猫眼娱乐：领先的电影票务平台，业务多元化拓展|猫眼_新浪财经

来源：国信研究

行业与公司

猫眼娱乐：领先的电影票务平台，业务多元化拓展

2019年1月23日猫眼娱乐发布公告，拟在香港IPO发售1.32亿股，其中香港发售1323.78万股，国际发售1.19亿股，每股发行价区间预计为14.8-20.4港元，拟于2月4日挂牌交易。猫眼娱乐成立于2013年，是一家国内互联网娱乐服务平台，主要营收来源于在线娱乐票务服务、娱乐内容服务、娱乐电商服务、广告服务及其他。财务方面，公司2015-17年收入CAGR高达107%，2018年1-9月，公司收入达到30.62亿元，同比增长100%。运营方面，按2018年前三季度电影票务交易总额计，猫眼是中国最大的在线电影票务平台，市场份额61.3%；截至2018年9月，猫眼MAU已达到1.35亿。估值方面，根据猫眼娱乐公告最高发行价格20.4港元计算，猫眼当前市值为230亿港元，对应2017年PS为8倍，与阿里影业2017年12倍PS相比，猫眼娱乐市值尚有一定提升空间。在线票务渗透率基本饱和、市场格局趋于稳定市场现状下，我们看好猫眼娱乐在影视投资及宣发、衍生品等多元业务收入成长性，建议积极关注。

证券分析师：张衡 S0980517060002；

侯帅楠 S0980518090001；