媒体评徐翔被抓：让守规则的投资者赚到钱

　　本文为《第一财经日报》11月3日社论

　　上周日深夜，权威消息称，徐翔等人因从事内幕交易、操纵股票交易价格涉嫌违法犯罪，近日被公安机关依法采取刑事强制措施。目前，相关案件侦查工作正在严格依法进行中。作为“私募一哥”，徐翔近年以一骑绝尘的投资业绩笑傲业界，尤其在这轮疯熊行情中几乎毫发无损，这让许多人“羡慕嫉妒恨”。

　　徐翔被抓的消息，无疑震动了整个市场。偶像的坍塌是一回事，人们更担心市场由此备受冲击。果然，昨天以“徐翔概念股”为领跌板块，给10月以来震荡向上的行情一记重拳。结合前几天的“妖股”夭折，市场情绪更是雪上加霜。

　　大量投资者在感慨，配资疯狂的时候，大量股民没有享受到财富增长的好处，但清理配资的后果，却让市场里几乎每一个人都尝到了苦头。同样，“徐翔概念股”以及一些妖股爆炒翻番之际，大多数股民也没搭上便车，但在这些个股沉沦之际，却也不免受到连累。

　　市场出现了“劣币驱逐良币”的迹象，如果对徐翔的那些指控被查证属实，那么无疑说明了一个让人叹息的真相：这个市场获利最丰的却不是最守规则者。当然，案件还在调查中，我们期待司法调查给市场一个让人信服的交代。

　　法谚说：“任何人不能从自己的违法行为中获益，任何人都要为自己的过错承担责任。”随着这轮金融圈里的反腐风暴不断深入，证券市场迎来刮骨疗毒的契机。市场里的那些违法违规者，恐怕需要付出沉重的代价。

　　不过，这还不够，我们还需要保护那些守法合规的投资者，无论他们是机构还是散户。这个市场应该让守规则的投资者赚到钱，至少也不要因为别人的过错而赔钱。尽管投资有风险，但这些风险应该是合理的市场风险，而不是违法违规带来的“黑天鹅”。

　　如今的A股市场就像是一个人掉入一口满是烂泥的深井中，只有把这井修好，才有可能爬出来。最近，中央巡视组进驻一行三会，高频交易操纵市场的团伙被一锅端了，创造神话业绩的私募也因涉案被调查……这些都算是清理烂泥、修葺井壁的工作。

　　《序卦》有言：“困乎上必反下，故受之以井”。最近股市上行遇阻，反身向下，这或有市场信心不足的原因，但更可能因为市场的规范和秩序还没有做好。此前，指挥救市的证监会[微博]前主席助理张育军被调查，参与救市的中信证券高管集体落马，这几天又曝光了一些大案要案，这说明整顿市场依然任重道远。

　　我们认为，要让市场的利润回到真正的投资者手中，而不是流到那些违法违规的投机者手中。让市场有着稳定的预期，不是说确保收益的“稳定”，而是清理一切不守规则的投机者，让他们接受相当的惩罚。

　　证券市场应该是投资的圣地，它会和实体经济相辅相成，而不是让题材概念炒作成为主流、价值业绩成为边缘。我们期待未来的A股市场，不再“妖气弥漫、投机横行”，而是“理性投资、价值回归”，那样即便“深秋的爱”姗姗来迟，我们依然憧憬明年“面朝大海、春暖花开”。