财经人士 黄湘源

　　“该退市而不退市”对于投资者来说，非但谈不上什么 “保护”，反而是更大的伤害。“该退市而不退市”是更大的不公正和不公平。

　　人们该还记得，2012年上半年紧锣密鼓相继出台的创业板和主板中小板退市规则，不是曾有过所谓的“史上最严退市令”之称吗？然而，时隔不过半年的兑现结果却是，深市16家已暂停上市公司仅2家退市，其余均有惊无险恢复上市。而沪市的2家暂停上市公司则全部安然无恙。这样的“集体放生”，不仅是对所谓“史上最严退市令”的无情嘲笑，同时也是对把退市过程整成维稳工程的监管方式的莫大讽刺。

　　这里，我们不能不提一提的是，每一次的“禁炒令”无不把炒“退”、炒“壳”、炒ST的罪名怪在散户投资者头上，却从来也不从“该退不退”去找一找原因，更不要说狠狠地打击那些“该退不退”和在炒“退”、炒“差”、炒ST中获取“双丰收”的利益中人了。人们不禁要问：在所谓的炒“退”、炒“壳”、炒“差”的背后，难道说就没有“该退不退”的引导功劳？那么，这种不改“该退不退”，一味地只禁炒“退”、炒“壳”、炒“差”，究竟又是谁的“保护伞”和什么样的维稳工程呢？这自然也就不难真相大白了。越是“该退不退”，ST炒作、壳资源炒作、重组概念炒作甚至垃圾股炒作越是会愈演愈烈，而禁炒令越严，则炒作反而格外起劲。无数的事实，早已说明了全部的奥秘之所在。

　　中国的广大股民之所以闻“退”惊心，并不是没有原因的。这不仅是因为现在面临退市的那些公司大多是“重融资轻回报”的上市制度的产物，大股东为了圈钱，往往不惜造假，以致一上市就变脸，而在变现掏空之后，留下一个空壳退市，让投资者去埋单。这对于惨遭裸退的投资者来说，当然是不公平的。更为重要的是，“该退不退”对于投资者来说，非但谈不上什么“保护”，反而是更大的伤害。“该退不退”意味着大股东在造假圈钱变现的同时，还可以一再地通过炒“退”、炒“壳”、炒“差”钱生钱，而投资者在蒙受造假变脸之害的情况下，还要被迫以遭受“二遍苦”为代价，去换取再赌一把虚无渺茫的所谓“壳”资源价值利用的机会。也就是说，“该退不退”是更大的不公正和不公平。

　　从保护投资者利益的角度出发，维稳不是让步，退市也不能没有代价，更不能让造假变脸的罪魁祸首以及对公司退市负有重大责任者老是拍拍屁股就走人，得了便宜还卖乖。与其“该退不退”，对退市对象一再无原则地法外施恩给出路，还不如跟责任追究机制和相应的赔偿制度结合起来，来一个快刀斩乱麻式的“该退则退”。欺诈上市者必须在退市的同时将欺诈所得吐出来，赔偿给投资者；凡是严重侵占和损害公司利益，人为造成公司重大损失的直接责任者也都应当受到应有的追责，并对被损害的投资者作出应有的补偿。只有这样的退市，才有可能真正体现对投资者利益的切实保护，也只有这样的维稳，也才有可能成为对资本市场整体利益和长远利益真正有效的维护。

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