历史或许会记住2013年5月23日这一天。

　　这一天，早盘还在大涨特涨的日本股市风云突变，下午暴跌7.3%，全天的振幅超过9%，跌幅之大，振幅之烈均为历史罕见。突如其来的暴跌，引发全球资本市场恐慌，中国A股受日本影响由涨转跌，上证指数下跌1.16%，台湾市场下跌1.9%，港股恒指跌2.54%，美国道琼斯指数在此后开盘之后盘中下探100多点，尾盘才收复失地。网上流行的段子很形象，巴菲特说大家都在等待伯南克QE退出的枪响，现在枪响了，美国股市还在摸着胸口恍惚，边上日本股市突然大口喷血一头栽倒了……最神奇的是，躺在地上的A股也惨叫一声，又晕了过去。

　　其实，比中国A股更惨的是汇丰的PMI指数，这个当日公布的中国采购经理人指数连续七个月走低，当月跌破了50的荣枯线，日本经济大臣甘利明在讲话中认为，日本股市上涨一直快于预期，获利了结是在大幅上涨之后，中国经济数字的疲软触发了日本股市的获利了结。

　　中国不仅躺着中枪，而且还成了替罪的羔羊，甘利明的分析驴唇不对马嘴。

　　首先，触发当日日经指数下跌的诱发因素是日本国债利率的大幅飙升，十年期的利率突然涨至1%，而一个月前这个数字还在0.3%，利率的上升引发国债大量抛盘，从而影响日经指数由上午上涨2%变成下午暴跌7.3%。

　　其次，要搞清楚，日本股市这波行情是由超级量化宽松的货币政策造成的，安倍经济学功不可没。正是日元的大幅贬值，引发热钱的涌入，推动日本股市连创新高，一年内已涨了73%，今年就涨了将近50%，暴跌前一日还上涨1.6%，每日进入日本的资金大致在400亿-500亿美元之间，由流动性推动的行情底气有多强，日本人心中明白得很。毕竟和美国相比，日本经济现在还谈不上复苏。

　　第三，量化宽松的指挥棒在美联储手中，伯南克已经再三暗示在考虑QE的退出时机和条件，不过没有明确而已，所以，他讲话时市场反应正面，道琼斯盘中上涨了150点左右，而他回答提问时市场反应就呈负面，道琼斯由上而下跌去整80点，作为美国市场的跟随者，日本市场正常情况下就应该低开低走，由于狂热的惯性，日经指数反而高开高走，但最终暴跌收场。

　　第四，无论是美股还是日股，今年以来均涨幅巨大，日经上涨50%，道指上涨20%，其他主要市场也都大体相当，道指在不断创新高，2007年高点不过14198点，现在已经是15942点，高出12%还多，再牛的行情也有调整的必要，而牛市中的调整往往就是急跌，以空间换时间，这种情况2007年初的A股也出现过，当时也引发全球市场动荡。事实上就是获利回吐的需要，不必大惊小怪。显而易见，日本股市的行情还没到结束的时候，第二天高开高走再自然不过。

　　第五，中国股市虽然躺着中枪，但是我们也必须看到虽然上证指数在2200点底部徘徊，但是中小板和创业板的涨幅并不比人家逊色，创业板接近翻倍，说疯狂有过之而无不及，当天依然红盘，第二天更是一马当先，机构、PE和大股东在套现减持上形成了一个完整的利益链，其实就是避开大盘炒个股，蓝筹股搭台，创业板唱戏。不用担心A股会不会跟跌不跟涨，因为A股就没涨起来，即便下跌指数空间也是有限的，相信风水轮流转，明日到我家。

　　PMI是不理想，但是已经连续七个月了，又不是今天才不理想的，经济要转型必定有取有舍，必定有所牺牲，必定数字难看，耐不住寂寞是转不成型的，这是代价，该扛还得扛，急不得，对指数不必绝望，或许转机就在不抱希望之后。

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