创业板莫过度变成“造富板”
本报记者 张炜
创业板推出满四周年，造富神话的话题再次受到关注。
在一年前创业板满3周年之际，身价最高的创业板富豪是汤臣倍健[微博]董事长梁允超，持股市值为72.52亿元。过去的一年，创业板凭借股价大涨，造富更上一层楼。“2013胡润创业板富豪榜”显示，截至9月30日，337位来自355家创业板上市公司的股东个人财富超过5亿元，而四年前个人财富超过5亿元的股东仅有33位。
一项对最新市值进行的统计发现，乐视网、智飞生物、汤臣倍健、光线传媒、华策影视等创业板公司的实际控制人身价超过百亿。汤臣倍健董事长梁允超10月25日持股市值高达125.47亿元，较一年前增加了七成多。与梁允超相比，过去一年暴富更惊人的主要来自股价翻几倍的创业板牛股。例如，乐视网董事长贾跃亭去年10月30日持股市值为37.95亿元，而今年10月25日猛增至140.93亿元。同期，光线传媒董事长王长田[微博]的持股市值由28.17亿元升至112.18亿元。当然，近期的创业板股价高位震荡，也使得部分富豪的持股市值“开倒车”。以光线传媒为例，10月以来先后遭遇3次跌停，现已较10月8日的最高价跌去33.85%，王长田的持股市值“蒸发”了57.40亿元。
创业板具有造富功能是正常现象，如果缺失造富的价值，资本市场又如何具有吸引力？然而，创业板过度变成“造富板”未必是好事。创业板造富一直被市场广为诟病，即便大涨后的创业板改善了中小投资者的盈亏情况，造富仍是十分敏感的争议话题。这不是因为中小投资者仇富，而是与创业板本身存在的问题有很大关系，因为其造富建立在市场不成熟与制度不规范的基础上。早就有市场人士指出，创业板造富得益于 “三高”发行、股本结构缺陷、市场投机炒作等。356家创业板公司IPO计划募集资金874.95亿元，实际募集资金2314.55亿元，超募资金总计1439.6亿元，超募比例为165%，使得创业板的一夜暴富有了“增强版”。倘若不是公司股本结构扭曲，公众股持股占比偏小，“三高”发行及上市后的高管高身价会如此吗？
今年以来的创业板造富，更是在“讲故事”的推动下，不少创业板富豪摇身变成“故事大王”。对此，投资者生怕大小非减持套现 “有恃无恐”。一项统计表明，已上市的创业板公司中，有213家遭到高管净减持，约占上市总数的近六成，累计套现149.24亿元；仅有25家公司获高管净增持，总额为2.64亿元。值得注意的是，今年前三季度，创业板公司高管减持套现金额相当于去年全年水平的3倍多。
可见，暴富梦想实现及股价大涨之后，不少创业板富豪们想到了“落袋为安”。有的公司富豪套现起来毫不含糊，例如，向日葵实际控制人一个月内累计减持相当于公司总股本的25%，合计套现约12.5亿元。华谊兄弟董事长王忠军以“因孩子工作等需要所致”为由，今年以来累计套现逾4亿元，被网友戏称为“中国好爸爸”。
股价大涨与身价抬高本该缘于公司成长性的显著提高，而现在很大程度依靠资本运作进行刺激，边“讲故事”，边高送转，创业板并没有摆脱“成长的烦恼”。这样的造富方式不值得夸耀。若创业板富豪们津津乐道于此，精准减持将防不胜防，“金蝉脱壳”大戏有可能一幕接一幕。
创业板未来还会诞生更多的富豪，可正如有的媒体所提出：希望“富豪”只是创业板的一个 “副产品”。创业板应推进支持战略性新兴产业和成长型创新企业的发展，创业板公司须致力于提高盈利能力及股东回报，造富要实现与中小股东一起共赢。造富不靠欺诈、圈钱及投机，不以牺牲中小股东利益为代价，是创业板公司当家人应该谨记的。改变扭曲的造富功能，更是证券市场制度完善所追求的目标。
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