瑞银：要小心出现一大批强行平仓

　　据彭博社报道，那些笃定上证综指将在2500点筑底的中国投资者，瑞银集团有个警告送给你们：要小心出现一大批强行平仓。

　　瑞银驻上海的中国策略主管高挺周三在电子邮件中写道，在截至2015年中的股市上涨行情期间，数以千计的企业用自己的股票进行质押贷款，而股市下跌使得很多企业要么得增加质押品，要么卖出持仓以偿还债务。他预计，在周二大跌之后有可能被迫抛售股票的公司约占中国股市总市值的约8%；若大盘再跌10%，这个比例则会升至近13%。

　　高挺表示，如果中国股市继续下跌，股票质押相关的抛压可能会显著增加，给股市带来更大压力。本周接受彭博调查的策略师和技术分析师认为上证综指的底部在2500点。该指数过去两天下跌了6.9%，周三收于2，735.56点。自去年6月高点至今，上证综指已经下跌47%，因为政府机构打击两融交易，且数据显示中国经济减速加深。截至本周二，沪市融资余额连续18个交易日下降，降至5590亿元人民币（849亿美元），是2014年12月以来最低水平。

　　上证综指周二跌至13个月低点，引发一波停牌潮，可能阻止了强平。齐心集团、海虹控股、锡业股份和冠福股份都申请了股票停牌，因为它们股价下跌导致其大股东所质押的股票接近或达到警戒线和平仓线。

　　上证综指在2014年中开始一轮上涨行情，不到一年时间翻了一番。在行情启动之初，上市公司的大股东利用股价上涨的机会，将所持股份质押给券商、银行和信托等金融机构换取贷款。作为此类贷款的最大提供者，证券公司也愿意放贷，以降低对传统经纪业务的依赖。

　　信达证券驻上海的分析师陈嘉禾表示，从市场流动性缓解和股票估值来看，大股东强平对金融体系的影响可能不会很严重。

　　追缴保证金

　　齐心集团的公告称，控股股东质押给国信证券、中信银行、华融证券及中国工商银行深圳福园支行的股票接近警戒线及平仓线。在停牌之前，齐心集团的股价周二下跌9.7%至14.74元，部分质押股票收到追缴保证金通知。公告称，控股股东将采取筹措资金、追加保证金或者追加质押物等有效措施降低融资风险。

　　海虹控股的公告则表示，控股股东质押给天风证券的公司股票触及平仓线，该股东将采取积极措施，通过筹措资金、追加保证金或者追加质押物等有效措施降低融资风险。锡业股份的公告表示，控股股东云锡集团质押给中银国际证券开展股票质押式回购业务的股票接近警戒线，云锡集团将采取积极措施，筹措资金、追加保证金或者追加质押物等有效措施降低融资风险。