低估值、高成长股走势坚挺 新股168指数逆势创新高

　　来源：证券时报 数据宝

　　炒股少烦恼

　　中国上市公司研究院编制的新股168指数在5月不惧调整，再次完胜市场主要指数。新股168指数当月上涨10.68%，期间深次新股指数、沪深300、上证综指先涨后跌几乎持平，相当于跑输新股168指数近11%。4月末，根据最新财报数据对样本进行调整，纳入更多基本面优异个股，近期的弱势行情下高成长性股票依旧坚挺。

　　将时间拉长来看，今年以来新股168板块一直表现突出，累计上涨15.07%，同期深次新股指、沪深300和上证综指跌幅都在6%左右，究其原因我们认为主要有以下两点：

　　一是今年以来市场整体低迷，市场风险偏好下移，业绩确定性较大的绩优股受到资金追捧。新股168板块业绩普遍较优，今年一季度营收和净利增速中位数分别是32.91%和32.31%，高出同期A股水平约18%和20%。

　　二是在市场赚钱效应微弱的情形下，场外增量资金有限，高成长性聚集的新股168板块更容易吸引资金流入。因此新股走势分化明显，年初以来新股168指数跑赢深次新股指近20%。

　　大消费板块异军突起

　　从行业表现来看，大消费类个股受资金青睐，板块8只个股平均上涨16%，中宠股份、佩蒂股份两只宠物概念股领涨整个板块。随着医药股涨势退潮，市场将目光聚焦到防御性和现金流都相对较优的大消费板块。

　　具体来看，宠物概念股佩蒂股份、按摩椅龙头荣泰健康、区域屠宰龙头华统股份5月股价逆势创新高。业绩表现突出的股票享有较高溢价，佩蒂股份自2月反弹以来最高涨幅翻倍，公司一季报大幅超预期，营收和净利同比分别增长50.15%、120.11%。荣泰健康股价自4月下旬以来累计上涨超3成，公司一季度营收大增超60%。华统股份2月以来股价翻倍，5月再创新高，该股自上市以来股价一直坚挺，今年一季度公司营业和净利增速分别为12.39%、34.47%。

　　低估值公司涨幅更优

　　从个股涨跌幅分布情况来看，168只个股涨跌各半，其中涨幅超过10%的股票有36只，锂电池设备及材料供应商璞泰来大涨46%居首位。下跌个股中近2成个股跌幅超过10%，凯伦股份下跌近30%领跌。梳理涨跌幅前10位的股票，主要影响因素有以下几点：

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　　行业因素

　　如上文所述，在近期市场调整中消费股是一道亮丽的风景，涨幅前10的公司中消费股占据8席。除了其防御性突出之外，国内经济发展及消费升级等带动高成长预期也获得市场认同。除上文提到的佩蒂股份、中宠股份和荣泰健康之外，好太太、家家悦、顾家家居等传统行业消费股也在榜单前列。

　　下跌个股集中在电子科技板块，捷捷微电、联得装备、华测导航、顶点软件、富满电子等此前的强势股也跌幅居前。从基本面来看这些公司并无显著异动，回调主要受概念炒作降温影响。

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　　估值因素

　　同是家居概念股，金牌橱柜和顾家家居的表现可谓冰火两重天，5月前者下跌近20%，而后者上涨超20%。究其原因，估值差异是重要因素，金牌橱柜自上市以来股价表现坚挺，开板后最高上涨近2倍，4月末估值近54倍，同期顾家家居估值不足30倍。在市场弱势情形下，低估值的顾家家居获得市场青睐。

　　事实上这一现象并非个别，从数据相关性分析来看，估值水平也是影响5月股价的重要因素。估值低的公司股价在5月表现更优，如涨幅前10的公司4月末平均估值为45倍，而跌幅前10的公司平均市盈率为63倍。

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　　个股因素

　　涨幅居首的璞泰来2月以来一直停牌，期间恰逢新股板块企稳回升阶段。公司4月末复牌后有补涨需要，同时受宁德时代上市等因素提振，公司作为宁德时代电池原料的核心供应商，股价大幅走高。此前的强势股东尼电子在4月以来迎来大幅回调。公司主打产品金刚石切割线的重点应用领域之一为光伏行业，或受补贴滑坡影响。

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责任编辑：张海营