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（作者简介：吴靓 资本运作和股权投资主管）
恒大的加入，标志着万科进入了资本价值被实质性劫掠的新阶段。只要宝万之争不和解，除了恒大，还会有恒7、恒8，更多资本会来参与本轮价值劫掠，并将不可避免严重伤及万科价值创造能力及管理肌体，万科存在沦为干尸企业的风险。
在资本市场，资本价值被低估的优秀企业通常会经历三个典型阶段。第一阶段“狭路相逢”，企业控股权和控制权被主体清晰、目的明确、个性鲜明的侠客争夺，如宝万之争。若攻守双方长期僵持，时局将演进为第二阶段“群魔乱舞”，多头介入，巧借双方僵持，以三国春秋手法，资本谋事布局，打破平衡，资本通过多波次轮番劫持企业被低估的资本价值储备，从被吸引的社会公众资本那，变现获取高额利润；第三阶段“一地鸡毛”，企业资本价值储备被消耗枯竭，企业的社会公众资本口碑日渐恶劣，企业资本价值创造团队崩溃，企业实质性丧失价值再创造能力，题材四起，风波四溢，产业危溃，企业基本丧失再融资能力，企业陷入内忧外患的恶性循环，或被并购整合，或崩溃成为干尸公司。如果熟悉中国资本市场历史，我们可以举出太多这样的案例。
在第一阶段，攻守双方的拉锯战，虽隐形折损了企业资本价值创造能力，但没有实质性大规模耗散企业资本价值储备，毕竟双方都是有长线追求的侠客，都希望企业好起来的。但第二阶段则完全不同，多头介入目的很明确，就是短线盈利，对企业长期未来漠不关心。多头短线资本实力雄厚，操作精密巧妙，若企业领袖对此不高度重视，娴熟应对，企业将在第二阶段遭受实质性损伤甚至严重内伤，滑向第三阶段。
恒大警示，万科有劫。
恒大警示，会加速宝万合解。
我本人认为恒大出手，属于第二阶段的资本掠夺性短线介入，也有获得一石四鸟的预期。
1、此时出手万科，投资盈利且安全。万科股价相对于万科的资本价值是低估了的，万科股票备受全社会关注，尤其开盘前高位被套、在开盘后逃离损失较大的庞大社会资本，有逢高补回的交易意愿支撑；僵持一个月后，各方交易意愿得到恢复，甚至强化（至少宝能系特别愿意看到）。因此，此时出手，只赚不赔。（这几天万科股价回补，证明了恒大的正确判断）。
2、培育了恒大与宝能的联手可能。恒大此番出手，某种程度上可理解为替宝能的解了套，未来恒大有协议获得宝能股权的机会。或许，仅仅是或许，恒大和宝能有某种程度的一致行动人的事先约定或“勾兑”，存在涉嫌操纵市场的风险，但只要运作恰当，例如中间人“事后勾兑”还是有可能平稳实现的。那恒大就可控股万科。
3、培育了恒大与万科的联手可能，与外行“野蛮人”比，恒大有很多优势，恒大可能取代深圳地铁，成为万科重大重组对象，万科增发并购恒大或者万科恒大合并，恒大实现间接控股万科。这个故事非常大非常大，涉及多方利益均衡，超出恒大可控范畴，夭折风险巨大，但万一成功了呢？
4、恒大获得品牌增值。恒大借宝万之争，顺风夺目。何乐不为？
恒大战略意图设计非常棒，但他也忽略了一个事：他打开了资本潘多拉盒子，也警示了宝能和万科，将加速双方和解。越来越多的恒7恒8，受恒大之鼓舞，得恒大之启迪，摩拳擦掌，会粉末登场，踊跃加入到第二阶段的资本大餐中来。中国股市从来不缺投机高手，投机高手的规模介入，将会为让格局异常诡异。万科和宝能不会眼看自家庞大的被低估的资本价值被劫掠，坐以待毙。宝能可谓资本高手，更深知其道，安榻之处，岂容觊觎？ 如前所示，第二阶段资本盛宴依赖一个前提，就是双方长期僵持。如果他们双方主动和解，吃亏长智，和解后的新万科将通过严格有效的市值管理，确保股价在合理区间，让股民和股东均衡收益，不留缝隙给资本掠夺者。严格说来，即使恒大不出现，宝万双方，其实也面临不得不和解的、巨大的内外部压力。第二阶段的前提就消失了，也避免了第三阶段的悲剧。
恒大警示，能否被宝万接收，正考验着宝万双方的历史智慧和胸怀了。让我们继续拭目以待！
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