国泰君安金融衍生品研究所认为今日股市下跌是在全球风险偏好降低的情况下，市场信心和情绪遭遇重挫后的集中表现，目前在缺乏央行[微博]降准等利多政策以及“国家队”入场救市举措的情况下，短期股指或延续惯性下跌。后市建议关注上证综指在3000-3050点的技术支撑，以及是否有实质性利多政策的出台。
【王永红】
当前，宏观经济依旧低迷，而预期中的降准却屡屡落空，市场风险偏好显著降低，做多信心严重不足。同时，全球性金融危机再现的担忧使得全球股市、汇市和大宗商品市场剧烈调整，而这进一步加重了市场的恐慌情绪。短期来看，在连续几日的大幅下跌之后，市场或将出现技术性反弹，但对反弹空间不应抱有太大期望。在当前投资者信心异常脆弱的情况下，若无国家队再度出手救市等重大利好消息的推动，市场整体或将呈现震荡回调的走势。
【谢碧琼】
今日A股市场2000多只个股跌停，上证综指连破三道整数关口，险守3200，三大期指全线跌停。今日大跌有系统性因素，近期全球市场动荡，各国权益市场大幅杀跌，新兴国家汇率加快贬值，人民币贬值压力仍未充分释放，离岸人民币市场仍血雨腥风，央行稳汇率令国内流动性有所趋紧，近期资金利率有所上行。
周末降准预期落空，市场悲观情绪升温。技术上，周五形态上已经跌破下跌中继，今日存在下跌惯性。技术上看，当前找不到看多理由，中期下跌趋势已经形成，后市有望继续探底。唯一值得乐观的是，场外观望资金充裕，从大类资产的角度看，权益市场长期来看收益仍大于风险。
【赵晓慧】
今日期指行情出现超预期的大幅下跌。从技术形态上来讲，本次所有指数下跌已经跌破了关键的支撑位，预计行情下一步重返高点的反弹希望不大。后期我们认为行情宽幅震荡概率较大，且行情震荡重心下移概率偏大。从50ETF期权数据表现来看，50ETF期权的认购认沽成交量和持仓量均有所增加，其中认沽期权成交量增长率达到51.63%远远高于认购期权1%的增长率。
从中可见市场悲观情绪较为强烈。据期权波动率模型，我们进一步测算得到三大期指主力合约的支撑位压力位如下：IC【6281，6776】；IH【1947，2065】；IF【3032，3235】。
【王洋】
今日人民币兑美元中间价为6.3862。人民币在岸及离岸汇率均贬值上涨，截止17:20，在岸美元兑人民币汇率报6.4044，离岸美元兑人民币报价为6.5005，两者价差扩大至960个基点左右。人民币汇率贬值预期依然较为强烈。根据我们了解和分析到的信息，境内外人民币价差套利或是导致7月份结售汇和外汇占款出现大幅下降的重要原因，8月11日汇率改革之后，人民币价差套利机会有增无减，因此预计8月份资金流出较之7月份更为剧烈，由此加剧国内流动性的紧缩效应。
银行间7天加权回购利率自8月11日起已上涨18.17BP，银行间质押式回购利率自8月11日起上涨20BP，贬值对国内利率抬升和流动性收紧的效应较为明显。今日期指走势显现出，人民币贬值和股票市场下跌有形成负反馈循环的风险，这是人民币贬值“最坏的结果”。打破这一负反馈循环的力量依然在于全面降准等政策预期落定。
【陶金峰】
今天，股指期货低开低走，集体跌停，持仓量明显增加，显示后市短线仍有较大的下行压力。IF当月创下今年以来的新低，IH当月创下上市以来的新低，IC当月也接近上市以来的前期低点5900点。国务院批准养老金投资股市，中长线利多期指，但是短线对于期指利多影响非常有限。
中国经济下行压力加大，市场担心会拖累全球经济增长，引发全球股市集体下跌；国内投资者信心不足，市场观望情绪较浓；国内货币宽松力度低于预期，央行降准预期迟迟不能落地，资金入市意愿显著降温。
技术上，IF当月本周后期将继续下探3000和2800点支撑，在3000点附近的支撑力度有限，2800点支撑力度较强，在2800点附近或许有一定技术性反弹，3700点将是本周IF当月反弹的重要阻力位。IC当月在本周后期将下探5900点前期低点，在该点位附近存在技术性弱势反弹的可能性，7000点将是本周后期的重要反弹阻力位。IH当月本周后期有可能继续下探1900点大关的支撑，2300点将是本周后期反弹的重要阻力位。建议后市继续关注管理层维稳经济和股市的政策变化和实际措施。
【吴泱】
今天股指期货3个品种12张合约全线跌停，股票现货市场方面，沪深两市超过2100只股票跌停。在缺乏“国家队”直接入场救市的情况下，股票市场的信心和情绪显然还是很脆弱。另外市场预期央行上周末降准预期落空，加上上周五国际股市普遍下挫，令国内股市的信心和情绪再度遭遇重挫。
从盘面看，午后有资金入场买入证券、保险、银行等金融板块，但托市力度有限、几乎无功而返。从估值和点位看，上证指数3000-3500点估值总体属于较为合理的区间，特别是证券、保险、银行等金融板块的价位已基本上回到去年11月底上证2700-2800点时候的水平。但金融市场自己本身波动运行的特点，是涨的时候会涨过头，跌的时候会跌过头。
短线来看，如果没有及时宣布降准等利多政策，也没有“国家队”真金白银地入场托市的话，股市延续惯性下探的可能性大。从技术图形看，上证指数下一个较为重要的支持位在3000-3050点附近。股指期货方面，从成分股总体估值角度看，后市股指探底过程中，IH跌幅<IF跌幅<IC跌幅的可能性较大。
来源：国泰君安金融衍生品研究所
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