李飞：所有政策是承上启下的 供给侧改革是盘大棋

新浪财经知名博主李飞

　　新浪财经讯 新浪财经于3月27日下午在北京海航万豪酒店举办仲春策略讨论会。围绕供给侧改革、注册制、“十三五”开局等一系列影响资本市场的重大事件展开深入讨论。多位机构投资者、知名博主在现场发表观点，激烈探讨供给侧改革与股市的关系。

　　新浪财经博主李飞认为，所有的政策一定要承上启下，没有独立存在和唯一在悬空存在的。所以，供给侧的改革应该是配合着央企改革和混改在一起的，央企改革、混改和供给侧改革这是三位一体的，不是任何一个独立存在的。从现在盘面上来看供给侧改革介入的资金不是游资，游资参与的出去了，但是有资金沉淀下去了。

　　以下是李飞的演讲实录：

　　李飞：我是这么看供给侧改革的。首先我认为中国股市资本市场每一次的上涨和每一次的大底都是为了解决问题，行情的启动一定是为了解决问题。当年我们为了国企脱贫，股份制改造。包括可能老股民知道的全流通，最后你发现所有的问题解决了，行情都会爆起，后面肯定会有大回落。供给侧改革不是单一地出现。刚才老凯也说了是一种创造性的需求，这点我是同意的。

　　同时我认为通过我们国家这么多年的经济发展你会发现，所有的政策一定要承上启下，没有独立存在和唯一在悬空存在的。所以，供给侧的改革应该是配合着央企改革和混改在一起的，央企改革、混改和供给侧改革这是三位一体的，不是任何一个独立存在的。

　　为什么央企改革和混改推行的比预期慢，而供给侧改革反而比预期好。我跟一家央企的领导探讨，会发现其实它有很多资产可以放到上市公司，而且至少是现在市值的3.5倍，而且还没有给溢价，并且有银行和股权基金已经介入5到6年，也就是按照现在的市场溢价，至少可以翻7到8倍，但是董事长就是不愿意做。因为什么？

　　因为没有驱动力，他做了两期员工持股，但是管理层持股计划和最后的分配体制一直确定不下来，因为这家央企也是直属省里领导。股权关系和体制划分不出来，他就不愿意做这种事。股民总觉得股票涨了他很高兴，未必。不是股票涨了，董事长一定会高兴。如果是民企，他的驱动力很大。但是你要供给侧改革，我们都知道最早改的一定是央企，一定是国资委控股的这些企业。从市场角度来讲，供给侧改革是为央企、混改做铺垫和准备的，它不是独立的概念，或者说他是副将，不是先锋，他只是试一试市场的反应。

　　我个人有这种观点，我认为资金不会在这里炒一把就走。从现在盘面上来看供给侧改革介入的资金不是游资，游资参与的出去了，但是有资金沉淀下去了。我觉得他们的这些沉淀，不是为了单单炒供给侧，那是在这之上是有升级的。

　　我举一个例子，我们老说钢铁改革、钢铁升级。过去我们叫粗钢变精钢。铁矿石的增加，包括现在环保、建材，刚才有人说需求量增大，现在有一家企业我们也在跟，它没有上市，能做到我们的钢板可以直接进行烙印，而且进行12次烙印，而且70年不掉色，并且可以立体烙印，同时如果放12伏的电压，每天只消耗两度电，能够保持100平米的室温里能保持22度，年销售额现在是29亿。

　　我们跟了5年这家企业。它也算供给侧改革里的一家上市公司要收的股权，资产要往里搁，我们可以叫新材料，也可以叫钢铁升级、新环保，也可以说它在转型。单单只是从钢铁、水泥去产能这些方面来讲，过于偏颇了，换句话说这是一盘大棋，是为了解决中国产业60年大国瓶颈解决的产业升级。

　　所以，这步棋一定走得很远，我个人觉得会到2019年，时间不会短。这里边炒作的题材可能会翻新，可能不是单一的一种炒作行为。所以，重组和兼并一定是要伴随着新兴产业的诞生，也就是说它们是相辅相成的，都不是独立存在的。因此，如果你看好供给侧，你认为有行情，其实你更应该看好央改，而央改不是只有央企才有机会，其实最大的资产重组一定是在混改，混改里资产的溢价会非常高，这就需要看你能不能有火眼金睛了。

　　我个人觉得如果你想到2016年赚钱，央改和混改包括供给侧有点像去年的“一带一路”，时不时会蹿出来，标杆不好立，最终一定会出来，而且会让市场大跌眼镜，一定会有标杆出来，但现在不是时候。