刘兆辉：中国股市改革系闹剧
刘兆辉(作者系财经评论人)
中国股市的发展是摸着石头一路走来的。经过了一次又一次的摸索，一次又一次的试错，终于中国股市的的最关键问题终于要大白于天下了。
不按国情出牌的市场化改革终于导演了一出出闹剧。
先是所谓的市场价发行，结果出现了海普瑞(002399)、华锐风电(601558)这样通过上市制造的财富大掠夺。
今年重启的新股发行在政策威慑的力量下虽然调低了发行价格，但随后的上市就停牌，新股上市当天就大涨44%又给了管理层一记响亮的耳光。
结果是放开市场价不行，那样会让大股东把市场的钱圈光，人为控制新股发行又是价格管制是市场化改革的退步。
既然市场不能合理定价，那么根据完全市场化询出一个价格然后在中国股市发行又如何呢？
当年在香港价值2.5港元的浙江世宝(002703)以2.58元的发行价在中国股市发行，结果开盘价开在了15.54当天收盘更是高达18.67元。而且现在该股的价格已然站在了20元以上。即便大股东不立即变现，那么大股东通过定向增发，高价发行后垫高每股净资产也一样可以从市场抽得大量资金，最终实现对二级市场的财富掠夺，而且上市公司已经在筹划非公开发行了。
中国股市新股的市场化改革，摸着石头尚且过不了河。中国股市的新股发行多么简单的道理啊，当前的新股发行显然是一个阿猫阿狗上市都能暴富的市场，即便象浙江世宝这样的以真正市场化远低于上市后价格1/5的超低价发行，这样对上市公司来说也是一种暴富。因为原本价值2.5港元的股票可以在这个市场以接近10倍的价格抛出。
如果任其以海普瑞华锐风电那样以市场化询价发行，那么大股东的股价上市后其市值就会出现100倍甚至1000倍的暴富。当年的创业板神话已经不止两三家上市公司实现了财富的1000倍的财富增值。
这样的市场还搞所谓的市场化发行，如果要实现真正的市场调节即便股指跌到1000点，来这里上市的公司也趋之若骛。所以下跌接轨的市场化改革根本达不到目的。
中国股市的市场化改革无论怎么改都改变不了一个现实，那么就是到这个市场卖股票的大股东始终大赚，而在这个市场买股票的投资者整体而言始终是亏损的。
所以中国股市的新股发行改革，必须重新设计。改变以往总是屠杀二级市场投资者的下跌接轨模式。完全可以从上市公司谁报价低谁优先上市的思路进行市场化改革，而且具体方案笔者已经在前两篇博文有关于缩股发行的论述了。 资本市场国之大器也，她的重要性如同人的心脏。所以股市通常被称国家经济的发动机。假如有敌对国家想阻碍中华民族的崛起，只要让少数几个人把持着证监会[微博]任圈钱机制运行下去就可以了。但在中国总是一些不懂市场的人在管理和引导资本市场的运行。
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