苏渝

　　正当央行单月资产回笼创新高，股市因机构资金捉襟见肘，股市跌破了2300点之际，中国证监会即时表示，全国住房公积金入市的相关研究准备工作已经启动，酝酿多时的公积金入市正在加速。此消息一出，因住房公积金目前有2万多亿元的总积余，股市便视为特大利好，以大阳回应，重新站上2300点。

　　公积金要入市了，各大网站头条位置大肆宣扬的同时，隐去了“研究准备工作”的“研究”两字。给不明原委的投资者，公积金马上就要入市的信号。推动住房公积金入市，首先要明确目的。如果是为了保值增值，是值得尝试的，但如果是为了刺激市场上涨，那出发点就值得商榷了。

　　且慢欢呼，住房公积金入市还有很长的路要走：

　　首先，现有《住房公积金管理条例》将要修改。事实上，推动住房公积金入市，证监会已酝酿多时：早在2011年年末，证监会主席郭树清就曾提出，将力推住房公积金入市；去年6月26日，证监会官员表示正与住建部共同研究住房公积金的管理和投资运营，已取得实质性进展。而进展了半年多，现八字还没有一撇，原因是住房公积金权属与社保基金不同，住房公积金的所有权归缴纳公积金的职工个人即持有人。为避免公积金被地方政府挪用，国家原颁有《住房公积金管理条例》。

　　条例规定：公积金由政府、企业和个人缴纳，最终支配权属持有人所专有。政府下属的公积金管理机构如果要将公积金投入股市，依照条例，应该征得公积金缴纳者或持有人是否愿意。因为公积金进入风险较大的股市，谁也不能保证包赚不赔，那赔了由谁承担责任？盈利了持有人能否分享？这些都必须有一个法律的划界或者保障。因而，公积金入市之前，公积金缴纳者先向政府授权，并预先明确入市后若出现巨额亏损或者是盈利的处置办法。这就涉及到必须先修订现有的《住房公积金管理条例》。证监会有关部门负责人2月26日说，将尽快推动《住房公积金管理条例》的修订，既然决定了要修订，即使再快也不是一天两天能完成的事。加之我国住房公积金在管理上较为分散，统筹入市仍需要一个漫长的过程。

　　其次，风险如何管控？中国股市是个风险较大的市场。诚然，住房公积金入市，A股市场可以起到一定的稳定作用，但即使有2万多亿，但对市值已排全球三甲的A股来说还是沧海一粟。对其市场影响，不应盲目夸大：事实上，住房公积金入市的问题，之前就曾引起过广泛争议：许多持有人担心这笔安身立命的买房钱会不会陷入A股这巨大的圈钱“漩涡”？即使对于个人来讲，也很少有人拿准备买房的钱去炒股。住房公积金涉及国计民生，公积金投资必须以安全为上，增值保值为下。谁来操盘管理？当前我国投资者对大多数基金经理的投资水平都视为小儿科，如何寻找到合适的资金运作者，仍是防范住房公积金入市风险关键所在，这就必须另成立一个专业性很强的管理机构。在美国，长期资金普遍交给专业性很强的机构管理，由专业团队具体运作，分散投资。因此，我国的住房公积金入市也不可能由住房公积金管理中心直接在二级市场上包办买卖，仍应以专业团队、安全运作为主。

　　综上所述：住房公积金入市还有很长的路要走，要稳健有序推进，才能使安得广厦千万间变安得广厦千万股成为现实。(作者系财经评论员)

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