【策略】王仕进:总仓位大幅提升,一致性加仓消费 ——19Q1基金持仓结构分析-20190424

【策略】王仕进:总仓位大幅提升,一致性加仓消费 ——19Q1基金持仓结构分析-20190424
2019年04月25日 07:16 新浪财经-自媒体综合

来源:中泰证券研究所

19Q1基金持仓结构分析

截至目前,基金2019年一季报均已披露完毕,我们重新对全部基金(含已到期)的配置情况进行了全面梳理,截止2019年4月16日,我们的监测样本共包括1083只偏股型基金(普通股票型+偏股混合型),较18Q4新增72只。除去新成立和已到期基金,实际有效样本953家。总结来看:

三季度主动偏股型基金的总体仓位较四季度大幅回升。可比口径,1偏股型基金规模由18Q4的7960亿元,升至19Q1的9731亿元,环比增22.3%,19Q1偏股型基金持仓市值8432亿元,较18Q4上升32.9%,重仓股持仓市值占A股自由流通市值比例为3.9%(三季度末全A自由流通市值为19万亿),该比值与上季度持平。2019年一季度偏股型基金的总仓位84.4%,较18Q4上升6.4%,加仓明显。

持仓比例连续2个季度向主板集中,各板块超配比例延续收敛趋势。偏股型基金重仓股家数连续回升,由18Q4的980只上升为1032只,其中主板570只、中小板252只,创业板210只(18Q4主板558只、中小板226只、创业板196)。19Q1基金主板重仓股市值增加617亿元,中小板重仓股市值增加286亿元,创业板重仓股市值增加146亿元。按板块持股市值占自由流通市值比例计算,主板和创业板分别下降0.04%和0.2%,中小板上升0.05%。按持仓比例来看,主板持仓比例较18Q4下滑,减少1.4%至63.3%,主板低配比例较上季度有所收敛。中小板仓位提升,19Q1持仓比例增加1.7%至21.9%,超配比例扩大。创业板持仓比例有所回落,19Q1下降0.26%至14.8%,超配程度转向收敛。

行业加仓白酒和农业,减仓银行、房地产和公用事业。大类行业来看,19Q1持仓比例上升幅度最大的是日常消费和信息技术板块,下降幅度最大的是材料、工业和公用事业板块。一级行业来看,19Q1主要加仓的方向是食品饮料、农林牧渔、非银金融、计算机和家用电器,主要减仓的方向是公用事业、房地产、银行、有色金属和化工。其中,食品饮料大幅度加仓3.5%,农林牧渔、汽车、通信连续3个季度加仓,电子、家用电器连续2个季度减仓后首度加仓;有色、化工连续4个季度减仓,纺织服装、交通运输、轻工制造连续3个季度减仓,钢铁、国防军工、休闲服务、银行连续2个季度减仓,房地产板块连续2个季度加仓后首度减仓。

五粮液温氏股份进入十大重仓股。19Q1加仓最多的个股是五粮液、中国平安贵州茅台、温氏股份、长春高新古井贡酒泸州老窖,偏股型基金持仓市值增幅均在35亿元以上;持仓市值、持仓比例减少最多的个股是保利地产万科A工商银行济川药业中国中车,持仓市值减少均在8亿元以上。目前基金持仓比例最大的10只股票是中国平安、贵州茅台、招商银行、五粮液、格力电器、长春高新、泸州老窖、温氏股份、伊利股份恒瑞医药。其中,五粮液和温氏股份为新进入,而万科A、保利地产退出十大重仓股

风险提示:由于基金季报不公布全部持仓明细,基于重仓股数据计算的结果不够全面。


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重仓股 温氏股份 持仓

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