新浪财经客户端：改革红利有望催生牛市 三中全会受益股大起底

　　■ 熊锦秋

　　日前发布的 《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》明确提出：健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革。在当前股市现状下，为顺利推进股票发行注册制改革，笔者认为需要从以下几个方面妥善谋划。

　　第一，应进一步将IPO核查打假机制发扬光大。为打击IPO中的财务造假等弊端，证监会专门组织IPO在审企业2012年财务报告专项检查，检查形式为抽查。笔者认为，抽查虽然会对所有拟IPO企业的造假念头形成威慑或遏制，但对于没有被抽查到并上市的企业，仍可能有造假行为，这些造假行为将波及社会方方面面、危害巨大。对于证监会提出“在发审会前对中介机构底稿进行抽查”，笔者建议必须对每家拟IPO企业都进行财务核查打假，或者说对每家企业的财务等信息都进行常态化、制度化的严格审核。确保每家拟发行企业披露的信息及时、完整、准确，这是对发行审核工作的最起码要求，否则发行审核工作就失去意义。

　　第二，应建立企业股票发行上市竞争机制。可以断言，在今后相当长的时间内，企业仍然会对股票发行上市孜孜以求。对于经过发行审核并获得证监会准予注册的大量企业，应该建立一套相关机制。比如将拟上市企业的发行市盈率、投资者申购率等指标排序，让企业竞争发行上市资格，谁对投资者让利最大、谁最受投资者欢迎，就优先让其发行上市，让有限的资源得到最优配制。

　　第三，应尽快完善退市制度。随着注册制的实行，以及未来沪深交易所上市门槛的降低，未来A股市场也有可能出现与目前美国股市相同的一幕，那就是即使公司亏损，仍然可以发行上市，只要投资者认账就行。但是，如果A股市场退市机制不健全，仍然可以卖壳，那么一些绩劣公司上市后就会不思进取，花光投资者的募集资金后转手卖壳，两方面得利。可以说，实行注册制的一个前提条件就是必须配套建立健全的退市制度，这是在推进注册制改革中需要予以明确的，否则，股市的优化资源配置功能就无从谈起，股市也将成为“壳”的海洋。

　　(作者为知名财经评论员)

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