作者：新金融记者 张娟儿

　　2月28日，转融券业务试点正式推出，包括中信、光大、广发、国泰君安、国信、海通、华泰、申银万国[微博]、招商、银河和中信建投在内的11家券商成为首批转融券试点公司。

　　此前，对于转融券业务试点的推出，有市场人士惊呼“A股将进入‘全面做空时代’”，很多投资者也担心转融券业务试点登场后将会对A股造成较大的冲击。但从当天两市大盘走向看，这种负面影响很快被市场利好消息所冲散，大盘当日大幅上涨52.37点，涨幅高达2.26%。

　　对此，交银国际首席策略师洪灏接受记者采访时表示，融资融券只是一个工具，并不能左右市场的动向。

　　首批参与转融券业务的标的股票只有90只，预计给大盘带来的实质性影响小于心理上的冲击。整体而言，转融券推出不会改变市场自身的运行规律，也不会改变两融业务的格局，长远看反而将助推A股市场逐步步入双边市场。

　　在国务院发展研究中心金融研究所巴曙松[微博]教授看来，转融券业务试点启动对市场影响也非常有限。因为目前转融券标的股票基本属于大型蓝筹股，业绩稳定，价格波动性较小，近期被融券卖空的可能性也非常小。

　　而与之相反，随着市场企稳，预计未来融资买入额会稳步增加，新增做多力量会抵消新增卖空力量，因此不会因为转融券推出造成市场下跌。

　　公开资料显示，目前内地融资融券业务中96%集中于融资，仅有4%为融券。有国内融资融券业务相关负责人表示，一般机构融券并不是要去做空砸盘，主要是希望能短期套利。

　　实际上，中国证券金融股份有限公司28日晚公布的全天交易汇总数据也印证了上述观点。据证金公司当晚公布数据显示，当日共有45笔转融券交易成交，涉及30只个股，期限均为28天期，成交数量71.2万股，成交金额883.5万元。其中沪市524.93万元，占59%；深市358.57万元，占41%。

　　转融券融出数量排名前5的证券分别是中国银行、招商银行、广发证券、中联重科和万科A，融出数量分别为：10万股、5.2万股、5万股、4万股、4万股。

　　3月1日是转融券试点第二天，中国银行、招商银行继续排名第一和第二，中信证券和广发证券并列第三，融出数量略有增加。

　　关于试点首日融券业务稀少，中信建投两融部负责人张敏表示，转融通推出后，券商能够从证券金融公司借入股票，只是做中介业务，不承担最终资产本身变动的风险，可以并且愿意借更多的股票给客户去卖空，这样积极性就大大提高。不仅如此，转融通业务推出后，将使融资融券业务成为券商行业的新盈利点。转融通业务将明显刺激融资融券业务总量的增长，券商作为中介机构所赚取的利润也会水涨船高。

　　从近日转融券标的股的市场表现来看，虽然转融券的推出对其股价并未产生直接影响，但是直接受益的券商股却已连续两日受到新业务开闸的提振，股价一路领跑。继上周三后，上周四券商股继续领涨大市，板块整体涨幅高达4.76%。

　　南京证券[微博]认为，一旦转融券推出，就意味着基金、保险等机构长期投资的股票也可以成为融券品种。

　　一方面可以缓解融券业务低迷的局面，另一方面也会让已纳入融券标的股的高估值股票面临被融券卖空的风险。一些个股如果存在明显高估，融券量又陡然增加，将引起市场警惕。

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