今年前11个月A股月K线上七跌四涨，全年跌幅接近10%，11月沪指更是进入“1时代”，市场已然处于极度低迷之中。尽管全年的走势已经不可逆转，但12月股市收官阶段却相当关键。一方面，市场充满变数，指数新低还是绝地逆转；另一方面，12月股市看点极多，不少事件影响甚至将贯穿至来年。

　　据《成都日报》

　　走势

　　最后一役分歧大

　　从目前券商公布的12月策略报告来看，券商意见分歧较大。有乐观机构表示，12月股市有向上反弹的机会，甚至还有“惊喜”。谨慎的机构则认为，12月或是全年最冷的一个月，投资者需谨慎过冬。

　　[空方]

　　下跌概率大 12月最冷

　　上周，沪指创出1959点的新低。回顾历史，12月份是最冷的冬至所在月份。无抵抗下跌的尾部，根据年报业绩进行排雷的工作艰巨。

　　银河证券表示，熊市的12月份表现较差历史上，如果当年市场整体下跌，则12月份基本收阴。换句话说，跨年度行情不是在12月份展开的。A股自2010年11月份以来，已经经历了24个月的无抵抗下跌，下跌应该处于尾部。但当前的市场结构比较复杂，估值分化严重，如果市场向下挖坑1-2个月，高估值股票的下跌幅度可能异常凶猛。

　　“市场仍将加速赶底。”海通证券也表示，目前处于下跌末端的赶底阶段，指数表现不太剧烈是由于银行等权重股的护盘，而个股风险却很大。当前市场格局依旧疲弱，从实际运行来看这种状态在加速完成，这一过程是以小盘股的加速下跌来实现的。此外，有私募人士表示，12月的股市将继续震荡下行，股指波动区间在1900点至2000点，并不排除跌破1900点的可能。

　　[多方]

　　12月市场有望回升

　　从目前券商的报告来看，不少机构认为12月市场将震荡企稳，更有乐观私募认为12月市场有望出现较大力度的反弹。

　　“市场存在向上修复的机会。”国金证券认为，市场将逐渐企稳，12月是布局来年的机会。从目前至明年一季度，投资者可侧重配置周期股，估值安全，存在经济季节性波动带来的机会，周期品在防守端和进攻端都具比较优势。德邦证券分析师也表示，总的来看，经过近期市场的连续调整，并且下跌时经常出现地量水平，说明上方抛压已明显减轻，空头做空动能不足，而相反，市场上积累的反弹欲望越来越强，可谓是人心思涨，此时只要有一点“星星之火”，很快便会形成“燎原”之势。

　　“12月反弹或大得惊人。”有私募对于12月的行情十分看好，如果年末有重大利好消息刺激的话，反弹或大得惊人。而就算没有利好，12月也会有反弹。按周K线图看，上周属于最近自2145点受阻以来的破位下跌行情，也是2012年的最后一跌。

　　看点

　　12月股市悬念陡增

　　告别低迷的11月后，12月股市充满变数。资金面上，市场将迎来年内最大限售股的解禁潮；政策面上，新的政策导向可能明朗；而在市场面上，基金排名决战也将打响。

　　[资金面]

　　天量解禁股来袭

　　12月，股市将迎来年内最大一轮解禁潮。统计显示，沪深两市将有96家上市公司的限售股解禁，合计解禁市值达1809.29亿元。其中，股改限售股解禁市值18.27亿元，首发、增发等部分的非股改解禁市值1791.02亿元。

　　12月份最受关注的解禁群体是23家创业板公司，它们首发解禁数量占月内解禁总量的23.96%。

　　“在目前大盘低迷、经济形势堪忧的背景下，解禁带来的抛压将给市场带来不小的压力，其中心理层面的影响会更大一些。”开源证券高级策略分析师表示。

　　[政策面]

　　有望出现乐观预期

　　业内普遍预计，2013年经济政策仍保持连续性，GDP增速预计为7.5%，宏观政策或仍维持“稳货币宽财政”方向，但消费或成明年经济增长最大拉动力。

　　对于股市而言，分析人士表示，11月投资者谨慎悲观的情绪，主要源于政策的“空窗期”。市场短期对经济数据麻木，而政策真空让市场难以揣摩未来的方向。宏观经济将重新定调，A股寒冬之中有望迎来暖阳。在政策面有望清晰的大格局下，符合国家发展方向的板块和个股将受到市场关注，A股或将出现结构性行情。

　　[市场面]

　　机构或展开自救

　　2012年行情仅剩下一个月的时间，基金排名冲刺的决战正式打响。

　　分析人士表示，“每到年末，市场都会产生‘基金做市值’的预期，就是基金人为地拉高持有的某只股票的价格，以做到账面资金增大，这种拉高股价的行为就叫‘做市值’。这种现象经常出现在每年的年底，机构通过拉高资产的市值，对股东、投资者等市场利益方均有一个较好的交代。”

　　参与争夺排名的基金，往往要通过强行拉升“独门重仓股”的方式来快速提高资产净值。这就给市场带来了短线跟风操作的机会。

　　机会

　　关注两类股

　　市场走势低迷，板块热点也大多熄火。但在12月股市，一些板块在岁末往往有所表现。

　　绩差股年末忙重组

　　年底将近，上市公司即将交出2012年的成绩单，而此时也是考验ST个股的时候。在退市新政压力下，今年的年关似乎尤为难过，对于很多ST公司来说，正面临着最后的生死一搏。在2012年这最后一个月的时间里，这些ST公司是悲凉退市还是华丽转身，不久将见分晓。而值得投资者欣喜的是，目前已经有多家ST公司在退市大限逼近之时通过重组或者破产重整，二级市场上12月ST股有望成为市场焦点。

　　绩优股有望派红包

　　在年报披露之前，市场对年报有望分红和送转的个股都会提前展开挖掘。尤其是在证监会强调提升和强化上市公司分红的背景下，分红和送转股的机会值得关注。

　　今年来，监管部门多次表态鼓励上市公司重视投资者回报，未来不排除部分公司加大现金分红的力度，尤其是前三年少有现金分红的“铁公鸡”。统计显示，截至目前，两市共有357家上市公司每股未分配净利润超过2元，其中有36家每股未分配净利润超过5元，具备高现金分红潜力。

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