文/刘乃民
中国股市大起大落的根本原因是股市是一个赌博市，在这个赌博市中承载了太多的希望，不恰当和不现实的定位使原本不想赌博的人加入进来，庄家横行是大起大落的“原凶”，一大批股评家、荐股家使参与者失去理智和独立思考，政府的政策多变是股市大起大落的“催化剂”，赌资规模的扩容是大起大落的最后一根稻草。
首先，股市是一个赌博市。中国股市强调融资圈钱，忽视分红回报。股市的主角——股票背后的企业在发行时基本上都是溢价发行，动辄十几倍、几十倍的溢价，使得企业十年不营业也能活下去。坚持分红的企业本来就不多，且分红超过银行存款利息的更是九牛一毛。股市的赢利不是来自于企业的赢利，而是来自于差价，场内的人希望快涨大涨，场外的人希望快跌暴跌。这是大起大落的心理因素。
其次，不恰当和不现实的定位使原本不想参与赌博的人加入进来，使不想赌博的人忍不住参与。一句“老百姓缺少投资渠道”把很多人忽悠进股市，“投资者”的称谓淡化了赌博的色彩，一个个的“股神”也在无形中召唤百姓，通胀预期和货币贬值的预期使相当多的人通过“理财”间接参与股市。而“股市有风险，投资需谨慎”的提示又显得苍白无力。特别是为了社保基金、养老基金的保值增值，国家逐渐允许这些本该不应进入风险领域的资金进入股市，这一信号传递给老百姓一种暗示：“国家都参与了，百姓也应当参与，国家不会让百姓吃亏”。证监会[微博]批准、引入境内外的各种机构、基金进入中国股市，希望股市能够长期上涨。在此国家对股市寄托了无限的希望，希望各方都能挣钱。但事实是，来得都不是善主，都不是素食者，由于股市的赢利几乎不可能来自分红，只能来自差价，来自参与者，血淋淋的事实告诉我们，作为“鱼肉”的只能是老百姓。
第三，庄家的横行是大起大落的“原凶”。股市中，庄家操纵、左右着股市的涨跌，几乎每一只股票都有庄家入驻。庄家就象水中的大鱼，没有大鱼翻不起大浪，再多的小鱼只能起一些涟漪，不能起波浪。暴涨暴躁也反过来印证了这一点。
第四，一大批股评家和荐股专家使参与者失去冷静和独立思考，加剧了贪婪与恐惧心态。翻开财经网页，每天都有成百上千的股评家发表看法，就在今年，股指站上5000点时，不知有多少股评家喊出“6124志在必得”，调整开始后，又有多少股评家坚持“调整不会太深，回调是买点”，再往前看，6124点时，多少股评家喊出“10000点不是梦”？手机几乎每天都有人向你推荐股票，正是这样的信息使众多的百姓在高位时追涨，在低位时割肉，成为暴涨暴跌的“帮凶”。
第五，政策的多变也变成大起大落的催化剂。庄家操纵股市离不开借口，各种各样的信息和传言都可能成为借口，成为庄家拉抬与打压股票的工具，政策一样会被庄家利用。“利好”既可以作为庄家吸货的契机，也可能成为庄家出货的幌子，同样“利空”也是如此。
第六，赌资规模的扩容也是大起大落的最后一根稻草。打麻将的人都有体会，当大家只图个快乐，以扑克牌作为输赢标的时，心情是放松的，会按照自己的意愿去玩；当赌资变成真金白银时，情况会发生变化，输赢在买酱油钱时，你可能会略为在意输赢；而当输赢扩大到房产级别时，你就变成了另一个人，赢一套房子，你还想赢一套别墅，赢一套别墅还想赢一座庄园；输了一套房子你肯定想翻本，只有再加赌资才有可能。中国股市自成立以来，发行了多少基金，引入多少QF，又有多少理财产品进入股市，多少信托资金进入股市？如此多的大的大鱼，能不起大浪吗？
也许这正是资本的目标和本性，通过各种途径将劳动者的钱集中到资本手中，将小资本集中到大资本名下，同时不断制造“穷人”，不在生产领域，就在流通领域；不在流通领域，就在资本市场！
(作者单位：国家开放大家经济管理教学部)
新浪财经推出系列策划《股灾反思录：责任 理性建设性》，我们邀请业内优秀的官员、学者、上市公司、市场参与者、媒体、投资者一起探讨：A股为何总跳不出暴涨暴跌的怪圈？我们需要怎样的制度建设，才能 避免重蹈覆辙？每一个市场参与者是否对自己所扮演的角色承担了相应责任？中国资本市场继续前行，需要我们达成新的共识。
如果您对资本市场有独到见解，欢迎来稿，我们将择优发表。来稿请注明作者姓名、工作单位及联系方式。
投稿邮箱：wenwei3@staff.sina.com.cn
联系电话：010 62675594
新浪独家稿件声明：该作品(文字、图片、图标及音视频)特供新浪使用，未经授权，任何媒体或个人不得全部和部分转载。
进入【新浪财经股吧】讨论
