新浪财经讯 12月1日消息，知名券商分析师齐聚第八届新浪金麒麟论坛，就中国资本市场前景及监管现状展开激烈辩论。民生证券研究院执行院长管清友[微博]和英大证券研究所所长李大霄[微博]在现场“打嘴仗”，管清友炮轰李大霄的“杠杆已去除”判断，李大霄则直接批评管清友的“明年坚决推行注册制”建议，二人对后市行情判断出现分歧。
后市行情判断
李大霄判断，2016年仍然是慢牛格局，建议投资者慎用杠杆，要理性投资，价值投资，拥抱好股票，远离坏股票，呼吁投资者“把眼睛蒙住，把耳朵捂住。”目前杠杆已经去除，做空没有前途，做多才有前途。要“做好人，买好股，得好报”。
“拥抱好股票吧，要待之如初恋。远离坏股票吧，避之如蛇蝎。特别是‘黑五类’要远离，我仍然坚持这个观点，从5178点算起，‘黑五类’最少的回报期是556年，最长的股息回报期要2211年，也就是孔圣人的时候买，现在刚刚回本。”李大霄提醒广大投资人。
对于“选择有价值的股票、理性投资”建议，管清友表示认可，但其并不认为杠杆已去除，据其调研发现，目前江浙、福建、广东一带，另一种变种的场外配资死灰复燃，而且规模很大，基本上是利用熟人圈，可以逃开原来的监管系统的视野。
关于后市判断，管清友认为，若明年政府能坚决推行注册制的话，政府监管若更为规范，“一年内会冲击牛市。”长期来看，注册制推行也必然对中国带来一轮大牛市，未来十年都有大机会，“我觉得不是慢牛，可能要快，要大。”
但管清友提醒到，注册制推行后会造一个大资金池，“M2规模现在140多万亿，现在需要一个吸纳M2的池子，包括股票市场在内的资本市场。池子也会承载着中国经济转型，从间接投资到直接融资的转变这样的一个池子，我很有信心。”
管清友神色担忧地说道；“中国有很多事应不像我们想象的那么容易、坚决，这个事情一定要坚定的推，义无反顾的推，不要怕压力，要顶住压力，但是我担心顶不住。”他分析称，明年市场分化会非常严重，波动会非常大，甚至不亚于今年的波动，看好未来前景的同时要注意风险。
“在这个市场环境之下活下来注意安全才是当务之急，才是第一位的。”管清友提醒投资人。
针对管清友“明年政府坚决推行注册制”的建议，李大霄则豪不留情地“呛声”，称其坚决反对坚决推行注册制改革，政府需要保持供求平衡的状态下稳健地推进。
双方辩论达到高潮，管清友接连发问“谁来保持供求平衡？”“注册制后谁来发股票？”李大霄则神情淡然、语气坚定地回复称：“证监会[微博]、证监会。”管清友认为，发行股票应该是企业自己决定，注册制改革将是上市公司和投资者投资的重要变量。
股市是否理应证监会监管？
针对股市监管层的表现，市场分析师们看法不一。李大霄现场大赞国家队“救市”表现，经他计算，上周股市未暴跌之前，国家就已经盈利了。“不要以为国家队会吃亏。”就其掌握的数据来看，国家队多达几万亿资金放进A股，“主要是持股前列的，股息收益率是3.6%，国家再发一个3%的国债就行了，千万不要以为国家会被套，会吃亏。”
李大霄表示，国家队进场之后，打新股的收益就可以把它的收益弥补了。他在现场号召投资人相信国家队，端坐起来，信心十足地说道，“跟着国家走，吃喝啥都有。”
而管清友则持谨慎态度，若要建立理性的中国资本市场，需要“树立理性投资理念、改善市场结构、监管方式理性化”。监管层需要打击内幕交易，推动信息披露，至于指数的涨跌似乎不应该在监管的范围之内。
“资本市场也不应该被工具化，不应该是哪一类企业脱困的场所，它就应该是一个融资的平台，交易的平台，定价的平台。”管清友认为，企业只能靠赚钱才能从资本市场拿钱，改善市场结构需要弱化以散户为主的投资特点，即便是机构投资也需要变得更加理性。
“监管的能力和手段没有到位。实际上我们到现在可能也很难搞清楚股灾以前，或者股市异常波动以后配资的规模、渠道。”管清友对此次监管层救市的表现评论道。
中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求[微博]对此赞同，其认为，政府监管严重缺乏独立性，监管滞后过于严重。“也就是说我们做一系列的创新，包括券商股票收益互换是2014年10月份开始做的，因为它比较隐蔽，是咨询团队做的，我们监管这一块没有跟上。他不知道为什么每天成交量如此之大，最高峰达到2.4万亿的成交量，这个是不可想象的，完全是一塌糊涂。”
担任论坛主持人的《华夏时报》总编辑水皮[微博]也表示赞同，并认为，需先理清政府跟市场的关系，至少监管部门不能轻易给市场下“牛市”和“熊市”的轻率定义，那样投资者就会无限的放大这种所谓的情绪，“但是恰恰好像我们现实中间就有这个问题存在。”(新浪财经 吴海燕 发自北京)
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