原标题：欣闻王建军履新深交所有感
王建军履新深交所总经理是昨天资本市场的一则重要新闻。对他而言，不仅是面对资本市场发展的一次机遇，也是受命于危难之中的挑战。
王建军从证监会办公厅主任的岗位上履新深交所，具有丰富的管理经验和高超的组织协调能力。更重要的是，他既担任过证监会市场监管部主任，拥有丰富的证券二级市场监管经验，非常了解市场主体买卖股票行为的本质和特点；又曾担任证监会研究中心主任，对资本市场形势的判断十分精准，对资本市场整体战略规划设计也具有前瞻性的理解。因此，建军具有资本市场监管理论与实践结合的双重优势，相信他在深交所总经理这个重要岗位上一定能施展才华，不负众望。
之所以对他来说更是挑战，主要是从当前资本市场形势的复杂性以及他所要面临的工作难度大的现实考虑。
首先，从宏观到微观、从国际到国内，从政治到经济都存在诸多不确定性因素，尤其是去年股市异常波动后，人们对资本市场的信心普遍不足。
其次，深交所成立26年来“几起几浮”。值得一提的是，2000年深交所意图抢占创业板滩头，结果创业板没得到，主板又被叫停，导致进退两难，陷入困境。危难之中，在陈东征理事长的百般努力下，深交所走出了“第三条道路”，即发展中小板，最终起死回生，占据主动。近年来，深交所无论是在上市公司的数量上，还是在市场交易量、市值上都独占鳌头。
然而，陈东征理事长业绩登顶，再攀高峰的难度显而易见。更何况资本市场今天的布局也骤然变化。
一方面，新三板市场的快速崛起使深交所压力大增。因为在“陈氏规划”中，新三板原本只是深交所打造纳斯达克市场综合体系的一部分，因此当年深交所大力扶持新三板组建，无论是技术体系还是结算体系，都堪称功不可没。然而事情的发展是新三板独立成军，变成了深交所潜在的竞争对手；一旦其内部分层完成并推出集合竞价，新三板与深沪交易所在市场交易机制上就基本无差别，再辅以无门槛的优势，竞争力之强可想而知。在未来中国多层次资本市场体系的竞争中大有后来者居上之势。因此，如何处理好深交所中小板、创业板与新三板之间的转板对接，既是市场各界普遍关注、也是王建军履新面临的第一道难题。
另一方面，深交所更有来自上交所的竞争压力。众所周知，近年来上交所在“要创新、要政策”的困境中励精图治，先是提出拆除“沪大深小”的篱笆，接着推出“沪港通”，并且在继国际板之后又在战略新兴板等方面跃跃欲试。
综合上述两个方面，深交所如何在前有上交所堵截，后有新三板追赶的三所演义中占据主动，实现转型再上新台阶，就成了王建军艰巨而光荣的使命。
记得2000年陈东征理事长履新时，我就曾提出深交所要找准定位，按照“保持距离合作，错开位置竞争”的原则，处理好与上交所、港交所之间的关系。如果说今天如何正确处理这三者的关系仍是摆在王建军面前的重要使命的话，那么还要处理好深交所与新三板、地方股权交易中心的关系，这才更是赢得未来的关键。在这里引用老子的“善下理论”，即“海纳百川，有容乃大，水利万物而不争”，深交所要放下姿态，更要博采众长，多听取市场和各方的意见，为迎来深交所的第二个春天而努力，衷心祝愿王建军在新的岗位上为深交所的发展、为中国资本市场的发展作出新的贡献！
（刘纪鹏教授系中国政法大学资本金融研究院院长、博士生导师，中国企业改革与发展研究会副会长）
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