据媒体报道，创业板有可能采用批量发行的模式，目的是为了排解IPO排队企业堰塞湖，同时也有抑制新股炒作的作用。但本栏以为，参考创业板发行初期的批量发行，并没有抑制炒作的效果，而且还会对二级市场资金面产生更大的压力。

　　批量发行创业板股票，根源在于排队上市的企业太多，如果每周发行1家到2家，一年最多也就发行100家左右，这和排队的数百家公司数量差异很大。于是有券商建议，创业板公司每家规模都不大，每周发个8家10家的总量也赶不上一个大盘股，那么就一下多发几家，上市时也集中上市，这样就能避免因新股上市总额太少引发的过度爆炒。这办法或许是解决现在大量积压上市公司的最佳办法，但是同样也会考验二级市场的承受能力，大量新股发行，必然会引发二级市场投资者卖出股票追逐新股，从而引发二级市场股价下跌。如何权衡二者之间的平衡成为一种艺术。

　　最好的结果是，新股批量发行平稳，二级市场保持稳中有涨、涨幅有限，但这就需要极高的管理难度，实时对新股发行量进行微调，让投资者既不疯狂，也不恐惧，不过这些都有一个前提条件，就是上市新股没有财务造假，业绩和成长性也都能让投资者接受。

　　新股炒作，现阶段还是难以避免，假如一天上市20家创业板公司，就算投资者资金会有所分流，但表现抢眼的股票也不会太多，个别具有投资者喜好题材的公司更容易受到投资者的集体追捧，于是新股炒作还会出现。管理层不要奢望新股上市全都平稳运行，少数股票的大幅上涨肯定要出现。

　　同时，二级市场还要承受较大的资金压力，现在的投资者，对于股市后市分歧很大，从股指期货6月合约和7月合约大幅向下贴水看，激进的投资者仍然对股市后市表示悲观，但是当前股指持续创出新高也表明有很多投资者看好后市。两者对后市的不同理解，来自于对新股即将开闸的判断。

　　本栏认为，新股重发必然会对二级市场产生一定的压力，批量发行创业板新股还会加大抛压，但如果新股质量很高，红利税和印花税又能得到一定程度的减免，那么A股市场的价值中枢也将有所提升，这对于股指的长期向好非常有利。

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