文/古月

　　近日，在第三届“上证法治论坛”开幕式上，郭树清发表了长篇演讲。

　　演讲中，他强调，要从八个方面加强资本市场法治建设，严打违规行为。

　　这篇演讲，或许是郭树清上任以来，内容最贴近市场实际的讲话，谈及市场实质性问题多了，相关措施也比较有针对性。讲话中，笔者感触最深的主要有如下几点。

　　新股过度包装，保荐人不称职，甚至伙同发行人造假是新股发行改革以来，饱受诟病的IPO最大弊端。但令人不解的是，无论是保荐人还是承销商，却几乎无一人受到严厉惩罚。对此，郭树清坦陈：“对于保荐人出具有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的保荐书，《证券法》明确规定要责令改正、给予警告，没收业务收入，并处以业务收入1倍以上5倍以下的罚款；情节严重的，暂停或者撤销相关业务许可。一直以来，我们鲜有实行。”

　　正是“这种照顾行业发展、执法裁量失之偏宽”的氛围，致使欺诈上市防不胜防，新股业绩变脸成普遍现象，不仅严重影响市场公信力，更让二级市场投资者遭受极大伤害。

　　上市公司不诚信，大股东说话不算数，开“空头支票”，不兑现承诺，不履行义务，寻找各种借口，逃避承担责任，已成为A股痼疾。多年来，似乎一直没有什么有效治理的好办法。

　　对此，投资者可谓深恶痛绝。一个缺乏基本诚信的市场，怎么能吸引大批资金进场呢？

　　这正是近年来A股走势乏力的重要原因。

　　正因为如此，“全面强化对失信主体的诚信约束和惩戒”被列为未来八大依法治市的重要一条。

　　郭树清强调：“拟成立专门机构，全面掌握、评价市场主体诚信状况，强化在行政许可和监管执法环节对于失信主体的惩戒和约束。”证监会正在研究，可否成立一家或几家机构，由其出面购买上市公司股份，并代理投资者参加股东大会、提起诉讼、参与治理。

　　再如，投资者保护问题。这些年，这种口号让人耳朵都听出茧子了，但保护成果却几乎可以忽略不计。

　　根本原因，就是缺乏具有可操作性的法规，缺乏有效的民事赔偿制度，以迫使证券违法主体付出经济上的成本和代价。对此，郭树清指出，正加快推进证券侵权民事赔偿司法解释的修改完善工作。如果集体诉讼等相关法规能及早推出，那么，完全可以预期，对那些以种种不法手段危害市场投资者的害群之马，势必形成巨大的威慑，A股乱象必将大幅减少。

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