有所不同,但是7只科创基金均公告“投资于科技创新主题的证券资产不低于非现金基金资产的80%”,科创基金的投资范围皆涵盖了科技创新主题领域。

多数科技创新基金在合同中界定的科技创新企业是指坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求,主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的企业,重点关注新一代信息技术高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业。

  “精兵强将”

  管理科创基金

科创主题基金的发行为个人投资者分享科创板投资提供了专业又便捷的途径,为了做好首批科创基金投资,各家公募都派出了“精兵强将”。业内分析人士建议,个人投资者在选择科创主题基金时,可以将基金管理人在科技领域的投资研究实力作为一个重要的考量指标。

易方达、工银瑞信和汇添富旗下科创基金均采用“双基金经理制”,如易方达科技创新由刘武和蔡荣成管理;工银瑞信科技创新由袁芳和张继圣管理,其中张继圣拥有22年证券从业经验;马翔和刘江即将管理汇添富科技创新基金。

南方科技创新拟任基金经理茅炜现任权益研究部总经理。嘉实科技创新基金经理将由嘉实基金科技组组长王贵重亲自管理,王贵重系TMT行业研究员出身。而华夏科技创新基金拟任基金经理张帆拥有多年的TMT行业分析师经验, 张帆目前管理着华夏经济转型基金。富国科技创新拟任基金经理为李元博,历任湘财证券研究员、天治基金研究员、汇丰晋信基金研究员,汇丰晋信科技先锋股票基金经理。

业内人士表示,科创板是今年国内资本市场最值得期待的改革创新,各类投资者都给予了强烈关注,公募基金也推出豪华阵容管理团队,渠道的预热也比较充分,首批科创基金有潜力成为“爆款基金”,实现“一日售罄”并比例配售。

嘉实基金王贵重:全产业链全生命周期驱动科创企业研究

2019-4-25 证券时报网

自4月22日首批科技创新基金拿到“准生证”后,各基金公司便陆续进入火速启动发行的状态。据了解,嘉实科技创新混合型基金也将于4月29日迎来首发。

嘉实科技创新混合型基金将由嘉实基金研究部科技组组长王贵重担纲。

在王贵重看来,要做好科技投资首先要相信科技,相信科技改变人类,相信科技企业的价值创造,“选到好公司,以合理的估值买入,进行长期持有,跟随企业一起成长,是科技投资最简单的模式。”

  科技板块

  具有长期高阿尔法

对于13岁进入北大,22岁理学博士毕业的王贵重来说,科技一直是信仰般的存在。尤其是过去五年对TMT行业的研究积淀,更让他坚信科技领域有“黄金”。

嘉实基金已有多年的科技行业研究传承。早在十多年前,嘉实便将科技行业作为战略布局的研究方向之一,并持续对其进行全产业链和全产业周期研究,研究领域跨越创投、一级市场以及二级市场。

目前嘉实拥有全市场最大的科技投研团队,投研人员有12名,大多拥有很深的理工背景,其中包括电子、通讯、新材料等多个专业的博士,在挖掘硬科技上具有显著优势,并具备全球投资视角。

嘉实基金最早投入研究的科技行业是互联网,当时正值科技创新周期进入桌面互联网时代。而后在移动互联的浪潮下,科技研究团队很好地把握了手机产业链、通信行业、传媒互联网和软件行业等投资机遇

  如今,经过多年的经验积累和跨市场检验,王贵重的研究团队在科技行业已形成了一套完善的方法论体系

据王贵重介绍,嘉实研究团队在研究过程中一般把科技股的投资和研究分为四步:方向、节奏、公司和估值。

首先,方向决定着空间。第二,节奏决定了哪一块增速最快。第三,寻找竞争力最强的公司。最后,看估值。“科技企业的估值方法只有一种,就是现金流折现模型(DCF)。大道至简,DCF一个公式便能解决所有问题,能跟所有的研究最后达到一致。

  不过,王贵重同时指出,在做估值时,需要考虑的问题很多,比如市场空间决定了DCF进入永续期之前最后的预期价值,商业模式决定了行业自由现金流的分布, 护城河决定永续阶段到底有没有现金流

  看好科技领域四大方向

“选到好公司,以合理的估值买入,进行长期持有,跟随企业一起成长,是科技投资最简单的模式,这也是团队整体的方法论。”

王贵重表示,科技是全球化的,科技股投资不分国界,也不分市场。也正因此,在各种市场中,都可以使用一致的方法论和策略。

  王贵重认为,从节奏来看,我们正处于移动互联网的末期,处于老平台的变现和新平台寻找的阶段,未来有四个方向值得关注

第一是软件行业的云计算。“中国企业相比于美国来说,还处于早期阶段,行业渗透率不到20%,我们认为会有非常好的增长前景。”

第二是互联网的社区化和下沉化。“从互联网商业模式来看,一般都会经历流量聚集和流量变化两个过程。比如,大幅抢占四到六线城市的市场与用户,属于互联网下沉化的体现;以高门槛和高转化为特点的社区、平台则是互联网社区化的体现。”

第三是硬件。王贵重认为,我国硬件目前处于新的硬件寻找阶段,这一板块方兴未艾,已在存储、设备、新机集成等多个领域都实现了0到1的突破。其中,人工智能在这个过程会产生极强的作用,对整个行业影响深远。

第四是半导体。王贵重用“星星之火,可以燎原”来形容国内半导体现在的状态。在他看来,我国虽然在CPU、GPU等核心领域依然偏弱,但在不少细分领域都产生了零的突破。

王贵重表示,因为风险谱系不同,科技行业的波动性往往很大,保持投资信心很重要,建议投资者采用长期定投的方式参与科技创新主题基金的投资。

“科技总有泡沫,核心逻辑在于人类对美好生活的向往,和科技对人传统认知的颠覆性,我们幻想着未来会很快到来,但实际情况可能没那么快,所以就会产生估值的提升远高于基本面兑现的情况。”王贵重说。

税延将至 多只养老目标基金快速成立

2019-4-25 证券时报网

随着公募基金纳入个税递延商业养老账户投资范围的临近,4月份多只养老目标基金快速成立和运行。多位业内人士表示,随着市场回暖和公募在养老投资上相对优势的凸显,公募在个人养老投资领域大有可为。

  多只养老目标基金

  提前结束募集

公开信息显示,4月以来有广发、华夏、鹏华、国联安等基金公司旗下养老目标基金发布提前结束募集公告。多位业内人士表示,这些基金快速成立,是为了赶上五一后公募纳入个税递延商业养老账户投资范围,在此时间节点前成立的养老目标基金有望获得政策的红利。

据悉,证监会等五部委在去年4月联合印发了《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》,正式启动我国个税递延商业养老保险试点,并明确一年期试点结束后将公募基金纳入投资范围,今年的5月1日也成为基金行业期待的日子。

上海一家银行系基金养老金投资部门负责人表示,如果未来个人养老金税收递延账户在全国范围内开通,并涵盖公募,每月600元到1000元的定投资金将为公募带来长期稳定的增量资金,这一新增市场自然是各家公募基金的必争之地。

在这位负责人看来,目前国内养老替代率为40%,并呈现逐渐下滑趋势,预计2050年我国养老替代率会下滑到30%以下,退休人员的生活质量将受到较大影响,开启个人养老投资已是迫在眉睫,“这也证明这一市场的空间非常广阔,公募基金也大有可为”。

  公募养老产品

  具备比较优势

事实上,随着股市回暖和投资者认可度提升,养老目标基金今年的募集规模确实在快速攀升。

截至4月24日,今年新成立的5只非发起式养老目标基金平均募集规模为6.49亿元,比2018年成立的12只非发起式养老目标基金3.28亿的平均募集规模几乎翻倍。

沪上一位银行系公募基金经理表示,以公募FOF形式运作的养老目标基金发行总体存在困难,叠加具备一定封闭期限,流动性欠佳,这类产品天然面临难以募集的难题。据他了解,上海一家中型公募为完成公募FOF的2亿元成立规模,特地找了帮忙基金,但成立后帮忙资金撤离,基金规模大幅缩水。

不过,该基金经理认为,虽然养老目标基金难发,但随着股市回暖和投资者逐渐认可,养老目标基金存在回暖迹象。今年接近10亿规模较大基金频频成立,投资者的认可度也在提升。

除此以外,也有业内人士认为公募相对其他类型资管产品,在个人养老投资上更具优势。从目前个人养老投资的效果看,国内的公募养老产品大幅超越递延养老保险的发展。

产品资讯

备战科创板 华夏科技创新基金正式发行

2019-4-24 中国经济网

备受关注的“科创板基金”近日再下一城。继4月22日获批后,近日华夏基金正式发布公告,旗下可投资科创板的华夏科技创新混合型基金将于4月29日正式开始募集,且限额10亿元发售。通过借道公募基金,投资者距离正式参与科创板投资又进一步。

  作为资本市场发展过程中最重要的改革和创新,科创板的设立将促进中国创新驱动发展进入黄金时代,也将为科创企业带来历史性的发展机遇。当前中国科技创新方兴未艾,未来仍会带来广阔的增量市场空间。科创板面向符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业,聚集的是中国科技创新发展的龙头企业,长期投资价值显著,特别是以新一代信息技术、高端装备和新材料、新能源及节能环保、生物医药、技术服务为代表的领域有望显著受益。华夏科技创新混合型基金是在科创板积极推进的背景下,华夏基金结合多年投研实践和对科技领域的深入研究重磅推出的专注科技行业投资机会、主要布局于A股和港股市场优质成长风格股票的基金,重点投资于科创版、中小板、创业板等符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业,可以助力投资者把握科创板投资机遇。

  业内分析人士表示,虽然科创板蕴含着显著的投资机会,但同时作为一个“新领域”,无论是在交易规则还是投资风险上都相较现有市场有显著变化,同时科创板企业本身的属性也导致其在估值、企业质量分析等方面提出了新的挑战,对投资者的专业技能也提出了新的要求。相比于个人投资者,机构投资者拥有着更为完善的风控制度和更为专业的股票估值系统,对科创板企业投资价值和机会的分析也更为深入,所以建议个人投资者通过公募基金参与投资科创板投资。

  从公开资料上看,首批获批的可投资创业板的基金在投资标的和投资范围上差别不大,所以业内分析人士建议个人投资者在选择科创板主题基金时,可以将基金管理人在科技领域的投资研究实力作为一个重要的考量指标。据悉,华夏科技创新基金的管理人华夏基金一直十分重视对科技创新主题的研究,很早就由具备专业背景的人员组建了TMT研究团队,与产业界、一级市场、科研学术机构建立广泛联系,动态跟踪国内外前沿科技动向,建立前沿科技数据库,不断完善投资研究框架,对重点关注的新兴技术及其产业化应用做出深度研究,并且建立全产业链跟踪体系,在创新产业和前沿科技的研究方面具有显著优势。

  华夏科技创新基金拟任基金经理张帆拥有多年的TMT行业分析师经验,对科技行业有深入研究和理解,2011年至2014年间,获3次获得《新财富》最佳分析师、3次获得《证券市场周刊》水晶球奖、2次获得《第一财经》最佳分析师。其目前管理的华夏经济转型业绩表现也很优秀,wind数据显示,截至4月22日,该基金自成立以来累计实现48.72%的回报,自张帆2017年1月6日担任基金经理以来,期间回报为32.78%。据张帆介绍,华夏科技创新基金将重点关注产业升级和产业转移背景下信息技术创新、云计算、人工智能和生物医药这四类确定性较强的市场机会,将从空间和增速维度,重点投资高速成长期的优质个股;投资方法上注重自上而下配置行业与自下而上挖掘个股相结合,通过产业链相互验证提升投资准确度;对优质个股个股适度集中,密切跟踪,适当集中持有优势个股对冲风险。

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红枣期货将于4月30日亮相

2019-4-25 中国证券报

4月24日,郑州商品交易所(简称“郑商所”)发布公告称,中国证监会已经批准郑商所挂牌交易红枣期货合约。该品种将于2019年4月30日起正式上市交易。

  根据郑商所公告,红枣期货上市当日集合竞价时间为8:55-9:00。交易时间为上午9:00-11:30,下午1:30-3:00。红枣期货暂不开展夜盘交易。首批上市交易红枣期货合约为:CJ1912、CJ2001、CJ2003、CJ2005。各合约挂牌基准价均为8600元/吨。

  根据公告,红枣期货合约交易单位为5吨/手,报价单位为元/吨,最小变动价位为5元/吨,每日价格波动限制与最低交易保证金采取±5%(上市首日为±10%)和7%的组合,合约交割月份为1、3、5、7、9、12月,最后交易日为合约交割月份的第10个交易日,最后交割日为合约交割月份的第12个交易日。

  交割方面,红枣期货基准交割品为符合《中华人民共和国国家标准 干制红枣》(GB/T 5835-2009)一等等级规格且均匀度允差≤60%、180个/千克<每千克果粒数≤230个/千克的灰枣,干基总糖含量≥75%,15%≤含水率≤25%,一般杂质≤0.1%,表面清洁,对容许度、总糖含量及浆头果、不熟果、病虫果、破头果、油头果单项占比不作要求。

  值得注意的是,在红枣期货业务规则部分,与此前郑商所发布的征求意见稿相比主要有两点变化。一是在交割单位方面,由征求意见稿的10吨变为5吨,与交易单位保持一致。二是在保证金、限仓梯度方面,由之前的三阶段梯度改为四阶段梯度。

  郑商所相关负责人表示,这样修改的目的主要是为了适应目前红枣行业以中小型企业和生产者为主的现状和保证红枣期货功能更好发挥。“红枣期货合约设计贴近现货市场实际,遵循期货市场运行规律,得到了相关现货企业以及期货市场投资机构的认可。对于市场各方对红枣期货合约制度规则的合理化意见和建议,郑商所高度重视和充分尊重,并进行了认真分析和论证。相关内容的修改,正是基于对市场建议的吸收采纳”。

  另据了解,目前红枣期货制定交割仓库共有14家企业,分别为新疆叶河源果业股份有限公司、新疆阿拉尔聚天红果业有限责任公司、新疆羌都枣业股份有限公司、若羌靖祥新丝路物流有限公司、中铁中基(彭州)供应链管理有限责任公司、新疆日照港(3.480, 0.02, 0.58%)物流园区有限公司、新疆枣都现代农业股份有限公司、和田昆仑山枣业股份有限公司、新疆百草味农业科技发展有限公司、新疆唱歌的果食品股份有限公司;好想你(10.310, 0.02, 0.19%)健康食品股份有限公司;沧州好想你枣业有限公司、河北阅微食品有限公司、沧州盛源食品有限公司。新疆维吾尔自治区内指定红枣期货交割仓库升贴水为零元/吨,河北省内、河南省内指定红枣期货交割仓库升水600元/吨。以上指定红枣期货交割仓库自2019年11月1日起开展红枣期货交割业务。

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