刘纪鹏等5学者：开辟股指期货第二战场配合主战场决战
近期连续救市措施出台但效果不甚理想，使得救市任务完成的代价逐渐增大。目前证券市场形势的严重性、复杂性与残酷性可能远超想象。建议迅速开辟股指期货为第二战场配合主战场决战。
一是在现货市场坚守的同时以股指期货作为第二战场投入重兵。期货杠杆可放大救市资金效力，10%的保证金意味着百亿资金可发挥千亿的效果，配合降低多头保证金比例，提高空头保证金比例至50%，可将杠杆效力发挥到极致，达到四两拨千斤的效果。
二是严格控制期货下跌幅度，以不超过现货跌幅为底线，善战者先立于不败之地，制造期货对现货升水态势，形成次日高开预期，提振市场信心。避免当前期指大幅跌水给市场带来的次日继续低开的恐慌性预期。此为防御手段，进攻时则通过大幅拉升期指，形成次日高开，长期看涨预期，配合三大期指权重成分股的现货拉升，逼仓空头。
三是谨慎使用停止开空单的措施，期货市场双向开仓，没有空单，也就没有了增量的多单。应从保证金比例入手，增加做空成本，釜底抽薪。
四是设置现货上证指数3200最后防线，背水一战，不惜代价严防死守；同时汇金、证金公开高调入市，向市场传递救市决心。
五是由相关部门联合成立国家金融委员会，统一调度指挥，保证救市效率，完成救市使命。
战术细节上有以下3点建议：
1、大量买入远期合约，使期指升水，制造大盘未来几个月将上涨的预期。目前上证50的12月合约已处于升水，但幅度不大。沪深300与中证500的远期合约(12月)仍处于大幅贴水状态。且远期合约成交量小，只需少量资金便能成功拉升，达到目的。
2、恢复熔断机制。注意在15:00-15:15稳住市场，尤其防止股票现货市场收盘后的大跌(7月7日收盘后沪深300 7月合约15分钟内跌幅从-4.3%扩大到-7.42%，9月合约跌幅从-4.9%扩大到-9.45%；上证50 7月合约15分钟内涨幅从1.5%缩小到0.4%，9月合约从上涨0.3%转为下跌-1.1%)。收盘后的继续下跌会给市场次日跳空低开的悲观预期，对市场信心造成负面影响。如果主动拉升期指，在现货收盘后的十五分钟继续拉升，可造成次日高开的预期，事半功倍。
3、三大期指同时拉升，对市场信心的提振作用更为明显。虽然目前救市关注点在大盘蓝筹，且小盘股前期涨幅过大估值泡沫较高，但中证500期指的拉升对市场信心的提振将起到关键作用。建议上证50，沪深300，中证500三大期指同步拉升。
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