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　　新浪财经讯 A股周一迎来了“1·19”大跌，跌幅最高超7%，其中，证券、银行、保险板块的跌幅均超过9%。面对如此惨烈走势，新浪财经连线了社科院教授，广发证券首席经济学家刘煜辉[微博]，他表示今天的暴跌主要还是与证监会[微博]重拳出击券商融资融券有关。

　　11月份12月份这两个月A股出现了加速上涨，而驱动力恰恰就是两融的杠杆驱动。这两个月行情从原来的估值修复进入到了自我强化的轨道。现在来讲，我们来控制杠杆的风险，市场资金自然而然会从金融、地产等板块中撤出，这些权重股受到大的冲击是不可避免。

　　下阶段有可能出现：股市去银行化、去房地产化倾向。佳兆业和地产反腐影响向内地及金融市场扩散。领袖规划的未来核心产业结构(新蓝䓓、国家资本主义)可能崛起，工业4.0是潮流、国企改革推进混合所有制，PPP都符合方向的。如果可能去银行地产化倾向，牛市第一波回调或有一定幅度，不排除金融会在货币松驰的预期下反复扑腾几下，但最终调整可能还是会有相当幅度。修正后未来牛市斜率会比较平缓。从转型格局看，去银行地产化这个比较符合领䄂的一贯思路(个人观点仅供参考)，打造一套新的产业结构和资产去替换地产经济和央企的旧模式资产

　　从估值来看，券商、保险股已经不便宜了，而银行股虽然总体来看估值不太高，但是如果放在未来经济有所下行的预期之下，银行的估值应该还是有一些高估的。

　　对于快牛转向慢牛这种说法，我还是基本上认可的。管理层也不希望看到股市快速大幅的上涨带来的金融资产泡沫化，这样对经济的危害还是很大的。而证监会、银监会周末出台政策还是十分及时的。长期来看股市的空间还很大，证券市场迎来了前所未有的发展时期，从历史上来看，股市从来迎来过如此迫切的走牛环境，未来的牛市会是“真牛”和“长牛”。 

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