官兵/漫画

　　这是最好的时代，也是最坏的时代。这样的反差就出现在今年的A股市场：一边是蓝筹股和上证指数的徘徊不前，另一边则是创业板和题材股的牛气冲天。从位居涨幅前列的牛股来看，大胆的资本运作、具有符合市场热点的概念、引爆时点恰到好处，是其共同特点。

　　证券时报记者 万鹏

　　牛股故事多

　　资本运作是关键

　　统计显示，截至本周四，两市共有130只个股实现了年内股价翻番，其中，有32只个股涨幅超过200%。这些个股绝大多数都有炫目的并购重组或收购资产的光环。尤其是在涨幅前10名的个股中，仅有3只尚未公布资本运作计划，其余7只个股有明确的资本运作题材。

　　以今年涨幅高居榜首的中青宝为例，该股从去年12月31日的11.19元，上涨至本周四的86.11元，涨幅高达6.89倍。尽管该股年初亦有不错表现，但能够荣登涨幅榜首位，还要得益于上个月公布的一项投资计划。8月14日，中青宝发布公告称，拟以人民币3.57亿元收购上海美峰数码51%股权，以8746.50万元收购苏摩科技51%的股权，腾讯还是后者的第二大股东。而美峰数码是国内最早涉足手机网络游戏开发及运营的公司之一，公司2012年尚亏损988万元，今年上半年便盈利1055万元。根据业绩承诺，美峰数码2013至2015年度经审计的净利润分别不低于4500万元、8000万元及11000万元。

　　涨幅排名第五的远东股份8月19日复牌后，曾连续8个交易日涨停，股价也实现了翻番，如果算上此前的涨幅，则已超过了3倍。公司最近一次资本运作计划是，以24.9亿元收购17位自然人持有的华夏视觉、汉华易美100%股权，这两家公司主要从事视觉素材销售并提供相关增值服务业务。而涨幅暂列第九的江苏宏宝在8月9日公布资产置换方案并复牌后，更是出现连续12个涨停，相关股东实现快速致富。

　　统计显示，今年涨幅前32名(截至本周四)个股中，有18只提出了明确的资产重组或并购计划，另有4家公司因筹划重大资产重组而停牌。二者合计占比达到2/3以上。可以说，在今年如火如荼的个股行情中，资本运作、并购重组才是贯穿其中的最重要主线。

　　TMT行业红透半边天

　　是否有并购题材，只是股价上涨条件之一，但涨幅的多少则与收购或注入资产所属行业有关，而数字新媒体(TMT)产业可谓独占鳌头。

　　TMT产业是科技、媒体和通信(Technology，Media，Telecom)三个行业的总称，反映了信息技术大融合的趋势。今年涨幅前列的个股几乎都与这个行业有关。数据显示，在今年32只股价翻番的个股中，除岳阳恒立、冠豪高新和*ST生化、上海物贸、广誉远5只个股外，其余27只个股都隶属于TMT行业。具体来看，网络、软件、传媒3个子行业占比最高，其中又以影视制作类公司的走强格外引人关注。

　　7月24日，华谊兄弟发布公告称将以发行股份及支付现金的方式收购刘长菊、摩奇创意(北京)科技有限公司、深圳市腾讯计算机系统有限公司合计持有的广州银汉科技有限公司50.88%的股权并募集配套资金，总收购金额达67161.6万元。9月4日，公司又宣布以自有资金人民币2.52亿元收购著名演员张国立旗下浙江常升影视制作有限公司70%的股权。在接二连三利好的带动下，华谊兄弟股价也是节节攀升，今年累计涨幅已超过3倍。

　　此外，影视制作公司长城影视则拟通过资产置换和定向增发方式借壳江苏宏宝登陆A股市场，而具有央视背景的中视传媒也计划定向增发逾10亿元，收购老牌影视剧民营企业——金英马影视文化股份有限公司。

　　动手早不如赶得巧

　　不过，就算再热门的题材，如果推出的时机不对，也会显得曲高和寡，难以赢得市场广泛认可。如某文化传媒公司，去年就已进入网络游戏产业；此后又迈出国门，介入电视领域；今年5月还采取多项并购，进军移动新媒体行业。而就其年内涨幅来看，远远落后于其他炙手可热的传媒类上市公司。

　　早在去年4月就已经抛出数十亿元收购两家知名手游公司的浙报传媒，其股价在今年6月份的最后几个交易日才突破了去年4月份的高点，进入加速上涨阶段。而去年10月份就宣布定向增发，10亿元收购马化腾旗下游戏公司的博瑞传播，在今年4月份之前亦默默无闻，其真正的加速上涨，也等到6月中旬之后。因此，就截至目前的涨幅来看，并不能进入涨幅榜的第一军团。相反，目前位居涨幅榜前列的中青宝、北纬通信、远东股份、江苏宏宝等公司，则都是7到8月份公布的并购重组方案。

　　A股市场并购重组板块的火爆走势与国内外并购市场活跃有着直接的关系。以国内市场为例，私募股权投资研究机构清科集团9月份发布的最新报告显示，在刚刚过去的8月份，中国并购市场共完成101起并购，比7月份少1起，但交易金额高达43.63亿美元，平均每起并购金额约4407万美元，与7月份相比增加了40%以上。而7月份则是中国并购市场的另一个高潮，当月共完成102起并购，较6月份上升近60%。

　　股东减持多增持少

　　值得注意的是，尽管这些公司在二级市场受到持续追捧，但作为公司内部人的股东或高管似乎对此并不认可，反而不断抛出手中的筹码。

　　统计显示，在截至本周四年内涨幅前32名的个股中，有17只都出现股东或高管的减持行为。如某涨幅排名居前公司，其第一、第二大股东兼公司高管今年二季度便持续减持公司股份，但此后该股又再度翻番。另一家实现乌鸡变凤凰的公司，也遭到第四大股东某资产管理公司的大手笔减持，减持后其持股数量也降至5%以下。

　　市场分析人士指出，虽然内部人的减持并不一定意味着股价很快就会转为下跌，但至少表明了其对目前高估值的一种谨慎态度。

　　在牛股普遍遭到内部人减持的背景下，也有少数上市公司出现内部人精准增持的现象。某公司总经理今年1月初两次增持公司股份合计166.25万股，买入成本在10.50元附近。三个多月后，其股价最高冲至45元(复权价)，账面盈利超过3倍。公司副董事长则早在去年12月就以6.86元，买入了10.91万股，盈利更为丰厚。目前，该股因筹划重大事项而处于停牌状态。此后，公司发布公告称，上述高管所持股份在公告之日起1年内不进行减持。

　　截至本周四今年涨幅居前个股一览表

　　证券代码 证券简称 涨跌幅(%) 事件 内容 所属行业 股东或高管持股变化

　　300052.SZ中青宝689.13 收购资产 4.4亿元收购两家手游公司软件和信息技术服务业

　　000403.SZ*ST生化 448.93 恢复上市 医药

　　002148.SZ北纬通信 407.67 定向增发 投资手机游戏等项目电信、广播电视和卫星传输服务 减持

　　300226.SZ上海钢联 344.66 无无互联网和相关服务 减持

　　000681.SZ远东股份 324.24 资产重组 定向增发收购两家互联网文化创意企业互联网文化创意减持

　　300027.SZ华谊兄弟 314.68 收购资产 2.52亿元收购浙江常升影视制作公司 广播、电视、电影和影视录音制作减持

　　300315.SZ掌趣科技 294.75 筹划重大资产重组事项 尚未公告 软件和信息技术服务(手游)减持

　　000622.SZ岳阳恒立 287.50 资产重组 定向增发收购水电类资产电力

　　300059.SZ东方财富 276.16 无无互联网

　　002261.SZ拓维信息 270.45 无无软件和信息技术服务(手游)

　　002071.SZ江苏宏宝 264.13 借壳上市 长城影视拟通过资产置换和定向增发实现借壳上市 电视剧制作和发行

　　300014.SZ亿纬锂能 258.90 无无锂离子电池和锂锰电池生产和销售减持

　　002618.SZ丹邦科技 255.67 定向增发 拟定向增发募资6亿元，投入“微电子级高性能聚酰亚胺(PI)研发与产业化”项目 计算机、通信和其他电子设备制造减持

　　300071.SZ华谊嘉信 250.44 定向增发 定向增发收购3家广告公司股权 营销服务 减持

　　600433.SH冠豪高新 250.21 筹划重大事项 尚未公告 造纸及纸制品生产销售 增持

　　300205.SZ天喻信息 246.35 无无计算机、通信和其他电子设备制造减持

　　300002.SZ神州泰岳 245.85 收购资产 定向增发＋现金，收购天津壳木软件有限责任公司股权 软件和信息技术服务

　　000977.SZ浪潮信息 237.64 定向增发 投资大数据一体机产业化等项目 计算机、通信和其他电子设备制造

　　002095.SZ生意宝233.14 无无互联网和相关服务 减持

　　300133.SZ华策影视 232.51 收购资产 定向增发＋现金，收购上海克顿文化传媒有限公司 广播、电视、电影和影视录音制作减持

　　000555.SZ*ST太光 231.97 借壳上市 神州数码[微博]旗下的神州信息借壳上市软件和信息技术服务

　　300017.SZ网宿科技 229.36 无无软件和信息技术服务减持

　　002400.SZ省广股份 227.84 筹划重大资产重组 尚未公告 广告 减持

　　002416.SZ爱施德227.11 无无批发(开拓移动互联网业务)减持

　　300051.SZ三五互联 226.30 资产重组 定向增发收购福州中金在线 软件和信息技术服务减持

　　300104.SZ乐视网222.39 筹划重大资产重组 尚未公告 互联网和相关服务

　　600822.SH上海物贸 216.44 无无批发(上海自贸区概念)

　　600633.SH浙报传媒 213.40 收购资产 定向增发25亿元收购盛大娱乐旗下的杭州边锋和上海浩方公司 新闻和出版(介入新媒体) 增持

　　600536.SH中国软件 212.43 无无软件和信息技术服务

　　300148.SZ天舟文化 210.49 收购资产 定向增发＋现金，收购北京神奇时代网络有限公司100%股权 新闻和出版(介入手游)减持

　　600771.SH广誉远206.06 债务重组 长城资产管理公司减让4.7亿元债务医药

　　万鹏/制表

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