秦洪看盘：创业板指数可能会在1700点下方反复震荡寻底

　　业绩下滑，中小市值品种跳水 

　　在上周末，业内人士对7月17日的创业板指走势就有点担忧。一方面是因为新股发行节奏回归常态，说明中小市值品种的筹码供应再度提速，这对于高估值的创业板指来说，无疑是一个重大打击。因为筹码越多，对应的资金总量不增长的话，那么，只能以股价下跌来达到筹码与存量资金之间的平衡。 

　　另一方面则是因为创业板指的权重股均出现业绩增速放缓，甚至业绩预亏的态势。在证券市场的操作实践中，凡是高估值品种，尤其是前些年炒作过猛，且市场参与者对其未来业绩抱有成长预期的品种，那么，只要业绩增速放缓，就会出现戴维斯双杀，既杀股价，也杀估值。更何况，同花顺（300033）在业绩增速放缓公告的同时，还公告了股东减持的信息，屋漏偏遇下雨天，中小股东只得纷纷割肉离场，创业板指的相关品种随之出现了接二连三地冲击跌停板的走势。 

　　如此就使得创业板指出现了破位下跌的长阴K线，击穿了2015年股灾时的低点，回到了2014年的箱体震荡区间内，这说明了A股的一个亘古不变的规律：涨得凶，跌得也凶。正是2015年上半年不顾估值的束缚而大幅拉升，也就埋下了两年来的跌跌不休的恶果。当然，考虑到这两年来的创业板指的并购、再融资等因素，回到2014年的震荡区间，也就意味着创业板指的进一步快跌的空间越来越狭窄，创业板指或将进入到反复震荡拉锯寻底的周期。 

　　核心资产股仍是主战场，但弹性减弱 

　　不过，对于主板市场来说，尤其是上证50、上证综指的走势，短线仍有进一步回升的趋势。一是因为资金因素。目前证金、汇金等A股的核心资金，主要布局在银行股、券商股、保险股。尤其是银行股，目前的估值也相对合理，且面临着经济复苏所带来的银行资产质量改善的预期，这就意味着银行股的估值需要重估，这可能也是证金、汇金乃至整个A股市场的机构资金敢于拉升中信银行（601998）、光大银行（601818）等银行股的直接底气来源。而且，证金、汇金所代表的力量，也足以让跟风者敢于跟风。所以，银行股、保险股等核心资产股仍然有着震荡企稳的可能性，从而牵引着上证综指、上证50指数企稳回升。 

　　二是因为经济、产业趋势的因素。经过了近年来的供给侧改革，目前传统产业的供给端持续萎缩，但下游需求仍然相对稳定，比如说铝、煤、钢铁等大宗商品，如此就使得这些上市公司的业绩大幅改善，成为2017年上半年业绩集体预喜的直接诱因，甚至包括PVC等普通化工产品的价格也出现了近年来难得一见的持续上涨态势。而且，据不完全统计，目前沪市的上市公司业绩有望同比增长10%以上，但创业板指的业绩增速只有6%，如此的数据就说明了上证综指、上证50指数的确有着走强的产业基础、宏观经济支撑。 

　　综上所述，预计短线A股市场的走势格局：上证综指、上证50指数仍然强劲，创业板指不会再度急跌，但也难以迅速上涨，可能会在1700点下方反复震荡寻底。但是，就弹性来说，一路强势的上证50、上证综指则面临着股价越涨、弹性越减弱的格局。而创业板指的相关上市公司，则可能面临着股价越跌、未来的股价弹性越乐观的走势特征。 

　　所以，在操作中，建议市场参与者需要考虑中小市值品种的未来投资机会。毕竟经过了持续急跌之后，此类个股面临着估值坐标快速下移，但业绩成长趋势仍然乐观的格局。所以，越跌，越意味着此类个股的投资机会在增强，因此，可以关注一些2016年静态市盈率在40倍，但2017年、2018年的复合增长率在20%以上的中小市值品种，此类个股可能是未来的高成长股，也是股价涨幅有望超预期的品种。