新浪财经客户端：证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

　　全世界投资者反复追问一个难题：为什么中国的沪深股市走出熊市的步伐如此艰难？为什么沪深股市一直搞不好？如今我们发现，除了经济、资金等方面的常规因素外，职能部门在处理股市重大问题的过程中，严重失误、严重脱离市场是一个重要因素。

　　众所周知，股票市场引进优先股、发新股票采用市值配售方法是两件大好事，理应对沪深股市上涨发挥正能量，也是市场广大投资者苦苦争取要求的结果，这两种大好事一旦公布，市场没有理由不上涨。但是，令人难以置信的事还是发生了。优先股暂行办法和市值配售办法公布之后，沪深股市竟然没有任何半点上涨的浪花，在周边股市继续创新高，十八届三中全会改革开放有利形势下，在经济状况稳定复苏的有利态势下，沪深股市还是跌跌不休。面对如此反差巨大的股票市场，广大投资者痛心、困惑、绝望，反复追问一个问题：为什么？为什么？为什么？

　　其实，答案非常清楚。只要你深入股市市场，了解沪深股市熊霸全球的主要原因，就会对优先股和市值配售的细则有个大致的要求或框架。沪深股市引入优先股目的主要是引进战略投资资金，减缓一股独大产生的大小非对市场的压力，所以细则应当以这个目标来制定。但是，证监会新闻发言人居然说优先股可以在三年后转成普通股。此话一讲，市场为之震惊，这不是三年后又产生新的大小非吗？这是全体投资者的第一反应。尽管证监会网站其后解释说，只是其中的一部分或可能性，但是市场的恶劣影响已经发生，市场信心为之崩溃。

　　另一件大好事是市值配售，这主要解决“摇啊摇”大军，提高股票市场资金利用效率，解决市场资金不足问题。但是在具体办法中，居然是申购一定量新股既要流通市场，又要锁定配售资金量。这个市值本来就缺信心，缺资金，而为了申购新股，要把老股抛了，换出资金来认购新股。如此一来，市场资金缺乏的难题更大。作为市场三十几年的投资者，实在想不通一个问题，为什么按市值摇号预先锁定认购资金？巨量认购资金的利息究竟派什么用处？交给上市公司，还是另有用途？关键是这种做法对提高资金效率不利，对沪深股市稳中有涨不利。证监会只要希望沪深股市稳中有涨，希望市值配售发挥正能量，就不会出如此脱离市场实际的昏招，这种失误究竟怎么出台的，希望有关部门给市场一个合理的解释。如今在党中央号召下，各部门都在进行群众路线教育，联系群众，深入群众，克服官僚主义的春风，对证监会职能部门来讲更迫切，更重要，这关系到中国资本市场的兴衰。

　　金融观察家 顾铭德

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