博元投资进入退市程序利于净化资本市场环境
□本报记者 万晶
博元投资因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被证监会[微博]依法移送公安机关，已经触发实施退市风险警示的条件，自3月31日起上交所[微博]对博元投资股票实施退市风险警示。法律界人士表示，让财务造假、虚假信息披露的公司退市，显示出监管层铁腕治理的决心，此举有利于净化资本市场环境，形成健康有序的资本市场。唯有如此，投资者才能更有信心投资A股市场，最终才能解决众多中小企业融资难的问题。
严格执行新规 震慑违法行为
证监会于2014年启动了新一轮退市制度改革，将市场反响强烈、各方认识较为统一的欺诈发行和重大信息披露违法纳入退市情形。沪深交易所配套修改了《股票上市规则》，明确将因欺诈发行、重大信息披露违法行为被移送公安或行政处罚，作为对公司实施强制退市的具体情形。据此，博元投资因重大违法被移送公安后，上交所按规定对公司股票启动退市相关程序。
交易所修改后的《股票上市规则》明确规定，上市公司因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被依法移送公安机关的，将被实施暂停上市及终止上市。证监会新闻发言人邓舸介绍，新修订规则于2014年11月16日正式生效实施，根据法不溯及以往的原则，对于新规生效前已经作出移送决定的上市公司，将不再适用新规而退市。
严义明律师指出，博元投资的违法行为虽然发生在退市新规生效日之前，但博元投资的违法状态仍然存在，现在仍然处于违法的状态，必须要按照退市新规进行处理。虽然财务造假行为发生在之前，但财务造假的状态仍然存在，扣除掉虚构的营业收入和利润，该公司已经不符合上市条件了。
打击违法 投资者才能更有信心
邓舸表示，欺诈发行行为侵蚀市场根基，践踏市场公信，严重侵害投资者合法权益，社会危害极大。违规披露、不披露重要信息行为损害投资者的知情权，进而扭曲证券交易价格。以证监会行政处罚决定作为此类重大违法行为暂停上市的依据，及时作出退市处理，可以收到较好的市场效果和执法效果。对于移送决定而言，从事理上看，移送公安机关的行为在性质上要重于受到行政处罚的行为，既然行政处罚都要暂停上市，移送公安机关追究刑事责任更要暂停上市。
严义明认为，我国经济正在转型升级，要形成全民创业创新的环境，需要得到资本市场的支持。对重大违法的上市公司启动退市程序，是为推行注册制铺路，有利于净化资本市场。只有形成健康有序的资本市场，投资者才能更有信心，放心地进行投资，并最终解决创业创新的资金难题，解决中小企业的融资难题。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新[微博]指出，实行注册制后，上市会更加高效、便利，因此发行人诚信至关重要。只有严格实施退市制度，对重大违法公司实施强制退市，才能起到很好的震慑作用。
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